20181209周末

指数和板块

指数本周冲高回落为主，周初因和解而跳空上涨，后半周因华为事件而回落接近缺口，足见事

件演化对市场的扰动，下一个事件窗口在12月18日的四十周年纪念，或是稳定周期。技术运行上看

指数从11月19日波段见顶，到周中的二次回落，调整的时间和空间都不够充分，所以未来一周仍是

大概率延续回落周期。周末的IPO常态和周五晚间美股的续跌，会给周初市场形成压力，如果有杀

向2500点考验政策底动作出现的话，才是确定性较高的博弈机会。

板块热度降低，市场热点进入退潮期。从全周来看，表现最强的是后来居上的改革题材，以雄

安题材为主，深圳、海南以及带路、国改等政策题材有所表现。其次是和解+自主可控板块，分别

跟随事件驱动走了半周的好行情，代表性品种是中路股份和同有科技。再次是新能源板块，主要体

现在锂电、燃料电池品种上，机构资金的回补在其中发挥作用，例如必康、阳光电源。下跌幅度较

大的品种则集中在前期庄股、高位创投和医药股上，典型的包括朗迪股份、市北高新和乐普。两市

全周涨幅15%以上的个股有44只，跌幅超过10%的个股有35只，整体压力有限，风险更大来源于短期

情绪的反复。上涨个股2365只，下跌个股1099只，中位数为+1.25%，表现强于指数。未来一周权重

端仍将承受较大压力，指数大幅下杀可能触发护盘脉冲；题材端将以情绪冰点附近的修复为主，能

否较早开启新周期还有待观察。

大局观和主流热点

随着周五森远股份5板之后闷杀，作为超华科技补涨龙出现，未能重新打开市场高度，意味着这

里处于情绪上的二次退潮。创投股的主升行情从11月初开始，伴随着市北、光洋的见顶在11月20日

附近结束，并开启退潮期；退潮期第1只切换股赛象科技走出4+1板高度，第二只切换股超华科技走

出7板高度，成为情绪修复期的主流。当前的二次退潮期，连板的朗源股份、南国置业和同有科技

将争夺第1只切换股的地位，这是当前市场的大局观特征。对于这3只连板股，由于会受到森远股份

5板高度的制约，它们大概率已然走到中后段，接力的盈亏比较差，我们需要关注的是它们会否受

到情绪影响提前结束而走出反包形态，这是其机会所在。对于低位股，需要重视的是在第1只切换

股连板见顶结束或是中期分歧点上出现的新热点，有可能成为第2只切换股的机会，伴随着指数的

转势出现的新品种将更具号召力。年底前我们需要把握的就是下一只打出高度的人气股，可能是第

2只切换股也可能是第3只切换股，二次退潮延续的越长，届时出现的新题材低位股成为新主流龙头

的概率也就越大，后文会做具体的说明。

明日策略和小结

机会1：退潮期第1只切换股的博弈机会，主要包括朗源股份、南国置业和同有科技。操作上只关注

其中表现较强的1只，以3+1板或3+2板的思路来考量它们上半周的运行，也就是介入点在明天以及

后天早盘的低吸试错，这里的退潮期只适合轻仓来博弈盈亏比，3-5个点亏损换取反包可能，第1只

切换股大概率能够走出5天4板的高度。

机会2：空仓等待，等待第1只切换股的结束或分歧。激进的投资者可以考虑轻仓首板的试错，但最

好以指数反弹的转势品种为前提，这里周中以后出现新热点的概率会更大一些。

中线仓位方面，如果前半周市场出现情绪宣泄，杀破2560点甚至杀向2500点的话，可以考虑做

权重股的低吸，券商股和酿酒股是首选，例如华泰证券、中信建投、舍得酒业、酒鬼酒等，逻辑在

于护盘和年底的机构回补。如果前半周市场选择横盘阴跌甚至反抽的话，对于持仓来讲仍然是给出

卖出的机会，交易能力较强的话可以针对华为事件的演变来博弈黄金、农业、5G、芯片相关的核心

品种，例如山东黄金、新农开发、5G次新即意华、高斯贝尔、广和通、英维克等，以及微字及军工

叠加的芯片品种即高德红外、海特高新、北方华创等。

指数仍将受到华为事件演变和美股破位与否的影响，这里的不确定性仍然建议以回避为主，也

许猜对了并且是好的结果，能够有溢价，但做投资不在这一时，做交易更不可常去赌。热点上来看

这里的二次退潮走了3天左右，距离市北、光洋结束大约走了13个交易日左右，经验上看，下一轮

主流热点的出现仍然需要至少3-5个交易日的沉淀，这里更看好后半周的试错机会。退潮期结束前

的机会，做到了也不兴奋，做不到也不可惜，更多的是以保持手感为主，从市北光洋，再到超华和

森远，应该能感受到，控制回撤比抓住强势股还要重要一些，它往往能够更多的决定资金曲线最终

达到的高度，供参考。