中集集团 土地重估逾600亿元+高端制造集装箱全球第一

中集集团 土地重估逾600亿元+高端制造集装箱全球第一
中集集团：制造板块全面复苏 土地重估锦上添花
作者：石运金
来源：股市动态分析
中集集团的标准干货集装箱、冷藏箱和罐式集装箱的产销量保持全球第一，公司也是中国最大的道路运输车辆的生产商，同时是中国领先的高端海洋工程装备企业之一。此外中集集团在上海宝山和深圳太子湾、坪山、前海的大量土地面临价值重估。2017年前三季度，公司实现营业收入539.63亿元，同比增长54.3%，实现归母净利润13.1亿元。
2017年半年报中集集团主营业务构成表
从中集集团收入构成比例来看，集装箱、道路运输车辆占比最高，都接近30%的比例，能源、化工、液态食品装备占比也超过15%，是公司最主要的收入贡献板块。而2017年前三季度，集装箱、道路运输车辆和能源化工装备分别实现营业收入180亿、146.5亿和83.8亿，同比增长130%、40%和27.3%，均保持了高速增长的态势。
中集集团集装箱业务全球市占率50%左右，预计2017年全年集装箱业务实现收入250亿元，净利润贡献15亿元。干箱单价从年初的1800美元/TEU提升至2400美元/TEU，当前箱价约为2200美金，南方中集单箱毛利率约为20%。预计中集集团2017年干箱出货量130万箱，这样的销量在历史上也只能算中等水平。
道路运输车辆板块，中集车辆成立于2002年,是全球领先的道路运输制造集团，预计公司2017年道路运输车辆业务出货量12万台，全球市场份额约为11%，排名第一;其中国内市场份额约为20%，排名第一。道路运输车辆主打半挂车，占道路运输车辆收入的75%。
能源化工装备板块，以中集安瑞科为运营主体，受益于国际油价回升及行业去产能后的市场逐步回暖，公司产品需求和毛利率有所回升，其中LNG槽车单价从年初的30余万元/辆提升至当前的40余万元/辆；预计中集安瑞科全年营收将超100亿元，贡献利润4.5亿元。
中集集团下属大量工业用地储备转为商业用地，从而土地价值大幅增值。公司拥有深圳前海、上海宝山、深圳蛇口太子港、深圳坪山新区4块共计196万平方米工业用地,土地重估价值逾600亿元。
中集集团目前总市值仅650亿元，2018年动态PE在20倍左右，作为制造业龙头，又有土地重估作为安全边际的有利支撑，建议重点关注
中集集团 精彩继续——麦伯良总裁2018年新年献词
麦伯良总裁2018年新年献词 精彩继续 每股估值：45元
2018，精彩继续——麦伯良总裁2018年新年献词
2017-12-30中集集团
各位同事：
新年的钟声即将敲响，我代表公司管理层向你们致以新年的问候。
刚刚过去的2017年，中集度过了35岁生日。35年前，中集在改革开放的最前沿——蛇口工业区正式投产。今天，中集已由一个集装箱小厂，成长为一家大型的跨国（产业）集团。在简朴、温馨的生日Party记忆之外，这一年，中集的故事更加精彩。
2017年，中集提交了一份不错的业绩答卷。前三季度，中集实现总营收约540亿元，同比增幅约54%，已超过2016年全年业绩。前三季度，净利润为13.09亿元，同比增长790%。这与6万中集人的努力奋斗，密不可分。
在此，我代表集团管理层，向全体员工表达衷心的感谢，感谢你们一年来的辛勤努力和付出！
2017年，中集深入贯彻“转型升级、有质增长”的战略主题，多个业务都焕发出了新的活力。
集装箱业务积极带领行业推行绿色环保公约，水性漆的全面应用，让政府赞许、让社区满意，树立了中集的社会责任形象。已连续22年世界第一的集装箱业务，创新之势如雨后春笋般萌发，以数字化、智能化为方向的龙腾计划正在有序展开，行业革命指日可待。
中集的车辆业务，历经十年的技术升级，将生产汽车的理念植入灯塔工厂，用模块化、数字化、自动化、智能化的方式生产挂车，解决了困扰传统工厂多年的瓶颈问题。中集车辆业绩连攀新高，已连续3年保持世界领先，在美国、中国及欧洲等国家和地区建立了令人信赖的专业品牌形象。
中集安瑞科重整收购南通太平洋海工（SOE），将打造天然气海陆装备与工程产业链的战略进行到底。正值岁末，国际知名船舶杂志《Maritime Reporter & Engineering News》送上厚礼，出炉“2017年世界名船”榜单，SOE建造的全球首艘Tri-lube型C型储罐液态乙烯/乙烷气体运船“GasChemBeluga”号成为十佳之一。
中集自主建造的第七代超深水半潜式钻井平台“蓝鲸1号”，代表了目前全球海工领域的最高水准，2017年成功助力中国南海的可燃冰开采，为国家创造了世界纪录，收到了中央、国务院发来的贺电。在这之后，中集蓝鲸系列平台成为了超级网红，举国关注。
2017年，中集物流业务完成了三块土地的商业化运作，逐步迈向轻资产运营的业务模式。中集的空港业务在上海、南美等地架起了更多连接世界的桥梁，并继续保持世界领先。就在最近，中集天达完成全球首款无人驾驶智能登机桥的研发，迈出了历史性的一大步。在纽卡斯尔、伦敦、曼彻斯特，中集建造的模块化建筑公寓或酒店正在兴起，这些建筑单元在中国生产后运往海外，像搭积木一样快速搭建起来，让客户赞叹不已。金融业务稳步增长，重卡业务在国内的发展取得重大突破。
为了激发年轻人的活力，中集鼓励员工创新创业，并孵化了一批创业型公司。2017年，顺丰全资收购中集首家采取管理层持股方式的创新创业公司中集电商，成为资本市场的热门话题。中集多式联运实施员工持股创业之后，潜能得到充分激发，创业第二年营收翻倍增长。
2017年，中集的朋友圈增加了格力、SAP、中油海、中建钢构、天安数码城等一批优秀企业。碧桂园入股中集产城，为产城业务发展注入了新的动力。继2015年出资10.9亿之后，平安资本今年再次出资8.18亿元，以总计约27.6%的股份，成为中集车辆第二大股东。中集与台湾鹰谷合资成立中集鹰谷公司，瞄准智能化托盘市场的千亿商机。
中集已经成为中国企业走出去的杰出代表之一，海外业务营收占比稳定在60%以上。中集成功并购Ziegler、Ziemann、Briggs，并让这些百年老店重新焕发生机，这些故事被《人民日报》等各大媒体竞相报道。中集的“全球营运，地方智慧”理念，已在全球各地开花结果，近6000名海外员工逐步融入中集文化。
这就是中集2017年的精彩故事。
工业4.0、物联网、共享经济、人工智能，未来已来。中集也将在世界变革的浪潮中，继续坚守初心，不断为客户创造新价值。
即将到来的2018年，精彩继续。中集将继续坚定执行“转型升级、有质增长”的既定战略主题，不断提升产业经营收益和质量，在调整和优化现有业务结构的基础上，关注智慧物流，培育并发展战略新兴业务及创新创业项目。同时，不断完善内部流程与管理机制，强化风险管控。
尤其值得关注的是，中集创新创业将在2018年再上一个新台阶。我们要通过“百人计划”，快速培育一批前景可期的新业务、新公司，培养一批想干事、能干事、干成事的优秀人才、年轻人，进一步打造“共同事业”平台。
中集集团(000039)调研纪要:2017需求复苏 2018周期向上
要点
我们近期调研了中集集团子公司南方中集集装箱公司和深圳坪山/东莞道路运输车辆工厂，调研要点如下：
集装箱业务有望实现翻番增长：中集集团干箱业务全球市占率50%左右，预计全年集装箱业务实现收入250 亿元，净利润贡献15 亿元，分别同比增长126%和313%。当前箱价约为2,200 美金，南方中集单箱毛利率约为20%，预计中集集团2017 年干箱出货量130 万箱以上，考虑到这一水平在历史上仅为中等水平，2018 年预期稳中有升。
道路运输车辆亦将实现强劲增长：公司道路运输车辆业务出货量12 万台，全球市场份额约为11%，排名第一；其中国内市场份额约为20%，排名第一。1H17 公司车辆业务收入75%来自于半挂车，19.5%来自于工程车，另外5.5%来自于其他特种车辆。预计2017 年车辆板块净利润9 亿元以上，同比增长c.20%。
环保限产利于公司市场份额提升：2017 年环保要求更加严格，导致一部分排放不达标的企业停工，同时涂料、车轴、轮胎等供应商层面也出现类似情况，而中集集团凭借批量化采购和良好的现金支付获得原材料供应的保障，这带来公司市场份额的提升。
产线改造提升竞争优势：为了适应更加严格的环保要求，中集集团积极进行产线的环保化改造，特别是东莞车辆工厂"灯塔项目"，通过电泳技术降低涂装环节的VOCs 排放，通过干粉涂料回收技术，大幅降低空气污染，增加原料利用率，降低了总体制造成本。
当前产品供不应求，排产饱满：公司集装箱业务干箱库存降低至3 万TEU，远低于每个月10 万TEU 左右的产量水平，目前排产情况饱满。道路运输车辆业务总装车间单班生产，瓶颈环节涂装线则需要3 班生产，以满足客户强烈的发货需求。
中集集团( 000039 )调研纪要:各项业务持续向好 期待资产整合加速
要点
我们于12 月22 日调研了中集集团，核心内容如下:
预计明年集装箱 业务保持稳定。1）箱量：预计今年干箱行业出货量接近300 万TEU，在去年150~160 万TEU 的基础上翻番。而公司全年干箱出货量为130 万TEU，市占率为~43%。往前看，考虑到客户需求在今年释放较多，预计明年行业干箱出货量平稳，但公司的市场占有率有望回升。冷箱三四季度稳中有升，现在月出货量在1.2~1.3 万箱，全年将超过10 万箱，随着消费 升级，更多的冷箱需求将释放。2）箱价：今年干箱价格从1800 美元上涨到2200 美元，预计明年价格将维持在2200 美元的高位，因此全年集装箱收入有望保持稳定。3）利润率稳中有升：今年毛利率比常态年份要高一些，明年预计稳中有升。目前公司在提高自动化程度，目标在未来2~3 年减少30~40%的工人，用更多的机器人替换。4）市占率：市占率预计会维持在50%左右，今年没有达到50%，主要是因为中远和中海合并后采购更多自身厂商产品的影响。5）产能：目前产能回复到月产15~16 万箱。
道路运输 车辆明年有望增长20~30%。1）分市场拆分：目前国内和北美各占40%多的利润，北美收入占比~26%，但海外市场毛利率更高。2）市占率：道路运输车辆品类较多，综合来看国内市占率20%。北美市场排名第五，有的单项车辆可以达到30~40%的市占率。3）明年增速20~30%。明年公司会大力拓展欧洲市场，今年并表业绩8~9 亿，预计明年利润10~12 亿，实现20~30%的增长。
能化装备 需求旺盛：LNG 涨价 是阶段性的影响，对安瑞科四季度业绩没有太大影响。公司明年上半年的订单 都已经落实，目前基本满负荷生产。LNG 设备占能源板块 超过50%，而LNG 设备中槽车、车载 瓶和储罐加起来占比超过50%。公司在三季度上调了LNG设备的单价，将槽车从30 万上调到40 万，950L 的气瓶从3.4 万提升到4 万，500L 的从2 万提升到2.3 万，四季度单价环比持平，毛利率已恢复正常。预计明年业绩大幅改善。
空港板块目标三年翻番。经过资产整合，空港板块的管理和业务进一步理顺。未来机场装备、消防 车和仓储自动化等细分业务都会有很好的发展。目前空港板块收入不到40 亿，目标是2020 年实现80 亿收入，2022 年达到百亿。
中集集团(000039)定增 恢复审查 募资60亿促进业务发展
·事件·公司12 月19 日晚间公告证监会恢复审查公司非公开发行A 股股票申请。
·点评·
1）募资 70%用于业务发展，巩固"制造+服务+金融"格局。20 亿用于增资中集融资租赁 ，扩大业务规模；5.93 亿用于凤岗项目，打造新一代集装箱制造基地；0.78 亿用于多式联运项目，打造多板块系统的新业务；14.12 亿用于松山湖智荟园和松山湖智谷产城项目，打造新的业绩增长点。1.17 亿用于青冷特箱搬迁项目。
2）募资 30%用于补充流动性，推动财务报表改善。公司资产负债率持续走高，2017Q3 达到69.21%。业务扩张带来资金需求增长，有息负债比例增大。2017H1 利息支出7.80 亿元，占当期净利润的73.12%，高额的利息支出已经对公司业绩造成较大的影响。此次募资将有约18 亿元用于补充流动资金，将有助于优化公司资产负债结构，降低公司的财务费用，改善财务报表。
3）多点开花，各项业务持续向好。国际贸易 复苏、航运 格局优化导致短期运力不足，集装箱行业周期反转，水性漆产线改造进展顺利，业绩弹性巨大。治超、环保 政策的出台激发国内道路运输车辆市场的更新需求；并购Reltan，拓展欧洲市场，道路运输车辆业务行业地位稳固。环保政策加严+原油涨价,天然气 装备产业链迎长期发展机遇，安瑞科扭亏 为盈。物流、重卡、地产、海工 、金融多点开花，保障整体业绩稳健。
定增有利于改善公司资本结构，助力中长期发展
公司目前资产负债率偏高。根据财报，公司自2015年起资产负债率逐渐增高，2017年三季报 公司资产负债率为69.5%。2016年公司不含资本化部分的利息支出达到人民币9亿元，占公司2016年利润总额的53.0%。改善财务结构、降低财务费用已成为公司发展的重要举措之一。我们认为，如果本次定增顺利完成，有望降低资产负债率，改善资本结构，为公司后续长远发展注入新活力。
募投项目契合公司"金融+服务+制造"战略
根据公司定增预案，本次募资60亿元，20亿元用于中集融资租赁有限公司增资项目；5.93亿元用于中集凤岗物流装备制造 一期项目；1.17亿元用于青岛中集冷藏设备公司搬迁项目一期；7800万用于成立多式联运公司；约14.1亿元用于东莞松山湖智谷与松山湖智荟园项目；18亿元为补充流动资金。
我们认为，公司作为全球领先的物流与能源行业设备及解决方案供应商，本次募投项目紧紧围绕公司主营业务，涵盖金融、物流装备、物流服务与地产等，有望发挥公司"金融+服务+制造"的战略协同效应。
看好公司业绩增长持续性，2019年有望创历史新高
我们看好公司2019年业绩有望创历史新高！随着贸易复苏，集装箱景气度保持向上；道路运输车辆业务受益于国内治超治执行力度趋严、国外市场扩张；天然气需求持续增长，而国内储运装备明显不足，储运装备迎来发展机遇；海工装备 风险逐步释放，业绩弹性较大。
投资建议：考虑到今年出售中集电商4亿元和太子湾土地搬迁补偿4.95亿元，预计2017-2019年归母净利润为29.4/35.4/40.5亿元，不考虑定增，EPS为0.99/1.19/1.36元，PE为19/16/14倍。受益一带一路、粤港澳 大湾区等主题投资；土地价值潜力较大，上市公司价值有望重估；维持"买入"评级。
公司空港设备前景乐观，独立融资平台提供更好发展机遇 未来中集集团将促进更多如空港等具有发展潜力的优质业务板块早日独立上市。
公司空港设备业务收入连年增长，2011-2016年营收复合增速超过40%。2017年1-9月，空港装备业务实现销售收入人民币19.28亿元，同比增长11%。
中集空港板块已成为全球最大、技术实力最强的登机桥生产商，占有全球登机桥40%以上的市场份额，在中国市场更是具有较大优势。更加独立的融资平台将给中集空港业务和消防车业务提供更好的发展机遇。
预计公司产业聚集、战略整合将提速
本交易是中集集团对机场设施设备业务及特种车辆业务等附属业务分部进行内部重组 、整固及强化的重要步骤。我们预计公司产业聚集、战略整合将提速。未来中集集团将促进更多如空港等具有发展潜力的优质业务板块早日独立上市。
航运周期反转，集装箱业务弹性巨大。公司自1980年成立以来，主营业务主要就是集装箱，后续逐步拓展了空港设备业务，02年进入了道路运输车辆业务，后续布局物流领域、能源装备、海工领域，布局多项业务均为全球前列。公司为集装箱全球绝对龙头，占据全球市场40%，2017年上半年，随着航运的转暖，标准干货集装箱行业需求回升，订单持续回暖，世界贸易组织(WTO)预测2017年全球商品贸易量增幅为2.4%,相较于2016年的1.3%上升了85%，带动公司集装箱业务爆发（2017年1-9月集装箱业务同比增长130.09%），预计今、明两年集装箱市场增长50%、16.7%，而公司市场份额稳定，公司在2011年巅峰时集装箱业务曾经实现36亿的净利润（到2016年仅为3.63亿），随着行业从底部出现量价回升，我们看好周期的巨大惯性，公司今、明集装箱业务进入反转周期。
公司其余业务稳步发展。公司业务较多，未来公司将不断梳理自身，逐步打造成为物流装备（集装箱、道路运输车辆、物流业务）与能源装备（天然气装备、海工）的强大集团公司。1、车辆业务、能源装备、物流业务预计都将保持20%-30%增长。2、海工业务将会引入战略投资者，分散风险。3、看好公司融资租赁业务的发展，使金融服务 与物理产品形成系统解决方案并共同形成核心竞争力，加大资本金后，有望迎来快速发展。
隐形资产逐步兑现，储备土地收益进入实质落地阶段。公司对于土地主要有2个方面的收益：1、太子湾项目已经与招商蛇口签署了搬迁协议，获得将近5亿的补偿款，今年四季度完成支付。2、"工转商"之后带来的土地补偿收入，公司将深圳前海 土地收益将于今明两年内确定。未来，公司将与碧桂园合作，共同开发公司"工转商"后的优质土地。
。公司具有天然气全产业布局将显着受益，2017年安瑞科预计扭亏，全年预计实现2-3亿利润。
地产红利 兑现临近，公司价值亟待重估
公司拥有深圳前海、上海宝山、深圳蛇口太子港、深圳坪山新区4块共计196万平方米工业用地 ，"工转商"主要采用和政府分成的思路。目前，上海宝山方案已落地，深圳前海预期年底之前出台，随着公司四大地块"工转商"的有序推进，公司地产红利兑现日益趋近，将重大改善公司未来的账面利润，公司价值亟待重估。
中集集团投资报告书
一、CEO麦伯良，1959年生，华南理工大学毕业。中集集团第一代工程师，从技术员做起，一步一个脚印，靠出色的业绩和坚忍不拔的毅力，走上领导岗位，带领大家从一家濒临倒闭的的小厂发展壮大成具备世界级地位的中国企业。个人荣誉：1.财富2012中国最具影响力50商界领袖排名37位 。2.2013福布斯中国A股上市公司CEO薪酬排名第二。3.五朝元老，董事长换了五位，但麦伯良一直未动。（人选符合标准A，得分15分）
二、世界集装箱市场份额50%以上，冷藏箱份额55%以上，特种箱等在品种和占有量世界第一。（龙头企业A、得分5分）
三、半潜式平台、可燃冰勘探钻井平台、深海养殖智能平台、空港设备、自动化物流系统、升级版游艇、模块化建筑等领域都有竞争力。（产品具有市场垄断性和自主定价能力A。得分15分）
四、财务指标：净资产10.03元、市净率1.83倍、市盈率25倍、毛利率18.3%、净资产收益率1.83、近五年每股收益：17年一季度0.16元、16年0.14元（有非损益计提）、15年0.72元、14年0.93元、13年0.82元。上市以来连续23年盈利。2006年深市收益第一名，财务真实有效（财务真实有效、但资产收益率偏低，每股收益偏低。评级B、得分0）
五、公司是中央直属企业、大股东招商局工业集团。第一任董事长袁庚（深圳特区操盘手）14年中国海洋工程行业排名第一位（中集来福士）、15年中国500强排名190位、16年金属制品行业排名第一位。（有护城河的公司A、得分10分）
六、公司1994年上市、发行价8.50元。复权价350元。股价在6.20～36.20区间波动。长期均价：15.60元，现价23元，处在长期成本线上方30%的位置。
七、公司内在价值估算：1.净资产：300亿元、2.工转商土地增值320亿元、3.可燃冰装备市场500亿元、4.海洋智慧牧场100亿元、5.雄安特区参与增值50亿元。共计：1227亿元。总股本30亿股，市值520亿元。估值：每股45元，现价17元，低估150%（严重偏离内在价值。评定A、得分15分）
八、公司总部位于深圳特区，下设有：
*集装箱业务
1.深圳南方东部物流装备制造有限公司（标准集装箱制造与服务）
2.青岛冷藏箱、特种冷藏室设备有限公司（标准冷藏箱和特种冷藏箱）
3.太仓集装箱制造有限公司（标准集装箱制造和维修）
4.宁波中集物流装备有限公司（标准集装箱制造和服务）
*道路运输车辆业务
5.深圳中集专用车有限公司（专用车辆制造）
6.美国VNTC挂车制造有限公司（挂车制造和服务）
7.扬州中集通华专用车有限公司（特种车辆制造）
8.驻马店中集华骏车辆有限公司（特种车辆制造）
*能源、化工及食品装备业务
9.南通中集罐式储运设备制造有限公司（标准液体罐，特种液体罐）、
10.石家庄安瑞科气体机械有限公司（压缩天然气储运系列设备）、
11、ZLG（啤酒厂整厂交钥匙工程、啤酒储罐及其他液态食物价格储罐）
12、张家港中集圣达因低温装备有限公司（低温设备）
*海洋工程业务
13.OCPL制造公司（主营业务：保密）、
14.BTAB（钻井船、半潜平台等海工产品概念设计、基础设计等）、
15.普莱德游艇公司（80～120米超级游艇的研发、建造和营销）、
16.烟台中铁宝钢铁加工有限公司（提供海洋平台、桩腿等需要的厚钢板加工服务）
*物流服务业务
17、天津保税区港湾加油服务有限公司（加油站设备业务）、
18.天津国润振华能源技术有限公司（LNG批发零售）、
19.天津港保税区凯昌石油销售有限公司（石油制品销售、危险品运输）、
20.青岛港国际贸易物流有限公司（供应链金融/运输平台/产品销售代理）
*空港设备业务
21.德国齐格勒消防及救援车辆有限公司公司（消防救援设备）、
22.深圳中集天达空港设备有限公司（登机桥、现代仓储物流系统、自动化立体停车场系统）、
23.中国消防企业集团（消防车辆、设备销售安装维修）、
24.德利国际有限公司（机场行李处理系统、机场航食处理系统、快递输送分拣系统）
*金融业务
25.中集集团财务有限公司（资产业务、负责业务、中间业务、制定化金融服务）、
26.中集融资租赁有限公司（融资租赁、经营性租赁、售后回租、杠杠租赁、创新租赁等）
*产城发展业务
27.阳江市中集富日房地产开发有限公司（房地产开发，酒店投资）、
28.扬州中集天宇投资有限公司（房地产开发，企业管理、投资、咨询）
29.东莞中集新产业园发展有限公司（投资创新产业园、房地产开发，酒店投资管理）、
30.深圳市中集物业服务有限公司（物业服务，自有物业租赁）
*直管业务单元
31.中集技术有限公司（激光器及激光集成装备制造与服务、新技术探索和新业务孵化）、
32.深圳中集电商物流科技有限公司（社区智能物流终端、电子商务物流解决方案、电商公共分拨系统）、
33.宁波西马克贸易有限公司（MRO产品）
34.深圳中集智能科技有限公司（能源与化工装备及服务、装备的位置服务，运输货物的安全服务、工业的自动化与数字化技术及系统集成服务）
（都是特种行业、尖端科技行业、国家战略重点扶持项目。评级A、得分5分）
九、可燃冰设备、深海牧场设备、集成建筑、物流自动化设备，立体停车场系统等都是未来有良好发展预期的项目（评级A、得分10分）
十、公司信誉：历史上没有被监管部门处罚过，公司管理层也比较低调。对投资者保持良好的沟通。（评级A、得分10分）
综合评定：9A 1B，总分90分
中集集团 土地重估价值逾600亿元
中集集团：制造板块全面复苏 土地重估锦上添花
作者：石运金
来源：股市动态分析
中集集团的标准干货集装箱、冷藏箱和罐式集装箱的产销量保持全球第一，公司也是中国最大的道路运输车辆的生产商，同时是中国领先的高端海洋工程装备企业之一。此外中集集团在上海宝山和深圳太子湾、坪山、前海的大量土地面临价值重估。2017年前三季度，公司实现营业收入539.63亿元，同比增长54.3%，实现归母净利润13.1亿元。
2017年半年报中集集团主营业务构成表
从中集集团收入构成比例来看，集装箱、道路运输车辆占比最高，都接近30%的比例，能源、化工、液态食品装备占比也超过15%，是公司最主要的收入贡献板块。而2017年前三季度，集装箱、道路运输车辆和能源化工装备分别实现营业收入180亿、146.5亿和83.8亿，同比增长130%、40%和27.3%，均保持了高速增长的态势。
中集集团集装箱业务全球市占率50%左右，预计2017年全年集装箱业务实现收入250亿元，净利润贡献15亿元。干箱单价从年初的1800美元/TEU提升至2400美元/TEU，当前箱价约为2200美金，南方中集单箱毛利率约为20%。预计中集集团2017年干箱出货量130万箱，这样的销量在历史上也只能算中等水平。
道路运输车辆板块，中集车辆成立于2002年,是全球领先的道路运输制造集团，预计公司2017年道路运输车辆业务出货量12万台，全球市场份额约为11%，排名第一;其中国内市场份额约为20%，排名第一。道路运输车辆主打半挂车，占道路运输车辆收入的75%。
能源化工装备板块，以中集安瑞科为运营主体，受益于国际油价回升及行业去产能后的市场逐步回暖，公司产品需求和毛利率有所回升，其中LNG槽车单价从年初的30余万元/辆提升至当前的40余万元/辆；预计中集安瑞科全年营收将超100亿元，贡献利润4.5亿元。
中集集团下属大量工业用地储备转为商业用地，从而土地价值大幅增值。公司拥有深圳前海、上海宝山、深圳蛇口太子港、深圳坪山新区4块共计196万平方米工业用地,土地重估价值逾600亿元。
中集集团目前总市值仅650亿元，2018年动态PE在20倍左右，作为制造业龙头，又有土地重估作为安全边际的有利支撑，建议重点关注