1 、 ST 生化（ 000403 ）

2017年6月27日：浙民投天弘拟以36元/股的价格，收购7492万股股份(占ST生化股份总数的27.49%)。

据此计算：ＳＴ生化估值达到了98亿

公司股本2.73亿，停牌前股价30.93元，估值84.4亿元

ST生化是一家生产和销售血液制品的上市公司。

其2016年年报显示，公司去年实现营业收入5.67亿元，增长13.43%，净利润5389.59万元。公司将广东双林的血液制品产业作为发展重点，

2016年采浆量为301.58吨，增长了10.64%，血浆供应量稳步提升。

2 、博雅生物（ 300294 ）

2016年1月互动平台表示，公司预计2016-2017年血浆采集量分别可达225吨和300吨。2016年年报披露，公司目前拥有 10 个单采血浆站，均正式运营。

2016年实现销售收入9.47亿，实现净利润2.72亿

2015年实现销售收入5.43亿，实现净利润1.52亿

公司股本4.01亿，股价42元，估值168亿

3 、卫光生物（ 002880 ）

2016年实现销售收入5.66亿，实现净利润1.53亿

2015年实现销售收入5.01亿，实现净利润1.25亿

卫光生物拥有7家单采血浆站：

2014年采浆量超过230吨

2015年采浆量超过253吨

2016年采浆量超过319吨

公司股本1.08亿，股价77.54元，估值83.74亿

4、综合分析：

（1）、对比ST生化，两者业务规模与获利能力相当，参考其被收购的98亿元估值，低估20亿市值，也就是说至少还有25%的涨幅；

（2）、对比博雅生物，卫光生物经过本次IPO后，募集到位资金7亿元，按最保守的估计，增厚业绩5000万元，公司按2亿净利润估值，至少是博雅生物73%的估值，大约123亿，对比现在的80亿市值，明显低估50%；

其实这一点从两者的每股净资产可以对比分析看出：

博雅生物每股净资产5.32元

ST生化每股净资产2.11元

卫光生物每股净资产11元（截止2017年一季度末）

综合上述分析：卫光生物合理估值至少应该在90元之上

就算对比ST生化，增加的净资产每股9元，其估值也在90元之上；

5、其他资料：

如果公司对比上海莱士与华兰生物，则估值更为低估！