发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
金刚玻璃天神娱乐天兴仪表三只严重低估重组中的股票

三只严重低估重组中的股票

这三只股票都属于新兴产业,正在重组当中,价值严重低估。

第一只天神娱乐,2016年业绩每股收益2元,对应现价仅35倍市盈率,收购幻想悦游、合润传媒已完成过户,配套募资尚未实施,发行底价高于现价。

若将新收购的数个公司考虑在内,16年每股收益接近3元,17年、18年预计每股盈利分别为3.4元、4元,对应现价市盈率分别为20倍出头及18倍。

公司涉足游戏各个链条,包括开发、分发、影视、传播、投资等。市场反应迅速,收购多家最近火到爆的棋牌游戏公司,布局游戏海外发行、VR等。是严重低估的新兴产业投资标的。

公司2016年盈利中包括投资收益。市场理解为非经常损益,实则谬也。公司掌门人朱晔,被誉为中国巴菲特,大娱乐业的投资,业已成为公司主业之一。

商誉过高,也是市场苟病之一。其实每一次并购,几乎必将产生商誉。公司商誉高,只是因为不断并购未来盈利预期高的轻资产公司的结果。

目前来看,16年公司基本上不存在商誉减值的问题。可能唯一没通过游戏“主业”达到盈利预期的就是天神互动。这个是借壳的产物,好像不涉及商誉。此外,它应也通过并购公司及出售收购的公司股权,完成了业绩承诺。华鹏飞15年收购的公司也是通过此方法,达到业绩承诺。天神互动游戏主业未达预期,跟要推的数个游戏延迟有关,亦与国家加强游戏出版新规有关。

在加强增发募资监管的情况下,公司完成配套募资几乎势在必行。募资完成后,高送转也可以说是板上钉钉。这都是未来公司估值向同行公司看齐的催化剂。这样的话,不考虑大盘及行业估值走势,公司至少有50%的向上空间。

第二只 $*ST天仪(SZ000710)$ ,原来的天兴仪表。基因检测公司贝瑞和康拟借壳上市,公司即将反馈回复。

贝瑞和康借壳估值,相对一级半市场的估值减半。公告复牌后,曾连续10个停,最高达59元。因为公司连续两年亏损,戴帽子的预期,股价回落到40元上方。现价买入,几乎与差不多一年前在一级半市场入股贝瑞和康的投资公司一样的价格,且没有锁定期。

所谓中国基因检测公司老大华大基因其实与贝瑞各有千秋。或许华大技术更全面,但贝瑞更能洞察市场。华大一级半市场估值近300亿元,预计5月前后过会,6月左右正式登陆A股。有人甚至喊出届时市场估值将达1000亿元的声音。但天仪按现价,借壳成功市值才100亿元出头。

公司戴帽皆因16年廖廖几百万元的亏损。戴帽后,许多散户、融资帐户、基金不能买入公司股票。以前买入的,卖出后无法买入,将严重制约公司股价的表现。

顺利的话,一周左右,公司将进行反馈回复,不需二次反馈的话,将在3月?过会,5月初拿到正式批复。需要二次回复,正式上市估计与华大差不多。

一次反馈,过会成功,摘帽以及华大基因上市估值不断攀升,将促使st天仪逐渐回归正常。某位大V说借壳成功失败概率各半,大谬也!并购重组即使在过会失败率最高的16年,也只有10%多,且大都属于跨界的类借壳。正儿八经的借壳通过率几乎为100%。

其实即使一次过会失败,还可二次,只是时间可能会拖得久一点而已。

借壳上市完成后即可及时申请摘帽,不必得到来年。如果没有一次过会失败,刚刚戴的st天仪或许是最后介入良机。

第三只是金刚玻璃。公司拟收购新加坡OMG公司,介入互联网传输加速领域。去年一次过会因为类借壳,被以未来能否完成盈利预测的疑问否决。现在正在准备二次过会的反馈回复。

收购成功,16年每股收益8毛以上,按现价本已低估,且八成以上为东南亚市场。大陆市场爆发,两年后即使达到每股收益2元以上也不稀奇。

OMG是技术型公司,类似的竞争对手只有美国硅谷才有。网宿科技刚刚公告12亿元收购的韩国cdnw公司收入、盈利连年下滑,与其根本无法相比。但估值竞达到其25亿元的一半。

互联网企业争相介入视频,带宽成本居高不下,OMG恰好适应了这一市场趋势。16年刚刚介入中国市场,已获得大量协议。17年是初步收获期。高达90%以上毛利率,更是令人咋舌。

市场纠结的核心在于二次过会成功的概率。二次过会的方案,调低估值约17%,盈利承诺未变,16年大概率已完成原先业绩承诺。17年承诺业绩较16年增长不高,随着大陆市场爆发,超额完成可说板上钉钉。

二次过会,并购重组委给的反馈意见集中在两个方面:一个还是针对类借壳;一个还是业绩的真实性及未来实现的可能性。

一次过会时,虽说参照以前的规定,但显然在判断估值是否合理及未来盈利实现可能性上,采用了更严格的标准,以防止更多的企业,钻政策的空子,实现类借壳。新规实施后,许多企业还在钻新规空子,许多企业在交易所询问这一环节,即被劝退,比如西藏旅游收购卡拉卡等。目前这一趋势俨然得到控制,只剩三爱富等极个别公司不知难而退。(按现有规定,三爱富的模式,只要过了交易所这关,即基本可告成功,无须证监会审核。)

金刚玻璃是可按照旧规的。虽说5月份股东大会的有效期即到。但这个只需延长有效期,不涉及原股东大会的决议内容変更。不存在根本性法律障碍。

核心还是在业绩的真实性和预测的可实现性。这个我实在不想多说。一般来说,真实性存在问题或者难以实现的,就不会启动二次重组。当然有些因为重组方有别的打算,启动二次重组后,又撤回,也是有的,比如申科股份。但重组方已介入上市公司或与上市公司已有深度关联的,必会坚持到底。鞍重股份重组方九好集团,被调查接近一年,还没半点消息,即是典型。金刚亦是如此。


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