周末证监会推出新股发行制度改革征求意见稿，新股IPO的脚步很近了。看了一下这几天的舆论，多数人认为以当前市场流动性完全能够承受和化解新股扩容的压力；即使少数看淡者，也认为抽资效应会有一定压力。看来看去，竟然没一个说“比价效应”的。是不存在这一问题吗？

　　老马愚钝，不知是大家避而不谈，还是自己杞人忧天。

　　对于资金需求来讲，我认为本次重开新股的更大的威胁是“比价效应”！

　　新股发行经历过种种办法，现在要进一步向市场化方向发展，提高一级市场风险，而不是通过炒作把风险全部放在二级市场上来。这是本次发行制度改革的一大特点。可以推论，今后股票上市后，发起人股东、战略投资者股东的锁定期会很短，不会留给二级市场炒作的时间和空间。如果发行价偏高，有可能当天就跌破发行价。这样，势必新股定价不会象以往那样离谱，如果认真实施审核制，发行价会低得很（一两年内还是不能实现完全市场化的审核制发行，但会逐步向这个方向推进。）。

　　新股低发行价，对于现在的股价体系，是一个极大的冲击。我认为，这才是风险所在！

　　一家之言，对不对我自己都不确定，只是看到重启新股的消息，给我的第一感觉是这样的。更奇怪的是，竟然没看到一个“专家学者”提到这点。

　　还有，本次停发新股时间很长了，估计下月就会发行出来。今天大盘低开高走，给人印象是“消化利空完毕”。是这样吗？我继续看淡、继续休息。