20170724收评

今日股指总体呈现出强势震荡的格局，四大指数收盘涨跌不一，主板小幅收涨0.39个百分点，

创业板则是收跌0.22个百分点。盘中高速、军工、草甘膦、多元金融、港口等板块表现较强，而保

险、煤炭基本金属、锂电则是弱势为主。截至收盘，两市七成个股红盘报收，量能较上周小幅放

大，沪市单边再次回到2500亿的水平。

市场全天表现强势，无论是主板还是创业板。主板强在2500亿量能的维持和大小市值运行关系

的和谐；创业板强在早盘跳空低开释放风险的承接和局部闪崩股的迅速修复，伴随着量能的回升。

资金对于板块攻击路径有一定的分歧，但以强势股回落为主，盘面热点风险处于可控的状态。

主板的关注点仍在后半周的时间窗口，关注回调的级别。最近三个交易日市场保持了接近2500

亿的均量，是强于笔者预期的，周初的拒绝下跌可能将回调的过程级别降低为短期头部，时间推后

到后半周来完成，笔者不认为指数在当前的位置存在加速上行的可能性，因此没有必要重仓参与豪

赌，风险收益比的特征并不理想。

创业板形成短期小级别底部预期，再次冲击1710点附近。创业板空头早盘并没有疯狂的宣泄意

味着超跌反弹的可能性，而次新股、超跌股盘面看有一定的资金流入，这有利于创业板短期1-2天内

修复走势的出现，但1710点附近仍将构成压力，小双头或许是相对合理的预判。

主板市场已经开始显现出结构牛市的特征，其核心表现是业绩牛市。有色煤炭的资源涨价、保

险银行的估值提升以及参股金融、低市盈率品种的炒作升温都是业绩牛的体现。表现在资金流上就

是权重白马和资源涨价主线的内循环，超跌品种充当过渡的题材，在整体市场点位具有可操作性的

基础上，业绩牛品种具备较强的赚钱效应。

热点来看，盘面出现了资金流的小幅迁移。早盘攻击的对象主要是低市盈率、参股金融相关的

品种，但由于指数不存在加速的可能性，资金也就不可能把这些高位品种进一步推向高潮，我们看

到了以华资实业、西水股份快速回落为标志的资金流出，而这部分资金的流向是次新股、军工这样

具有明显超跌属性的品种，而方大炭素的尾盘涨停则是维持了资源股的高度预期。

短期依然关注业绩牛，中期关注超跌题材，以8月中旬附近为分界。昨天笔者已经给出了超跌题

材中比较重要的军工和雄安板块，逻辑上是主跌浪之后未来会有主升浪，但是其今天盘面的表现仍

然只能理解为业绩牛运行过程中的过渡过程。因此，短期内的关注点仍是低市盈率、参股金融相关

品种的局部回落机会，对于华资实业、东湖高新等趋势品种5日均线的回踩就可能形成交易点，而对

于相对低位的品种，则需要选择站上21日均线，250日均线有效站稳3天的动作出现再视为参与的条

件，供参考。