20181211收评

指数和板块

指数小幅反弹，上证全天振幅只有13个点，沪市量能更是再创854亿的新地量。这里可以是地量

低价，也可以是缩量的中继，反抽看不到确定性。波段上仍关注变盘的信号：其一是借助利好或是

新主流题材的刺激，单日放量50%以上收复21日均线即2626点附近的位置；其二是持续阴跌后，在下

周中的时间窗口与2525点左右形成共振，才能构成重仓参与的依据。

板块热度提升，情绪修复明显。昨天的两只连板股华谊嘉信和东方通信均完成3板，分别带动了

传媒、股权、壳资源、通讯、国改等题材的活跃，锂电、充电桩、知识产权也保持一定热度。权重

端强势的是黄金、地产，低迷的是石油和大金融等。总体而言，题材端的回暖明显，但这里大概率

只是修复，权重端仍受到诸多不确定性的制约，大资金的参与热情有限。

分时和操作

[1] 选择空仓等待。华谊嘉信早盘直接加速涨停，最终也是缩量，明天的溢价是奖励给早盘那些勇

敢者的，东方通信换手相对充分但上板较晚；反包股方面，早盘低吸的话都有溢价，但因为走出了

两只3板股，反包股的地位就被削弱，所以早盘没有强势上行的，后面就选择了观望。

大局观和主流热点

随着华谊嘉信、东方通信走出3板，市场的情绪得以修复。它们出现在12月7日朗源股份见顶的

当日，是退潮期的第2只切换股，并且在短期内打开市场的高度。这里的大局观存在分歧，即第2只

补涨股能否打开市场高度，成为新阶段的主流，这也是周中市场的最大看点。对于高位股，虽然对

市场人气修复作用大，但在错过今天的加速买点后，受到前一阶段补涨股5板高度制约，这里的参与

要以放量和换手为前提。对于低位股，明天的首板股值得重视，既可以充当第3只切换股，又可以作

为第2只切换股的补涨股来出现，可以考虑试错。这里笔者相对倾向于第2只切换股以修复前面超华

森远和朗源的闷杀为主，而更好第3只切换股来打开市场高度，但我们仍要以盘面为准，至少这里的

可操作性已经明显提升，后文会做具体的说明。

盘面的热点分布较广，由两只人气股带动。华谊嘉信，实际上并没有走出超跌+低价的逻辑，其

上行由传媒属性开始，叠加实控人变更抗住了市场的抛压而加速：盘面上也可以看到，对于股权转

让和前期壳资源题材的反抽影响显著。东方通信，前期的5G龙头，叠加雄安属性走出二波，最近一

段时间的5G板块是资金介入最深，消息面最为复杂的板块，题材内一大半个股都在走趋势，未来只

要中小市值的连板不断，中军中兴通讯不倒就仍会持续。未来1-2天的低吸方向，其实最好也是围绕

着这两只人气股的属性来做，资金无非是要做补涨或切换，相对其他品种的潜伏优势很大。

明日策略和小结

机会1：第2只切换股的博弈机会，主要包括华谊嘉信和东方通信。直接加速4板的接力不值得，这里

考虑两种参与方式：其一是早盘受到情绪影响的低开试错，一口气下杀也不能做；其二是经历过充

分换手后的大长腿上板，模仿超华科技3/4/5板的分时形态，4板高度是个坎儿不能无脑上。

机会2：低位首板股的试错机会，主要包括明天的1板股。带动指数止跌上行的转势板，与第2只切换

股中较强1只属性相关的低价股会有相对的优势。试错的逻辑前文已述，而盈亏比上则是因为这里情

绪好转后，首板股中较好的品种次日容易加速，这比较考验理解力，操作上适合轻仓试错，做对了

次日再向上补仓，做错了及时止损。

中线仓位方面，仍然以持仓为主。芯片、锂电迎来板块性的普涨，个股的小趋势保持的依然是

相当完好。比较可惜的是，周末筛选的黄金、5G相关的标的，没有达到预设的条件，有一点点踏空

的感觉，不过也无妨。弱势下并非所有机会都一定要把握到，更重要的是控制账户的回撤。

热点方面，昨天已经放话了“三天以内”，这里基本是逻辑确认，即使今天的两只3板股无法走

出来，明后天第3只切换股大概率也要打出高度，在市场不出现重大系统性风险的前提下，应该是不

会等到再下一批切换股的。量能则是短期内比较敏感的指标，850亿左右的地量，市场还能够引导出

这么多题材的脉冲，一方面说明短线资金的试错能力恒强，另一方面也是市场抛压有限的体现。但

这个量能是不可能支撑起一波主流热点的，主流行情需要板块的启动和大资金的参与。指数方面来

看，最近2-3天的晚间外盘会比较敏感，指数自身的趋势性不强，容易被影响，供参考。