20171116收评

指数和板块

指数回暖，上证假阳线在3400点附近止跌，创业板反弹到21日均线附近，但上证

50和沪深300护盘发挥了关键作用，另一端则是高位股、次新股大幅杀跌。现在的行

情，是机构在50个蓝筹里抱团取暖，游资在50个次新里面互砍割肉，散户则是在其他

3000个股票里慢慢阴跌。对于上证，大票不倒就不会破位；而对于创业板，如果次新股

打开无法止跌而打开空间的话，下跌中继可能是大概率事件，关注其中的风险。

板块分化明显，题材热点匮乏，6成半的个股在下跌但中小创红盘，券商资源股普

遍杀跌但上证运行稳健，这是一种行情的新常态。江丰电子、华大基因被特停后，市场

的理解是次新股不许涨，反而刺激了白马的亢奋，这样的优点是稳住指数，缺点则是未

来权重调整的时候市场会坍塌，因为价值投资者往往对于短期小幅回落并不在意，但是

出现破位阴线的时候就会不计成本的卖出，这是市场的同质性，无论是个人还是机构都

是如此。题材只有超跌股的局部表现，人工智能、体育产业、禽链等有反抽，但都是明

显的低位，无法形成热点的集聚，自然涨停个股再度回到10只以下。

分时和操作

[1] 持有天业股份，早盘低开考虑过低吸但特停复牌的雅克科技很难亢奋也就没有选择

动手；10点钟以后始终横盘震荡，由于权重拉抬，新热点题材出不来，只好选择在老

题材中避险，明天早盘无法一口气拉升卡位的话卖出为主，毕竟高位，有压力。

大局观和主流热点

市场进入热点退潮期，高位题材股的风险开始显现，次新、前期热门股、解禁股的

风险都表现的比较突出。昨天最强的5G品种在尾盘也出现了高位诛杀，反映出市场对于

切换股题材选择的分歧。在这种分歧之下，明天我们需要关注三类可能的机会：其一是

5G题材重拾升势，分歧转一致；其二是今天出现的新低位题材取而代之；其三则是权重

持续亢奋下，资金选择前期热门股龙回头进行避险操作。题材方向上的选择将在明天落

定使得明天的热点表现比较重要，后文会做具体的个股说明。

权重白马股股是今天盘面最大的热点。贵州茅台突破700元给了市场信心，进而带

动了京东方的分时逆转，中国平安的再创新高，中兴通讯、保利地产、伊利股份等个股

也是表现强势。然而并非闭上眼睛买权重就能赚钱，接近破发的上海银行在解禁的驱动

下一字跌停，大多数券商、一带一路中字头甚至包括四大行都趋势性下跌。笔者不知道

茅台带领着大家能走多远，能想到的风险或许是道琼斯，任何回调都是买入机会的话这

几天在卖方的路演中听到很多，总会有终结的时候。

次新杀跌，前期热门股杀跌，解禁股杀跌。典型的掌阅科技，前天涨停后近两天是

连续跌停；典型的安凯客车、奥联电子，都是涨到特停的龙头，几乎扑向跌停；典型的

云铝股份，下周的解禁股在早盘看到上海银行的玩法后也是吓的腿软，卖卖卖模式。短

期看，这几类风险仍然没有化解之道，但情绪化的宣泄之后自然会有情绪的拐点，很多

时候卖其他股茅台看上去是扛着价值投资的大旗，实际上则是无法可解，无路可退的被

迫选择，毕竟白马股永远都不会被特停。

明日策略和小结

机会1：第一批切换股的反包机会，体现在大富科技上，逻辑在于今天5G出现分歧但没

有其他主流题材出现，不排除资金明天继续攻击这一题材的可能性。操作上关注分时上

的一口气拉升追涨买入，低吸无确定性，打板无盈亏比。

机会2：第二批切换股的产生机会，体现在深大通、远大智能、赛摩电气和财信发展这

4只个股上，特点是今天出现低位首板，分别属于人工智能和复牌低位股的题材。今天

发散的一般不意味着明天无法扩散。操作上关注几只个股中开盘最强的1只进行打板操

作，2板仍然有溢价空间并且需要追求的是确定性。

机会3：前期主流热点的龙回头机会，体现在雅克科技、天业股份、阿石创、韦尔股份

和至纯科技这5只个股上，主要包括芯片、360和复牌这几个题材，逻辑是热点退潮期

权重活跃之下资金只好选择热门股反抽进行避险。操作上关注竞价和早盘较强的品种

进行低吸买入，因为是避险属性，溢价只在1-2天，打板的盈亏比不存在。

指数出现回暖，但市场的结构性风险在尾盘表现的很突出，趋势不言顶的格局之下

笔者从不反对权重和白马股的低吸，但也绝不认同任何时候的无脑买入都是正确的。对

于笔者而言，即使茅台真的如同部分卖方所言会到2万亿市值也绝不会感到可惜，因为

自己没有那样的定力和勇气也就赚不到那份盈利，事实上也完全不相信会走到那样的高

度。所以，依然是那句老话，希望大家能够不断的完善和进化自己的交易系统，并坚持

自己的模式，相信终会有所收获，供参考。