内容分三部分，分别是分析巴菲特成功逻辑；股东会上说的内容和投资的经典名言。

巴菲特是被捧起来的股神，他是滚雪球式投资60多年。我们要崇拜巴菲特，但永远不学巴菲特投资。他擅长投资大消费，可口可乐是他的决定，苹果、比迪亚经典投资案例并不是他的决策。

今天凌晨股神巴菲特和搭档芒格共同出席在股东会上，华尔街和甚至是全球投资人的偶像。他所投资者众多明星公司收益少则几十倍，如果苹果继续持有中、比亚迪（H）股继续持有中， 其中美国的GEICO——政府雇员保险公司，投资0.45亿美元，盈利至少70亿美元，合155.6倍。

不起眼的收益率却创造了首富的神话，这就是复利的力量。

他历时投资59年，收益率4万倍，年化投资收益21，其中收益超过50%的仅有1年，亏损的仅有2年，从1965年至今的59年里，伯克希尔哈撒韦的股票上涨了超3万倍，最近40年投资收益为1705倍。

公募一哥朱少醒47岁，资产规模240亿，跟他有的一拼，跟他从业15年，收益率19.58倍，年回报率22.22%，如果按照目前的速度下去，超过巴菲特的投资。

在中国A股能够10年复合年化收益超过20%的只有6个，15年复合年化收益超过20%的更是只有朱少醒一人。

巴菲特很成功，随着时间的推移，我们也会有很多类似巴菲特，只是我们A股很年轻，目前才有31岁。

2008年赵丹阳花221万美元拍的巴菲特的午餐，最大的领悟是巴老爷子说：他是生在美国，享受经济发展的红利。试想如果生在日本可能就没有今天的股神巴菲特，日本有经济不好，如果在中国也没有巴菲特，中国股市才30年，巴菲特1941年，刚刚跨入11周岁，他便跃身股海，并购买了平生第一张股票。职业投资已经64年了，1957年，巴菲特成立非约束性的巴菲特投资俱乐部，掌管的资金达到30万美元，也就是特殊时代造就特殊的人。

股东会上的精彩亮点+点评

05:20 巴菲特：下届股东大会或于4月30日在奥马哈举行，

评：预期明年疫情将结束，在熬过一个冬天也就差不多了。

05:00 巴菲特：我们看到了严重的通货膨胀

评：明显的房地产业务一直在上涨，原材料钢铁、水泥一直在涨价。

04:50 巴菲特：Robinhood（一个公司，是免税交易平台，像A股的证券公司类似）“就像赌场老板加入了股票市场”在过去12-18个月内，Robinhood已经成为市场所呈现的“赌场性质方面非常重要的一部分”。芒格也表示，我并不喜欢这个业务。

04:35 巴菲特：看好美国银行业比10或15年前好很多

评：其他国家的银行风险非常大，包括中国。

04:25 巴菲特点评银行股：持股比例不要超过10%

评：这是持股比较比较高的，持有苹果也就5.3%

04:20 巴菲特：看好轻资本高回报业务模式，但可选择标的不多

评：也就是我们说的轻资产模式，有了公司和企业商标，其他的选择代加工，苹果就是典型案例。

04:05 芒格：不受限制的联邦支出将“以灾难告终”

评：各国货币超发目前看最好的方式，如果不受限制的发行，最后将是灾难。

04:00 巴菲特拒绝讨论比特币 芒格则并不掩饰其不喜

评：巴老爷子没有表达观点，芒格则不看好。光头则更不看好，一个国家就不允许有第二种货币出现，中国更是如此。

03:30 巴菲特和芒格对SPAC提出警告

评：SPAC是特殊目的并购公司，也就是一个空壳公司，发行股份购买资产，注入上市公司，A股中就是中信证券发行股份购买广州证券的，只不过人家是空壳公司。

最近一年多时间美国很多类似并购公司跌幅达90%，巴菲特和芒格都不看好。别人经营比较好，如果换股东就不一定经营好了。

03:00 巴菲特承认卖出苹果或是一个错

评：他们的产品在全球范围也有忠实的粉丝，苹果的品牌和产品都非常杰出，利润率也非常高。同时手机在所有年轻人生活中都是必不可少的必备品。

02:44 格雷格：计划2050年前关闭其所有火电厂

评：2021-2030年间关闭16家火电厂，火电将是淘汰产能，我国也是这样的，

02:29 公司现金占比或慢慢降低！芒格：不会在疯狂环境下投资巴菲特回答称，公司手上的现金大概是公司估值的15%左右，这个占比还是比较健康的，但是之后的数字会慢慢降低。

评：持有大量现金等待着机会，只有等优质资产出现的时候，才会去买，不会随便交易。

02:24 巴菲特重申：普通投资者投资指数基金比投资个股更好。

评：专业人做专业的事情，A股起步门槛比较低，股民1.8亿，真正能有投资能力的又有多少呢？

02:21 芒格认为持有伯克希尔股票比较安心

评：老板说看好自己的公司，如果不这样说，你认为老板还能怎么说。

02:10 巴菲特：目前仍不会买回航空股

评：疫情还没有结束，股东会目前还是线上召开，目前还不看好航空股的业绩，什么时候恢复正常，目前还不确定。

01:32 巴菲特在开幕致辞中重申了对美国企业的坚定支持立场。

他指出，值得注意的是，目前世界上市值最大的六家公司中有五家是美国公司。这五家公司分别是苹果、微软、亚马逊、Alphabet和Facebook，只有沙特阿拉伯的沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)是非美国企业，

光头在想：中国一个都没有，看着眼泪都往下流，中国石油、工商银行、华为呢？

他说，在1790年，我们只有世界人口的0.5%，当时爱尔兰的人口比美国还多。俄罗斯的人口是美国的五倍。乌克兰的人口是美国的两倍。但现在，仅仅232年后，我们创造了令人向往的版图。这不是意外。这并不是因为我们更聪明，更强壮之类的。我们有良好的土壤和适宜的气候，但我提到的其他一些国家也是如此。这个系统运行得很好。”

巴菲特的经典13条名言：

1，成为一家好公司的非控股股东远比100%控股一家边缘公司更有利可图、更享受、而且工作量小得多。

2，我们宁愿拥有天然钻石的一小部分，也不要有 100%的人工钻石。

3，巨大的机会是很少发生的。当天上掉金子的时候，应该拿桶去接，而不是管子。

4，时间虽然是好公司的朋友，但却是烂公司最大的敌人。

5，当你遇到一艘总是会漏水的破船，与其不断白费力气去补破洞，还不如把精力放在如何换条好船之上。

6，当一个绩效卓著的经理人遇到一家恶名昭彰的企业，通常会是后者占上风。

7、当一家公司的老板只一昧地想要卖一个好价钱，但却一点都不关心公司卖掉后的下场，那么你马上就会了解为什么他会急着想要卖公司的原因。

8，只有在退潮的时候，你才能看出哪些人在裸泳。

9，不管多大的数字一旦乘以 0 都会化为乌有。历史表明，无论操作者多么聪明，金融杠杆都很可能带来“0。

10，投资就像是打棒球一样，想要得分大家必须将注意力集中到场上，而不是紧盯着计分板。

11、当我们买入或者卖出股票的时候，我们心想的并不是市场将会怎么样，而是公司将会怎么样。

12，我们总是想在短期内赚到更多的钱，但当短期与长期目标冲突时，加宽护城河应该优先，加以考虑。

13、一家公司若是为了改变而改变，反而可能增加犯错的机会