“二八”现象背后的“秘密”

 

大凡炒中国股的人都知道，近来中国股市走出了多日的指标股、高价股、权重股等二成股的大幅上涨，而那些八成价位较低的小盘股、题材股等不涨却跌，这一现象也就是人们俗称的“二八”现象。在这一现象中，大都数股民都是赚了指数没赚钱。所以，有人认为中国股市的指标股、蓝筹股等泡沫已很严重。

笔者也认为，目前中国股市里的指标股、蓝筹股等泡沫肯定是有的，但还在承受范围之内。所以，广大股民也不必过于惊慌。

当然，也许有人会问？中国高层一直要把股市当作人们分享“改革开放成果”的场所，那为什么又要搞这一“二八”现象，让广大中小股民只赚指数不赚钱的呢？笔者以为，中国股市出现当前这种“二八”现象有其固有原因的。也就是说有其技术上的、市场里的、股市建设上的原因。

从技术上说，像银行股这样的指标股等大多股票都已调整到位，已进入上升通道，处于拉升状态。所以，股指上涨是必然的。我们就拿工商银行这个股来分析吧。从盘面上看，这个股这一轮行情起动后，现已有25%的涨幅了。如果我们从全年的行情来看，这个股全年的涨幅现已达到50%以上了，可以说获利已不少了。

大家可以再想想，在银行股这样的指标股处于调整期的时候，一些题材股已是获利不少了，如果从这个角度上来说，银行股肯定也要上涨的，不然银行股民又如何赚钱呢？况且，银行股在中国股市里起的是“抗风险”的作用，人们也经常看到，在股市大跌时，股民们抛股票了，而银行股上涨护盘，这样的“功臣”，股市又怎么忘记它们？这样一想，从技术上来看，中国股市走出“二八”现象是必然的。

如果从市场原因来分析，中国股市走出“二八”现象也是可以理解的。为何如此说呢？因为，从控制流动性的层面上来说，“二八”现象是有一定功效的。

众所周知，现在令管理层最头痛的问题就“流动性过剩”。所以，管理层要控制“流动性过剩”这一问题，也没有少出台调控政策，什么上调存贷款利率，准备金率等等，那个不都是多次出台的。但其效果如何呢？这一点人们心里也很清楚，不用笔者多言。

也许有人会问？控制流动性过剩与股市走出“二八”现象有什么关系呢？从面上看似乎没有什么关系，但如果我们从深层次来分析，那是有很大关系的。

大家知道，当前我们股市资金来源有三个方面，一是来自中、外机构；二是来中小股民和新增股民；三是来自地下流入的“黑钱”。

从资金这个方面来分析，拉高股指，台高股价，从面上看，股市的泡沫在不断增大，但是从控制资金上来看，是有好处的。因为，这样做能令一些人“恐高”而不敢进入股市，从而达到控制“流动性过剩”的目的。

比如外资和地下“黑钱”，他们炒的股大多都是资源类和地产类的龙头股，如今，这两类股的价位大升后，对他们来说，投入的风险自然也就加大了，在考虑风险和收益时，他们也许就会减少资金的投入。而对于中小股民和新股民来说，高价股不敢炒，中低价股一旦进入又要被套，如果不出来，那么资金就陷入股海中而不能自拔，如果出来，那就面临着亏本。面对这样的情况，很多中小股民都会选择“做长线”这条路。这样，对中国股市来说，流动性过剩不就明显的降低了吗？

如果从管理层对中国股市建设目标上来看，中国股市走“二八”现象之路，也是必然的选择。

大家知道，尽管中国股市起步很晚，还很弱小，但是，管理层把中国股市的目标定位是很高的，他们的目标是让中国股市进入国际化，所以，打造国际化股市是管理层当前奋斗和努力的目标。

诚然，自“神华”等H股的顺利回归后，中国股市走向国际化更有信心了。所以，在这样的目标和思想指导下，中国股市肯定要打造一些国际化的优质股，而要打造国际化的优质股，在目前的股市里，首选之股当然是带有“中国”的股票了，比如中国平安、中国铝业、中国远洋等都将是进入百元大股的行列的。而当前，这些股的股价还很低，如中国铝业还只有54元，离百元还很远，而这些“中国”股的上涨，肯定也就带动指数的大涨。所以，从这个角度来看，“二八”现象是中国股市必走之路啊。

而对股市本身来说，管理层要把中国股市建设成为“机构主导型”股市，也就是说，在中国股市里机构要占80%以上的比例，而中小股民要控制在20%以内，这样，管理层认为中国股市是一个稳定性的股市。可如今，在中国股市里，自5.30后，机构的比例由原来的20%多点上升到44%，但与80%以上的比例还有一定的差距。而现在每天新增的股民却达到20万左右，所以，如果从机构增加的角度上分析，“二八”现象就能让一些不会炒股的股民转为基民，为增加机构提供了有力的后续力量。

当然，在整个经济看好，股市上涨的背景下，那些题材股、低价股，其股价也是会水涨船高的，只是时间问题，所以，中小股民也不必过于担忧。

 

龚玉环

 

2007年10月18日