20170917周末

过去一周指数小幅调整。上证的日线有一点难看，周五的回落虽然幅度不大，但是

其状态是形成了对过去13天高位小平台筹码的套牢，如下图1所示；创业板则显得清晰

一些，后半周在上升通道的下轨形成支撑，存在短期反抽的动能；如下图2所示；上证

50指数则是连续3周收阴，但仍运行在5周均线之上，对之依然只做状态上的观察，而

无法给出技术上的优劣，至少在十月中旬前要以节奏控制的思路来看待它。

沿着上周末的思路来看，主板依然保持在以3368点为中枢，3340-3396点位区间的

箱体内运行，变化的是小幅下跌之后更加临近下沿的位置，因此需要更加关注上周给出

的底线思维，即留意触发波段调整的可能性，目前看上证的3200点低点到3391点高点

波段0.382的回撤点位和30日均线聚合在3322点附近的位置，作为打破箱体和触发调整

的重要观察点，我们没有必要去主动猜测指数打破箱体的方向是向上还是向下，但一旦

趋势状态发生变化的话，我们更加不能去与形成的趋势为敌。到目前为止，笔者依然保

持着相对乐观的态度，但随时可能翻空，真的翻空的话会在收评中明确提示。

资源，周五出现大跌，晚间的期货依然疲软，梳理一下原因是8月经济数据的疲软

梳理一下历史是周期股进入21世纪以来的10轮行情均有需求拉动，目前有着供给端死扛

而需求端证伪的逻辑。具体到盘面看，毫不意外是机构席位的疯狂甩卖，如下图是一只

实际流通盘大约100亿的电解铝个股周五的龙虎榜卖出数据，仅5家就卖出了接近6个亿

的筹码，占到当天该股成交的1/3以上。以上是客观事实，下面说个人观点：如果说将

做盘资源股的逻辑放在豪赌三四季度经济观点需求爆棚的话，那么不妨短期反弹卖货等

待经济拐点的右侧；而如果是基于业绩逻辑的话，目前的基本面没有发生变化，笔者并

不认为本轮大宗商品涨价和资源股业绩大幅改善完全基于环保限产和供给侧改革的有力

推动；从机构的行为上来看，以公募为代表的标的选择是不一定买赚钱的，但一定要买

看上去正确的，当三季报年报出炉之时低市盈率的资源股大面积出现的时候，很可能出

现的是机构大量买回的动作。短期内，资源股不会有系统性的机会，大概率会出现围绕

20日均线附近缩量小阴小阳的状态，坦白讲周五的资源股下跌并不在笔者的预期之内，

这种超预期的走势下需要更加冷静和理性的看待。

新能源车，波段上存在反抽机会。类似于上周末强调的本周中的科技股，下周中的

新能源车品种也是类似的状态，然而龙头股安凯客车的特停增加不确定性，更加突出了

这类机会的参与必须以补跌为前提，比如西藏矿业、奥特佳等；另外一个波段上的机会

可能出现在券商，第一创业股权出售具备想象力，而期指的恢复和市场相对强势的维持

会产生券商品种的业绩预期，相关的消息面动态显得比较重要。

短期来看，周一的市场处于新能源车热点退潮后，过渡期龙头股产生的行情阶段，

这是热点轮动的大局观特征，包含两种可能性：其一是龙头个股已经出现，即地产板块

的中房地产，关注周一其高位震荡下可能出现的次日反包机会；其二是几个在明天争夺

龙头股的方向，包括冠农股份、东陵国际的盐湖提锂题材，兆丰股份的开板次新，金科

文化的复牌题材以及南国置业的特色小镇题材；概率上盐湖提锂最优希望，华大基因的

复牌表现会影响到开板次新，主观上看不乐观；复牌题材具有卡位的优势，需要引起跟

踪和重视，而特色小镇题材则依赖于建科院的高度，也会和次新有所关联，第二类包括

的几类题材，在超短逻辑下参与条件是只做最强的一只个股或一类题材。

行到水穷处，坐看云起时。看好的品种出现了逊于预期的表现，需要更加客观理性

的看待，要有自己的逻辑和思考，作出预判和应对的方案。总体而言，下周的资源和科

技两条热点主线出现系统性大涨大跌的概率很小，细分的盐湖提锂和芯片龙头股会更加

值得关注一些，周初的热点承接和周中新能源车可能的反抽动作是比较值得重视的短期

机会，而随着特停股的逐步复牌，高位品种尤其是次新中的高位品种将很可能面临比较

明显的风险释放过程，下周的市场操作难度依然不小，做好准备，供参考。