1、三年了，第一次实现了半年报盈利，并且这种获利是主营业务利润，而二季度碳酸锂价格还在8万元左右的价格，考虑天齐的长单价格估计在6.5万元左右（平均价）；

2、中报中的信息：

2.1.债务危机已经得到了化解，虽然付出了沉重的代价（不明白国内所谓的电池大佬放着如此优质的股权不参与，然后又抛出巨额投资去搞什么矿，意欲为何），但是至少让公司走上了良性的轨道；

2.2.泰利森锂精矿的销售问题：这是中报中最靓丽的地方，包销的69万吨锂精矿未来在奎纳纳和天齐本部如何分配，中报明确了，除了用于澳洲奎纳纳项目外，只能供给国内（排他性协议），而澳洲奎纳纳2.4万吨氢氧化锂项目今年底投产，明年达产，估计会使用掉15~20万吨锂精矿，剩余的50万吨全部归国内使用，约可供7万吨碳酸锂产能，完全可以满足国内锂精矿需求；

2.3.未来泰利森锂精矿产能将达到198万吨；

3、锂产能：国内4.05万吨、奎纳纳2.4万吨氢氧化锂、SQM权益产能（独立部分）、未来2万吨国内新增（暂缓）；

4、2021年三季度、四季度业绩：

4.1.三季度，按1万吨碳酸锂产能，成本大约在3.5万元/吨，销售价格11万元，可以实现毛利7.5亿，加上其他业务（锂精矿销售）利润4亿，三季度净利润应该在10亿左右；

4.2.四季度，净利润可能超过10亿元（关键看碳酸锂价格）；

5、近期事件：公司持有的西藏盐湖锂股份已经开始第二期项目，公司占比20%；

6、估值测算：

6.1.按碳酸锂产能估计，2022年净利润会超过45亿元，按权益产能5.5万吨，每吨销售毛利超过8.5万元（碳酸锂售价12万元），价格如果更高则净利润上涨船高；

6.2.按锂精矿测算：68万吨锂精矿，目前锂精矿最新拍卖价到了1250美元，成本估计在250美元，每吨毛利可以达到6500元，毛利超过44亿，再加上加工成碳酸锂的利润，达到45亿净利润应该是大概率事件；

7、关于天齐负债的利息问题：其实这个问题已经不是什么问题了，天齐的负债源自收购SQM股份，而现在的SQM估值和利润分红是可以覆盖利息成本了，因此这一块在测算时不再考虑；

8、估值：

60倍PE计算，公司合理市值在2700亿，每股股价180元；

个人分析，仅供参考，欢迎交流！！！