股市有风险，入市需谨慎！
股市有政策风险，入市需谨慎谨慎！！
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现在大盘重上4200点，昨天跳空开，收盘涨一百二十点，逼空行情将来临，有可能重蹈三千点的演绎。但是，无论如何，资金安全第一。如下为转载文章，请用心体会下。
银监会查处八家被企业挪用信贷资金的中资银行
中新网6月18日电据银监会网站消息，近日，中国银监会决定对被企业挪用信贷资金的8家银行分支机构进行行政处罚。对涉及中国核工业建设集团公司挪用短期贷款进入房地产市场、证券市场和其他渠道的交通银行北京分行和北京银行等2家机构，将给予罚款和其他行政处罚；对涉及中国海运(集团)公司挪用贷款资金申购新股的招商银行( 23.98,1.78,8.02%)、工商银行( 5.24,0.09,1.75%)、中国银行( 5.36,0.07,1.32%)、兴业银行( 33.35,1.76,5.57%)、中信银行( 10.24,0.19,1.89%)和深圳发展银行等6家银行驻上海部分分支机构，将给予罚款、暂停部分业务和拟取消高管任职资格的处罚。
年初以来，银监会根据发现的线索，对中国核工业建设集团公司短期贷款使用情况和中国海运(集团)公司将银行贷款资金用于申购新股的情况进行调查，调查结果显示，2001年以来，中国核工业建设集团公司以建设核电站为由，累计从交通银行、北京银行等商业银行获得流动资金贷款共计51笔金额23.66亿元。经查，在全部贷款中，有87.32%的银行信贷资金被企业挪用，其中6.12亿元被划入与中国核工业建设集团公司有关联关系的
房地产企业，1.32亿元被挪用于证券市场和其他方面。2006年6月以来，招商银行上海东大名支行等6家银行向中国海运(集团)公司发放27亿元流动资金贷款中至少24亿元被中国海运(集团)公司直接或间接划至证券经营机构用于申购新股。银监会有关负责人表示，对于上述违规事实情况，银行监管部门认为，中国核工业建设集团公司挪用贷款的违规行为，银行存在的主要问题在于贷前调查不尽职、贷时审查不审慎、贷后监控不到位等方面问题。招商银行上海东大名支行对中国海运(集团)总公司的贷款直接通过该公司及上海海运(集团)公司结算中心在该支行的相关账户直接划入证券经营机构；其他5家银行的贷款资金是由中国海运(集团)总公司转汇至招商银行上海东大名支行的结算账户，然后再划入证券经营机构，虽然部分银行在与中国海运(集团)总公司借款合同中增加了贷款不得用于
股票投资等限制性条款，但在实际操作上存在对大额资金流向监控不力，对企业挪用信贷资金用于申购新股疏于防范，贷款“三查”制度执行不力等问题。银监会针对涉及中国核工业建设集团公司信贷资金被违规挪用的交通银行、北京银行等商业银行均已依照内部责任认定和追究程序，对包括支行主管行长、部门负责人和客户经理在内的18名相关责任人进行了处理，其中行政警告3人次，通报批评15人次，经济处罚12人次。银监会还将依据相关法律法规，对交通银行北京分行、北京银行实施罚款和其他行政处罚。对中国海运(集团)公司违规挪用贷款问题，银监会责成上海银监局负责人约见招商银行上海分行负责人诫勉谈话，要求该分行迅速对该公司授信业务的情况进行核查，对辖内贷款业务进行全面检查，并对该支行做出没收违法所得、处违法所得三倍罚款共计169万余元，暂停该支行对公贷款业务半年的监管强制措施和拟对负有重要责任的银行高管人员实施取消任职资格的处罚，同时责成招商银行给予当事人纪律处分；对其他5家银行的上海分行，根据有关法规做出分别处以50万元以内罚款的处罚决定，并责成5家银行对相关责任人员进行处理。
这位负责人还表示，保护广大存款人利益是银行业监督管理部门的最根本职责，银监会一贯遵循审慎监管原则。对上述银行业金融机构及其责任人做出处理，最根本的目的是要督促银行业金融机构坚持科学发展观，坚持审慎合规经营，切实加强信贷贷前、贷中、贷后管理，完善风险控制，提高金融服务水平，确保我国银行业的稳健、高效、安全运行，为我国国民经济又好又快发展提供有力的金融支持。
这位负责人强调，虽然，信贷资金被企业违规挪用进入股市只是极个别现象，但银行业必须引以为戒，加强管理，必须坚持“银货两讫”的古训和“知悉你的客户”、“知悉你客户的业务活动”等国际良好做法，严格做好“三查”，尤其是贷时发放拨付的审查和贷后的跟踪检查。在我国当前的信用文化情况下，这项工作是具有长期性的。也需要企业及企业主管单位的配合和监管，更需要资本市场的良好监管。同时，银监会将始终不渝地致力于制度办法建设，从根本上深化改革，革除弊病。
被查处的各银行均表示，坚决贯彻监管部门提出的查处意见，已部署和采取了相关的整改要求，并以此为契机对所属机构授信业务的情况进行全面核查，切实加强信贷管理，杜绝类似情况再次发生。
此外，国务院国有资产管理委员会有关负责人表示，将对违规挪用银行贷款的中国海运(集团)公司和中国核工业建设集团公司进一步作出处理。
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六月紧缩：银行信贷三线收口 票据融资整体缩水
六月紧缩：银行信贷三线收口 票据融资整体缩水
本报记者 刘 晓 上海报道
泰山压顶。
六月过半，各家商业银行压降新增贷款规模的努力将会随着6月30日时点数据的揭晓，而变得一目了然。作为业界表率的国有商业银行压力自然更大，此前多家国有商业银行已纷纷向其一级分行下达月度贷款新增上限指标。
上海某国有银行信贷人士透露，一年中的四个季末，特别是6月和12月是银行信贷规模控制的敏感期，商业银行一般对6月末的信贷规模进行严控。
近日，部分国有商业银行又要求一级分行将半年度新增贷款规模严控在计划范围之内。“总行的要求非常严格，其控制力度乃多年来之罕见。”6月14日，某国有商业银行一级分行人士直言。
在规模约束面前，各家商业银行均将压降票据融资规模作为首选的应对之策，5月份的全国数据显示，票据融资当月出现负增长172亿元。但央行面临的信贷调控任务依然艰巨，今年1-5月人民币各项贷款增加2.09万亿元，同比多增3115亿元。
票据融资整体缩水
一度火爆的票据市场渐趋清冷。
“很难！票据转贴现很难转出去。”6月14日，一位中小银行资金部人士对近期票据市场的冷清感到无奈。业内人士介绍，在票据转贴现市场上，大行由于资金充裕，主要是收票，中小银行主要是出票获取流动性。
“大行现在都不肯收票了。”上述资金部人士透露，主要是受信贷规模控制的影响，由此引发贴现和转贴现利率的节节攀升。东部某省的一位银行高管直言，“控制信贷规模，贴现是一个很好的调节工具。”
近期票据市场上国有大行不再活跃。中国票据网的统计显示，6月14日，截至16：30，共有 15 家金融机构发送了 19 笔报价，其中,中行占据2席，建行1席，其余均为中小银行和农信社。
回看今年1月31日，国有大行报价则非常活跃，当天有25家机构报价，中行与农行各占据4席。另外，6月14日的15笔转贴报价中，最低为3.6%；而1月31日，转贴现报价最低为2.76%，转贴现利率大涨一目了然。
转贴现遇阻必然影响到直贴业务，因为票据融资的额度或规模是一定的，由此引发了票据融资业务的整体性缩水。
今年前4个月，票据融资增势不减。央行的数据显示，今年1季度全部金融机构票据融资增加819亿元。4月末，人民币贷款增加4220亿元，其中，票据融资增加619亿元。但进入5月份，票据融资首度出现负增长。5月末，票据融资减少172亿元。
聚焦上海，该市金融机构票据融资业务已在4月份出现拐点。
央行上海总部的报告显示，4月份中外资金融机构人民币票据融资增加2.2亿元，同比少增12.3亿元，其中,中资金融机构票据融资减少6.7亿元，主要是票据转贴现下降71.7亿元所致。
而进入5月份，票据融资跌势更为迅猛，转贴现业务大幅“跳水”。央行上海总部的报告显示，5月份，上海市中外资金融机构票据融资减少17.3 亿元，同比多减87.2亿元，主要是中资金融机构票据转贴现下降74.8亿元所致。
知情人士透露，在某些省份，由于受信贷规模影响，多家国有商业银行的票据贴现业务基本处于停办状态。
三招压缩信贷规模
大幅削减票据融资业务只是银行控制信贷规模的方式之一。
“目前信贷控制的动作很明显。”前述银行高管称，该省某国有商业银行已经连续两次遭到黄牌警告(编者注：由于贷款上的太快，商业银行被央行“窗口指导”)，如果第三次闯红线，将有可能对高管进行问责了。
某股份制商业银行分行对公业务负责人直言，现在商业银行都“惧怕”央行定向票据，所以，进行信贷规模控制是必然的举措。
目前，部分国有大行在5月份已经提前安排了6月份的信贷新增规模。“目标很明确，就是为了提前控制信贷盘子。”前述信贷人士称，各一级分行会统筹安排辖内下级行6月份的信贷规模，核定之后的规模不能突破，但是信贷结构可以合理调整。
多位商业银行高管称，依据各家银行的偏好，控制信贷规模的手段包括新增贷款规模和指标控制、上收分支行资金、贷款结构调整等。
目前，较为多见是直接的规模和指标控制。央行上海总部此前指出，目前已有部分中资商业银行总行通过下达存贷比和票据融资上限等要求对信贷规模和投放节奏进行了控制，由此引发上海市贷款增长有所减缓。
上收资金一般是指总行提高分支机构上存资金的利率，弱化分支机构的放贷意愿。“这种做法目前并不常见。”前述对公业务负责人称。
而贷款结构调整也是商业银行近期采用较多的信贷规模压降方式之一，从投放行业来看，很多商业银行进一步从制造业、节能减排压力大的“两高”(高耗能、高污染)行业以及其他调控行业中退出，从而实现将有限的贷款规模在行业之间调配。
前述股份制银行人士称，其所在分行早已从“两高”行业中退出，更多的国有大行目前采取“有保有压”的策略，只盯住调控行业中的龙头企业和优质客户。多家商业银行信贷人士告诉记者，由于制造业重复建设情况较为突出，其所在银行的制造业贷款呈现净退出格局。
央行上海总部的报告显示，4月份，制造业、水利环境公共设施管理业、
房地产业和批发 零售业新增贷款较为集中，分别增加125.2亿元、48.6亿元，48.3亿元和32.5亿元，占当月贷款增量的124%。而5月份，各家银行则开始放缓制造业和房地产开发贷款投放力度。“当月制造业和
房地产业贷款则出现下降，较上月分别多减207.1亿元和49亿元。”央行上海总部的报告指出。外资多管道涌入中国地产
□本报记者 孟繁龙 深圳报道
憧憬人民币升值，看好房地产业高盈利能力，外资近年来进入中国地产市场的速度明显加快。同为逐利，但各路外资进入途径却不尽相同。
直接购买大城市的房产
新加坡腾飞集团以1.66亿美元收购上海市中心区域的海洋大厦；麦格理银行8亿元收购上海新茂大厦；高盛8.9亿元购入百腾大厦……外资购置一级城市的写字楼，有“一举多得”的效果，除了保值增值、赚取利润外，还可用作办公场所，节约运营成本，同时能起到直接宣传、推广企业形象的效果。
除了购买
写字楼，外资也会直接购地，如新加坡的凯德置地出手多次，竞得佛山、成都等二线城市的大量地块。直接购买物业和地产，管理自主化，有助于效率提升，从而保证利润的最大化。近来，对于外资购房购地的模式监管趋紧。去年7月颁发的《关于规范房地产市场外资准入和管理意见》，规定“购买非自用房地产，必须设立外商投资企业”，提高了直接购置房产的资金门槛、交易成本、时间成本。而日前颁布的《关于进一步加强、规范外商直接投资房地产业审批和监管的通知》，对外商投资房地产审批、备案和监管更加规范和严格。鉴于此，外资更加青睐于参股房地产企业或者房地产项目的股权投资。
投资大陆地产商借道入场
5月29日，华发股份( 34.60,0.20,0.58%)（600325）公告，其下属两家房地产子公司分别向Gateway Capital投资的全资子公司转让50%的股权；6月7日，阳光股份( 22.85,-0.17,-0.74%)（000608）完成向新加坡的Reco Shine Pte Ltd非公开发行1.2亿股，后者成为公司新的第一大股东。此外，渣打银行投资3.7亿港元入股房地产开发商绿城控股，斥资5000万美元入资世茂地产。
国内房地产行业的集中度不高，上述的华发股份、金地集团( 35.80,-0.29,-0.80%)等，虽然在全国来看并非龙头公司，但在各自的主要经营区域的市场地位则不可小觑。借力这些知名企业，外资进入国内房地产市场的渠道更加顺畅便捷；而外资给国内地产商带来资金的同时，也带来了先进的经营管理和项目管理的经验，以及先进房地产开发模式。
对比股权投资和项目投资，业内人士认为，项目投资方在投资周期上有所限定，风险较大；股权投资方式持有周期长，能有效分散风险。
购买“中国概念”的REITs
还有相当多的境外投资者通过购买“REITs”（房地产投资信托基金）的方式，参与中国市场。投资者主要来自亚洲、欧洲、中东和美国、澳大利亚等地的国际金融机构投资者，重点投资中国一、二线城市的中档住宅发展项目。
这种模式，是将募集投资者的资金交由投资机构进行专业化房地产投资运作，并将投资收益按比例分配给投资者。华泰证券研究员张驰飞认为，REITs化是我国未来房地产行业的发展方向之一，成为房地产证券化的重要形式。
大举认购海外上市房企股份
广东房地产企业碧桂园前段时间在香港上市，受到外资热情认购，他们看好这家公司拥有的1900万平方米的土地储备和国内的市场。除碧桂园外，雅乐居、富力地产等较早在港交所上市融资的公司，亦是外资的追捧对象。
房地产企业在地方发展遇到瓶颈后，自然谋求向外扩张，实现全国各地的布点，这就需要大量的资金。政府对房地产调控政策，以及银行收缩银根的措施，众多房地产开发商就谋求海外上市，解决融资问题。借助海外上市融资，上市之后，这些内地的房地产企业的知名度亦有提升。
外资大举进入我国的房地产市场利弊兼有。
商务部国际贸易经济合作研究院的梅新育认为，对不同形式的外资流入不应采取一刀切的限制力度，应选择让长期的制度建设和短期的应急措施共同发挥作用，在限制外资投资房地产的同时，还需保证外资的自住需求、发挥外资的高度专业化技能优势。
王石：中国楼市泡沫必破
⊙本报记者 李和裕
“中国房价涨得过快、升幅过大，已经出现泡沫，泡沫早晚都会破裂。”在日前万科集团与英国总领事馆文化教育处联合启动的解决城市低收入人群住房问题比较研究活动中，万科董事长王石语出惊人。
王石称，楼市泡沫破裂只是时间问题，也许是两三年，也许用不着那么长时间。而他同时也表示，万科已经做好了应对楼市泡沫破裂的准备，包括在产品质量、产品研发、客户保障等各方面做到位。
从万科这次组织的被称为“海螺行动”的城市低收入人群住房问题研究来看，也体现了万科选择从产品和保障入手。有分析人士认为，无论是已经举行了两届的海螺行动，还是从两年前就开展的城市中低收入人群居住解决方案征集，或是已经展开项目试点的住宅产业
化工程，除公益成分外，也是万科站在速度、成本、规模等方面对企业成长提出的自我挑战。而王石也已经表示，万科不会做
房价的领跑者，万科开发的房子价格没有泡沫，不会出现年底比年初价格大幅上升的情况，提价也会告诉原因。另外，即使楼市泡沫破灭，消费者还是需要住宅的，而万科无论什么时候都能提供消费者认可的住宅。王石透露，万科预计在两年之后超越现在的世界最大的住宅开发企业美国帕尔迪。他认为，由于这几年美国
房地产行业发展得并不好，每年以20%的速度在萎缩，这为万科成为世界第一提供了机会。
评：房地产是股市稳定的一大支持，但是，目前的情部乐容乐观，相信下一步管理层会出台政策加以严控。另外一个入市资金会受有所减少，以前的违规入市资金正在撤走，股民新资金入市规模在减小，虽然有新发基金在补充，但是，六、七月将是拉开新股发行的高峰期，特别是大盘红筹股的回归，将极大吞噬新增资金。看好自己的股，大盘升与跌多少是另外一回事。
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