20170517收评

今日股指总体呈现出反复震荡整理的格局，四大指数收盘涨跌不一，主板小幅收跌0.27个百分

点，创业板则是收涨0.42个百分点。盘中雄安新区、油气设服、互联金融、影视、手游等板块表现

较强，而保险、银行、酿酒、家电等品种则是弱势为主。截至收盘，两市六成以上个股红盘报收，

成交量能较昨日变化不大。

市场全天表现总体符合预期，在昨天中小市值大涨，普涨的预期升温之后，市场开始出现分

化，伴随着主板指数的温和休整和创业板指数的冲高回落，主板盘中高点3120点距离笔者给出的

3122点附近的关键位置一步之遥，创业板指数一度在东方财富、华策影视等成分股摸涨停的带动下

拉升，但最终的收盘点位1822点也基本落在21日均线附近的位置。对于短期的市场，笔者认为量能

将再度成为最重要的行情指标，尤其各大指数均接近21日均线的反弹临界点，成交量能的大小将衡

量指数向上攻击的短期意愿并很大程度上将决定本轮反弹的高度。具体而言，当前沪市单边1950亿

的成交量能是不足以有效突破21日均线的，由于过去一段时间市场调整过程中的地量成交是1500

亿，那么有效突破3122-3129点区间则需要至少放量50%即2300亿左右的沪市单边量能，进一步的

如果想要越过3155点并进攻上方的89日均线则需要至少2500亿左右的量能，笔者认为当前的市场

出现上述放量的动作是小概率事件，短期盘中的考量方式也比较简单，比如今天早盘前30分钟的量

能是490亿，前一个小时的量能是826亿，前半天的量能是1200亿，每天都可以依次做对比，量能接

近则很可能继续上摸21日均线，量能明显放大才有可能向上突破，量能缩小的话则不排除不再去攻

击3122点的位置而直接回落的可能性，笔者认为解释的比较详细并且大概率是有效的。

回到当前的市场来看，笔者昨天给出创业板空间有限，雄安题材接近尾声的结论今天如果单从

一度冲高1%的创业板和上涨2%的雄安指数来看有一定的打脸成分，但是同时我们需要看到的是东

方财富、华策影视两大创业板权重盘中摸涨停，机器人集合竞价拉高8%，也只是使得创业板指数的

最终收盘点位比21日均线高出两个点而已；而雄安新区指数仍然上行的背后，则是板块中前期旗帜

性的品种创业环保、博深工具、银龙股份、博天环境等7只个股进入两市跌幅前20，而到目前为止笔

者也依然认为创业板指数将承受更大的压力，雄安新区题材将从分化走向系统性风险。现在市场面

临的一个比较大的问题是雄安新区题材一旦熄火，资金并没有找到明确的去向，从昨天的OLED，到

今天的创业成分股，一带一路等，实际上都是资金寻找低位股，寻找切换点的动作，但是最终的效

果都不是很理想，那么从资金流的角度来看，短期市场无非是两种可能：其一是雄安之外成功的打

造出新热点，带来增量资金入场，量能放大向上攻击；其二是依然依靠雄安内部细分领域的不断出

现和活跃维持热度，即便是要类似于近两天的装配式建筑、共享汽车、煤层气应用等题材的不断杀

出，也不过是保证市场不出现大跌而已，相对而言，笔者更倾向于雄安题材会再次出现一个系统性

回落的过程，伴随着市场二次探底过程的出现，短期内的市场没有办法太主观，盯紧量能水平，关

注是否有雄安之外的新热点产生，以考量反弹的可能高度，供参考。