?? ? 我国股票市场设立至今己有21年，其间经历了完整的牛熊循环周期有三次，分别是90年12月的100点至93年2月的1558点；94年7月的325点至2001年6月的2245点；2005年6月的998点至2007年10月的6124点。而从2008年10月的1664点到现在运行着第四次牛市……

??? 先来看看历史上的三轮牛市：

??? 第一轮：100——1558（运行2年2个月，指数上涨了14.5倍）

??? 第二轮：325——2245（运行近7年，指数上涨了5.9倍）

??? 第三轮：998——6124（运行2年4个月，指数上涨了5.1倍）

??? 三轮牛市由于起涨点的不同，上涨倍数呈现出递减的趋势，可以看出，基数越大上涨的倍数就越少。

??? 再来看看第四轮牛市：

??? 1664点到现在，从时间周期上看己经运行了三年，周期很长。从运行特点看似牛非牛、似熊非熊，更象是震荡市。这一点很象第二轮的牛市，指数绝对涨幅不大，来来回回的上落市……我倾向于这轮牛市运行时间会长达6年以上，（契合我国经济的转型时间）甚或七年以上（与第二轮牛市等同）。但是，涨幅会比第二轮小，达不到5倍，预测在3—4倍之间。

??? 基于上述分析，目前牛市进程运行至中场，操作方法要灵活多样，不能象07年那样死捂股票，而要波段操作，积小胜为大胜，结合阶段性空仓策略，只有这样才能达至收益的最大化。