置顶 超跌第一股PK 乐视网 几点基本面和估值 几点基本面和估值
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几点基本面和估值
一、成功借壳的ST建峰，现在的结构非常简单：
重庆医药96.53%股权+14.9亿元现金+000893东凌国际限售股707万股，业绩承诺：2016、2017、2018、2019 年度经审计的扣除非经常性损益后归属于其股东的净利润分别不低于 44,905.15 万元、55,267.51 万元、62,294.64 万元、69,955.84 万元。
二、此次已通过借壳上市置入资产的几个亮点：
1、2017年上市公司年报业绩实现净利润11.1亿（包含了借壳重组收益），其中重庆医药净利润6.31亿，持股96.53%，归属于上市公司6.095亿（这才是实实在在可持续的利润，扣非净利润5.66亿），而17年重组承诺业绩才5.52亿；
2、参股38.67%重庆药友制药有限公司17年净利润4.64亿，给上市公司带来1.79亿的净利润。
重庆药友制药有限公司是集药物制剂、API的研发、生产、销售于一体，拥有多家子公司的符合GMP规范的集团化制药企业。公司首创、原研的重磅新品——冻干脂微球乳剂“注射用前列地尔干乳剂”已成功上市。
a． 治疗慢性动脉闭塞症引起的四肢溃疡及微小血管循环障碍引起的四肢静息疼痛，改善心脑血管微循环障碍。
b． 脏器移植术后抗栓治疗，用以抑制移植后血管内的血栓形成。
c． 动脉导管依赖性先天性心脏病，用以缓解低氧血症，保持导管血流以等待时机手术治疗。 d． 用于慢性肝炎的辅助治疗。
重庆药友主要原料药产品75%以上均销往美国及欧洲等市场，其中克林霉素系列产品已成为世界知名药企全球最大供应商。
3、零售连锁药店大有可为。重庆医药旗下的和平药房2015年拥有687 家零售药店，其中直营店549 家，加盟店138 家。公司的零售业务经营的品规约75000 个，积极通过和平药房网和天猫医药馆的和平大药房旗舰店开展B2C 业务。
老百姓大药房2017年营业收入68亿，总市值220亿，
大参林大药房2017年营业收入71亿，总市值261亿，
和平连锁药房2017年营业收入14亿，对应上市公司总市值可估算为45~52亿元，按照重药控股重组后17.2亿总股本计算，零售连锁药店业务价值为每股约2.6~3元。
4、上市公司控股51%的重庆医药贝瑞医学检验所有限公司是和北京贝瑞和康生物技术有限公司依法投资成立的独立法人单位，注册资金5000万元人民币，是重庆首个大型临床细胞分子遗传学专业生物实验室。
公司目前开展的医学检测项目包括胎儿染色体疾病无创式DNA产前检测的“贝比安”，可用于婚前、孕前、产前及遗传疾病先证者染色体疾病检测的“科诺安”，可用于辅助生殖技术中胚胎植入前染色体数目及结构遗传学筛查的“科孕安”；同时，公司还开展单基因遗传疾病检测；另外，公司正在筹备推出为成人肿瘤（肺癌、肝癌、消化道肿瘤、妇科肿瘤等）提供靶向用药、化疗用药、肿瘤遗传易感性和肿瘤个体化医疗全方位检测的新产品。
在生物医药晋升为“国家战略性新兴产业”的行业背景下，公司将人类基因组测序技术实践于临床检测，以重庆市作为市场辐射的聚合点，服务于重庆市、四川省、云南省、贵州省等周边省份各级医疗卫生机构，围绕早期筛查、临床诊断、治疗预后等需求，大力发展高通量基因检测技术，让精准医疗造福西南，普济于民。
5、上市公司持股43.11%的重庆医药工业研究院有限责任公司成立于1950年，经过数十年的发展，已经建成了从创新药物(原料药、制剂)开发、药理毒理评价、CRO服务到符合cGMP要求的中试实验基地等学科配套完整的“科工贸”一体化新药开发体系。
建立了手性药物研究技术平台，以掩味释药技术、靶向及缓控释技术、粘膜及经皮给药技术为核心的特色DDS制剂技术平台，医药新产品产业化孵化平台等技术平台；被认定为国家级高新技术企业、国家级企业技术中心（复星医药）、重庆市创新型企业、重庆市化学制药工程技术研究中心，重庆市新型药物递释系统工程技术研究中心。近十年，累计申请发明专利250余件，其中：PCT专利23件，国外专利27件，获得中国专利授权78件、国外专利授权19件。
6、重庆医药集团颐合健康产业有限公司（简称“颐合健康”）成立于2016年1月6日，属重庆医药股份有限公司控股子公司，是深入医疗和养老领域、全面进军医养健康产业的先锋，是重庆市国有医养健康产业资源整合平台。
已投项目包括重庆市大足区第二人民医院、缙云山北温泉优侍医养综合体、和平润康基层医疗连锁和长寿化工职工医院、重钢总医院等。正在洽谈的有能投集团永荣、天府、南桐、松藻职工医院、重庆西南铝医院、渝西医院，与重医附二院、市肿瘤医院合作建设肿瘤专科医院。公司还与第三军医大学、重庆医科大学及附属医院等单位建立战略伙伴关系，优化专业医护人才和经营管理团队，通过灵活的合作机制丰富医专资源。
公司计划5年时间（2016-2020年），投资30亿元，建设30家医疗、养老及相关机构，与集团旗下其他兄弟单位一道，打造覆盖三级综合医院、二级专科医院及基层医疗服务体系的分级诊疗医联体系，构建以机构养老和社区养老为重点的养老服务体系，形成医养健康产业价值链闭环。
三、控股集团资产注入预期
1、 重庆医药报告期内托管科瑞鸿泰、科瑞鸿宇、科瑞弘发、科渝奇鼎、千业健康（重钢总医院）、宁夏众欣、重药宜宾，条件成熟将优先注入上市公司体内。
2、 重庆和平制药有限公司是大股东重庆化医控股的全资子公司,注册资金人民币5000万元，总资产1.2亿元。公司建有1万多平方米标准的GMP生产厂房和6条现代化的药品制剂生产线。可生产散剂、粉剂、颗粒剂、片剂、胶囊剂、口服液、糖浆剂、口服溶液剂、流浸膏剂9个剂型约100余个品规的中西药品,注册批准文号66个。 “和平鸽”、“同和顺”和“川渝牌”注册商标被评为重庆市著名商标。公司拥有5个高新技术产品，并于2015年获得重庆市高新技术企业认证，公司技术力量雄厚，拥有国内先进的的检测仪器和制药装备，有一支高素质的技术人员队伍。
3、眼科药世界第一的日本参天制药联手重庆化医集团打造的国内最大眼用制剂生产基地，计划总投资4.1亿元，占地56亩，将于2019年正式投产。这是大股东手中特别优质漂亮的制药资产，未来注入上市公司值得期待
眼科药世界第一的日本参天制药联手重庆化医集团打造的国内最大眼用制剂生产基地，计划总投资4.1亿元，占地56亩，将于2019年正式投产。这是大股东手中特别优质漂亮的制药资产，未来注入上市公司值得期待
1、 暂停期间新投资的八大项目，为了保守起见，不计算建成完工期在19年以后的4个物流基地项目和大足区二院，其余保守估计可为上市公司带来净利润为：
18年0.151*0.75+0.151*0.75+0.218*0.9=0.423*96.53%=0.41亿
19年0.169*0.75+0.151*0.75+0.247*0.9=0.449*96.53%=0.43亿
2、 2017年超额完成业绩承诺，我们在18、19年盈利承诺的基础上进行保守估算：
18年净利润6.23+0.41=6.64亿；
18年净利润6.99+0.43=7.42亿
重组成功的ST建峰，抢抓“两票制”机遇，目前已经是医药流通地方垄断性纯销巨头，上市公司业务还囊括了和平连锁大药房、基因测序和检测、医药制造和肿瘤、心血管、糖尿病等创新药、仿制药的研发，民营医院和医养健康产业，未来还有集团优质医药资产注入的预期，
同时2014、2015、2016、2017、2018、2019 年度经审计的扣除非经常性损益后归属于其股东的净利润分别不低于29，806万元、34，672万元、 44,905万元、55,267万元、66,400万元、74,200 万元，连续6年主营业绩保持在15~25%之间的高速增长，
随着新增四个物流基地项目建成运营和开拓第三方物流，将更为有利的保证上市公司未来的主营业绩快速稳定增长
