??? 受制于年末资金面压力，本周市场弱势震荡，再次跌至年线下方，地产、银行等部分权重股企稳和中小盘股大幅下跌形成明显对比。预计资金面异常紧张局面有望在下周得到一定缓解，市场可能形成触底反弹格局，建议关注投资线索下地产、金融、煤炭等行业个股表现的持续性。目前经济面和政策面并没有出现明显变化。限产措施在新年之后解除，一季度信贷资金释放高峰的预期，都意味着经济面可能重新出现环比快速回升的局面。而随着调控物价手段的逐步落实，12月物价指数回落应是大概率事件。虽然政策面如何进一步收紧存在变数，但市场对加息、提高准备金率等政策手段已经有了比较充分的预期，相关政策即使出台，对市场的影响力也会减弱。

　　年末资金面趋紧成为目前市场最大压力。受银行上缴存款准备金以及机构年末结账因素的影响，近期资金面形势异常紧张，反映银行间市场资金余缺程度的指标7天期SHIBOR已经创下3年来新高5.68%。紧张的资金面在市场内进一步产生连锁反应，涨幅较大的中小盘股、高价股成为主要做空动力来源，对市场人气形成很大伤害。

　　值得注意的是，以地产、银行为代表的周期类权重股时有活跃。虽然它们对目前市场的影响力有限，不过在明年一季度经济小周期向上的预期下，周期类股票应当具备一定估值修复的反弹空间。下周应继续关注其活跃表现的持续性。