尤夫股份(002427)之价值研究分析
1、
公司总股本
3.98
亿股,全流通
前两位大股东控股
45%
的筹码,在外实际流通筹码
55%
,也就是
2.2
亿股
2、
股东增持计划:
2017
年
5
月
13
日公告,公司中高层管理人员翁中华先生、周发章先生、刘英平先生、吕彬先生、赖建清先生拟自
2017
年
5
月
12
日起
12
个月内增持公司股票。
本次增持计划拟以不高于
45
元
/
股的价格,合计增持金额不低于
10.30
亿元但不高于
15.30
亿元。
现价
26
元
按平均
30
元的价格进行增持,最少可以增持
3500
万股,最高可以增持
5100
万股
3、
业绩测算:
3.1.
存量业绩业绩
1.3
亿左右
3.2.
持股智航新能源
51%
的股权:
智航新能源股东的业绩承诺,
2017
年至
2018
年扣除非经常性损益后的净利润分
别为
3.8
亿元和
4.2
亿元。
据此推算,公司
2017
年可以分享利润在
1.94
亿元
3.3. 2017
年一季报披露,公司预计
2017
年
1-6
月净利润为
10008.17
万元至
13344.22
万元(上年同期为
6672.11
万元),同比增长
50%
至
100%
。业绩变动原因:合并智航新能源
的业绩所致;公司的涤纶工业丝产品的收入和毛利较去年同期有一定的增长。
3.4.
综合业绩:
3.3
亿,如果天花膜投产,还可以增加
1.1
亿净利润,总计可以达到
4.4
亿
按公司总股本
3.98
亿股,未来业绩可以超过
1.1
元
4、
大股东变更提示:
第一次:
2016
年
4
月,公司原实际控制人茅惠新将其间接持有的尤夫股份
29.8%
股权以
18.96
亿元转让给苏州正悦。
11865
万股,每股转让价格
16
元;
本次转让:
2017
年
5
月
13
日公告,公司接到苏州正悦的通知,苏州正悦的股东蒋勇先生、蒋智
先生(其中,蒋勇先生为公司实际控制人)与中技集团于
2017
年
5
月
10
日签订了《股权收购协议》,中技集团收购蒋勇先生、蒋智先生持有的苏州正悦
100%
的股权。本次股权转让完成后,公司实际控制人由蒋勇先生变更为颜静刚先生。
5、
其他资料
5.1.2016
年年报披露,公司控股子公司智航新能源将在
2017
年进一步扩大生产规模,提高产能,保证技术研发进度,确保实现利润承诺。
5.2.2017
年,公司加速募投项目
——
年产
4
万吨天花膜项目的建设,加快项目基础设施的建设步伐,加大对新项目的产品研发力度,争取该项目早日投产产生效益。
天花膜项目
,属公司
2014
年
12
月定向增发项目之一,总投资
29680
万元,预计达产后销售收入为
52991.45
万元,税后利润
11792.46
万元;截至
2016
年底,投资进度
25.31%
。
6
、未来具有想象空间的点:可以收购智航剩余
49%
的股权
+
武汉众宇剩余
75%
的股权;
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