清明小长假期间，美股为首的外围市场先扬后抑。主要是是和中美贸易战的变化而波动。而港股表现相对平稳，主要是美股的下跌是发生在周五尾盘为主。

　　一大异象愈发明显。周五港股领涨的以海螺水泥、华润水泥和中国建材等建材类为主，大多创出历史新高或近年新高；中石化H股也接近今年新高位置。与此对应的是，上证50还在不断筑底。更为诡异的是，被全球市场唾弃的垃圾股在A股重新鸡犬升天。到底适合力量导致A股走势和全球截然不同？上周沪股通净流入加速，外资用实际行动表示态度；而国内机构用嘴巴来发挥爱国情怀。特别是在明晟指数即将正式配置A股之前，A股出现这样的局面有点把控制权拱手相让的嫌疑。海螺水泥A H出现了历史上最大的折价。A股上周收盘32.37元，H股周五收盘46.70元，就算把汇率因素考虑在内，折价也超出15%。

　　同时，在A股的海螺水泥的沪股通数据显示近期外资连续大幅净买入。在面对同样的基本面，外资和国内机构产生巨大分歧。国内机构热衷于讲故事编题材，连跑都没学会就想飞，在金融全开放前夜不理想的表现，不能与时共进，注定一批机构将成为金融开放的牺牲品。鉴于近期信息变化陶快，特别是中美贸易战的变数更大。在无大的变化之下预计周一大盘震荡之后小幅收高。

　　A股的信心不足不可能长期存在，优质股的下跌也只是短暂现象。存量资金博弈的格局下，价值发现难度较大，一旦增量资金达到一定范畴，定价权也会出现变动。明晟指数等代表全球资本，沪股通和深股通等资金都是全球资本的先遣部队，全球资本日益壮大必然带来的是全球视野的估值体系。希望A股原始落后的估值体系早日消亡，让更多的投资者能够享受真正的投资乐趣和感受。

　　短期操作上保持局部激进。可逢低大胆配置水泥等后周期品种。水泥等品种去年业绩整体超预期，今年一季报有望再度延续强势。前期市场过度悲观，短期相关优质股已经出现交易性机会。中长期操作上建议持有年报业绩超预期低估值品种，特别是消费行业优质二线白马股，在一轮泥沙俱下杀跌之后，其战略配置价值愈发突出。