我国的证券市场已经发展了十几年，依然摆脱不了政策市的阴影，依然在大起大落，而且是牛短熊长，显得非常的脆弱。不知还要等多少年才能成为一个成熟的市场。也不知是先天不足还是后天营养不良，总之是体弱多病。在完成了股权分制改革以后，股票市场迎来了历史上最大的牛市，大家都以为我们真的找到了股市发展的原动力，以为真的解决了股市发展的症结。然而事实残酷地教训了我们，市场依然在无情地抽打我们，而且是两边抽打，卖也错、买也错，最后赔的伤筋动骨，无奈地割肉，伤心地离去。问题究竟在哪里？我想大家都能够列出一大堆问题。然而我们至今没有找到好的解决办法。眼看着股市在痛苦地上蹦下跳，我们却束手无措。也许这次下跌只是股权分置改革之后的一次正常回档，我们不应该过于悲观。但是市场运行机制明显存在问题是确定无疑的。本来是要依靠保险、证券、基金等各种力量来稳定市场，然而这些机构却演变成为最大的庄家。这些机构如果兴风作浪，没有相应的约束机制，股市岂不是成为他们的取款机、成为他们手中的玩偶。股市脆弱主要是因为对这些机构力量的管理不到位。大起大落不仅伤害证券市场、伤害证券行业、伤害股民，而且严重伤害我国经济的正常运行和发展。

    我们都希望股市能够长期稳定健康地发展，不希望它大起大落。但是怎样才能做到这一点呢？我们的政府也在积极地进行各种尝试。股权分置改革的效果也许要过几年才能完全展现出来，但至少是解决了一个主要的弊病。下一步即将推出的股指期货、融资融券等也许能够起到完善股市运行机制的积极作用，但是我们依然不能对此抱有过高的期望。股市之所以不能正常发展，肯定还有我们没有解决好的致命问题在制约着股市的发展。

    我国的股市究竟还有哪些致命的弊病呢？除了我国股市的规模较小之外，一个很重要的原因就是股市的法制不健全，执法不严，管理不到位。

    监管部门对证券市场的监管依然很原始，绝大部分精力都放在了合规管理上。这是因为在过去的十几年里，中国股市经历了发展迅速却非常混乱的发展阶段。在这段时期，我国的证券市场管理基础异常薄弱。各种法规没有相应的建立起来。各种违规操作、股市操纵、内幕交易等行为广泛存在。导致了许多证券公司最终走向了灭亡。现在，证券市场在不断地规范之中，但是依然显得很不成熟。在经过实施三方存管和历时几个月的帐户清理之后，证券行业的管理基础能够大大得到加强。但是，我们的法律法规依然很不健全、执法力度非常薄弱，严重影响了股市的健康发展。我们都知道的一个事实是，我国目前的股市依然处在一个庄家操纵的时代，虽然政府做了大量的努力遏制操纵市场，但是这种操纵行为依然普遍存在，只是操纵的方法和形式有了较大改变。如过去一个资金账户下挂多个证券帐户（用买来的身份证开立）的情况现在基本上杜绝了，但是如果操纵者用多个证券帐户对应多个资金账户来操作，监管部门又如何防范呢？这恐怕还要依靠更多的检查办法来进行控制。

    还有一个让所有人都头痛，却大部分人都趋之若鹜的股市弊病就是内幕交易。我国的股市是一个典型的消息市。在市场缺乏理性的情况下，能够挣到大钱的几乎都是能较早地得到内幕消息的人。这是大家都心知肚明却讳莫如深的问题。人们得到内幕消息主要有几种途径：一是实地调研。如果上市公司能够做到规范披露信息的话，这是证券公司、研究机构、投资者得到内幕消息的一个比较正规的渠道；二是与上市公司串通或勾结操纵股价，以获取暴利等；三是所谓消息灵通人士的神秘信息，这种消息往往是满天飞，真假莫辨；四是所谓专家的信息，这种信息如果是真的往往是内部人士透露的消息，但是也有可能是专家与机构串通来达到吸货或出货的目的来操纵股市；五是监管部门内部人士透露的消息，很多重大消息在出台前就已经满城风雨，这说明我国的信息披露机制存在严重问题，尤其是监管部门执行的不到位。不过，从最近这两次重大决策（减持规定和降低印花税）的发布情况来看，事先市场没有任何风吹草动，说明保密工作做得比较到位，这是一个根本性的转变，让广大股民看到了希望。

    无论是操纵市场也好，还是内幕交易也好，在我国之所以成为普遍存在的问题，就是因为我国对这两个问题不够重视，不仅法律法规不够健全，而且也缺乏足够的执法力度。回顾这么多年以来，我国真正查处了几个操纵市场或内幕交易行为？要想解决好这个问题，监管部门必须从自身做起，严格执法，整顿市场秩序。

我国的证券监管部门把主要精力都放在了合规管理上，针对前几年的混乱局面，这种办法是符合实际的。但是，维护证券市场的长期稳定健康发展，也应该成为监管部门义不容辞的责任。要维护证券市场的长期健康稳定发展，仅仅依靠合规管理是远远不够的，必须开拓创新，提高科学管理水平，引进先进的管理方法，寻找能够使证券市场长期稳定发展的机制或办法，从而尽量避免大起大落，避免证券行业靠天吃饭的尴尬局面。