大宗商品在上涨中严重分化----在美国原油价格持续攀升的环境下，传统上与油价正相关的国内品种却连续收出阴线，显示出滞涨和强烈的下跌意愿，一周以来，棕榈油主力下跌近5%，豆油主力下跌6%，菜籽油主力下跌4%，豆粕主力跌5%，大豆主力跌2%，白糖跌主力2%，橡胶下跌主力4%这些品种已经率先完成头部构造，一旦市场确认整体下跌趋势确立，毫无疑问将会加速下跌。金属品种虽然跟随了外盘涨势，但是在上涨过程中连收阴线，涨幅远远落后于LME金属的走势。金融属性的差异是这一差距产生的根本原因。一周时间里，LME三月铜至周四上涨了近10%，而沪铜主力上涨幅度仅2%，LME三月锌上涨了7%，而沪锌主力仅上涨2.3%。内外强弱一目了然。

    最近一段时间我们所看到的大宗商品期货的上涨实际已经处于泡沫阶段，泡沫阶段的特征是概念先行，而缺少基本面的支持。钢材、铝、锌的供求状况没有任何改观，伦敦铜的库存虽然是上升的，但在全球范围来看则是上升的。农产品方面，大豆炒作的是美国的库存，但实际就国内的状况而言，库存问题却是最大的利空，因为国家储备大豆开储已经提上日程。化工类产品已经与油价背离，因为油价虚高使现货比之前变得更加顺畅。金属产品因金融属性上涨导致的结果是，价格诱惑厂商不断恢复产能，而市场需求将会远远难以达到市场预期，如果基金继续推动LME价格下周继续上涨，国内品种也将不同程度被动跟涨，但这为即将到来的大跌提供了更大的动力和更大的空间。