?　编者按:最近几个月,关于中国宏观经济走势的讨论骤然升温,下半年的不确定性正在增加。一方面,来自欧元区的债务危机加速蔓延,不可避免地影响到了中国出口企业;另一方面,中国内地的房地产调整,也使相关产业未来的前景看淡。

　　这些不确定性还包括:去年以来,中国经济依靠“4万亿”的经济刺激政策,率先走出了全球金融危机的泥沼,但这种复苏的根基稳固吗？尽管有关部门通过财税乃至行政手段进行通胀预期管理,但受外部因素影响,CPI是否会复制2008年上半年的走势？国际铁矿石价格上涨,是否会在中国的钢铁产业链中下游产生连锁反应？特别是,财政部有关负责人在本月28日公开表示,将继续实施积极财政政策,更让关心宏观经济走势的人们,对下半年财政政策是否转向充满关心。

　　在即将过去的上半年,中国主要产业的景气度如何？标杆企业对下半年展望如何？我们推出“八大行业'中报’收描”这组报道,记者通过大量的走访调研,深入分析钢铁、煤电、港运、装备制造、电子消费品、纺织服装、零售、医药的“中报”业绩,并对未来状况提供预盼,供各方参考。

　　钢铁:下半年可能不如上半年

　　在5月21日下午召开的河北钢铁(000709,股吧)集团月度工作例会上,河北钢铁(000709,股吧)集团董事长、总经理王义芳说了一句让全体员工感到凝重的话:“一定要认清形势,居危思危,做好长期过紧日子的准备。”

　　在国家重拳抑制房价过快上涨、欧元区债务危机恐慌的打击下,这家中国最大的钢铁企业正在感受着4月下旬以来钢材价格的持续暴跌,利润已经基本被侵蚀殆尽。

　　更为直观的是一片狼藉的资本市场——安阳钢铁(600569,股吧)（600569.SH）、华菱钢铁(000932,股吧)（000932.SZ）、河北钢铁（000709.SZ）等多家钢铁股跌破净资产;期货市场,螺纹钢也从一个多月前的近5000元/吨高度,迅速下跌到4300元/吨左右。

　　企业已基本无利润

　　“按照目前的各种市场价格,钢厂普遍都没有利润了,经营稍微差点儿的可能会亏损。”河北钢铁集团市场管理部部长韩卫东告诉《第一财经日报》。

　　很少有人预料到突如其来的房价打压和国际形势。“当时的预测不是这样的。”韩卫东说。此前的形势持续向好。今年以来,钢铁行业形势持续向好,钢材价格连续大幅上涨,钢材产量持续大幅攀升。前4个月,中国钢材消费指数同比增长30%左右。

　　韩卫东说:“这次市场下跌,供需只占一小部分,其他因素才是最主要的。”

　　“这轮价格的下跌,也有市场恐慌因素放大的影响。”中国最大的民营钢铁企业沙钢集团副董事长贾祥瑢在接受本报采访时说。

　　韩卫东和贾祥瑢都表现得较为乐观一些。相对而言,王义芳较为悲观一些。他认为,此轮市场降价的根本原因仍是供求关系的影响。

　　国内全年钢产能实际已具备7亿吨,供求矛盾很难改变。一方面是高价位的原料,一方面是钢材市场的不稳定或低价位,再加上国家宏观调控,存款准备金率的上调、贷款发放的减缓,以及进一步强调对包括钢铁在内的高耗能行业限制的政策,使钢铁企业生产经营十分困难。

　　王义芳有一个切实的感受,“目前看,5月份的合同量明显不足,货款回笼也不到位,即使我们的产品卖出去,货款收回来,盈利水平也是很低的,甚至个别品种是亏损的。”

　　当然不只是河北钢铁集团订单下降,沙钢集团也有这样的感受。贾祥瑢说:“沙钢的订单也有所下降,不过目前尚能够产销平衡,还有一些利润。”

　　基本面向好趋势未改变

　　作为企业最高负责人,王义芳表现出的悲观是希望让所有员工能够认清形势。

　　不过大多数钢铁企业都相信,需求仍然旺盛。贾祥瑢认为:“不可能出现2008年的形势,这轮价格下跌也是一个正常的调整,此前的几个月,价格涨得太猛了,回调也是正常的。不应该涨得那么快,哪能这么涨？这直接推高了矿价。”

　　兰格钢铁信息研究中心专家团资深专家陈克新也认为,5月份以来,国内钢材价格出现阶段性回调,是贸易商和投资者“落袋为安”的心理和实际操作所致,需求旺盛和成本增加支撑的基本面并没有改变。

　　中国钢铁工业协会副秘书长戚向东也是乐观的。支持他做出这样论调的根本原因是,世界经济由衰退转向复苏的宏观形势不会逆转。在他看来,总体上看,前4个月的形势,“好于预期”。

　　他甚至认为,此轮房地产调整对钢铁影响是利大于弊。今年前4个月,全国房地产开发企业房屋施工面积26.46亿平方米,同比增长31.7%;房屋新开工面积4.57亿平方米,同比增长64.1%。

　　“对钢材真正有影响的是房地产开工面积。”戚向东说,“之前可以囤地,现在,如果房地产商再囤地将被收回。”

　　这和陈克新的观点一致。陈克新认为,国家调控房地产的“重拳”内容,归纳起来主要有两条:一是坚决打击囤地,闲置不建房的已拍出土地,无偿收回;二是限制多套房得购买,挤压投机泡沫。

　　在他看来,前一条措施,将刺激新开工面积,促进建筑施工;后一条措施,促使价格回落,使得单位货币购买力提高,最终使得更多居民能够买房,同样会刺激更多房屋销售和住房建设。

　　虽然需求旺盛的基本面没有改变,但贾祥瑢认为,钢铁行业下半年的形势将不如上半年好。

　　尽管如此,陈克新依然预计,下半年钢铁企业整体利润水平明显高出去年同期水平,铁矿石涨价等成本增加,不会引发钢铁企业的大面积亏损。（曹开虎）

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煤电:煤价料小涨 电企仍承压

　　秦皇岛港的煤炭库存一直牵动着电力企业的神经。当得到秦皇岛港铁路日均调入量月环比上涨约18%,截至5月27日库存达565.8万吨的数据时,五大发电集团稍微松了一口气,这个数据意味着短期内煤价大幅上扬的可能性很小。

　　中煤能源(601898,股吧)（601898.SH）董秘周东洲在接受《第一财经日报》采访时表示:“目前煤炭供需基本平衡,供应稍微偏紧,国内煤价还有小幅上涨的趋势。”

　　国内的一些煤炭分析机构也大多持这种态度,电厂的平均库存也已达到15天,这使得下一阶段煤价很难再有大幅的上涨。

　　“需求受到近段时间流动性紧缩的影响,特别是房地产调控会影响到煤炭的下游需求,所以总体上供给局面不会发生大的变化,维持平衡偏紧局面。”一家山西煤炭企业的高管在接受本报采访时也认为,国际煤价有所下降,因此动力煤炭在迎峰度夏期间价格不会再有大幅上涨。

　　同煤集团的一位高管也认为,煤价还是会继续保持上涨,从目前情况看,供需并没有差太多,所以不太可能大涨。

　　秦皇岛逐渐回升的煤炭库存让电力企业稍微有些心安,五大电力集团的人士普遍认为,由于目前电厂存库较高,同时国家严控高耗能产能,另外南方经过多轮强降雨,水电出力已有所恢复。

　　另外,再加上国际煤价近期有下降趋势,如果国内价格过高,势必会多进口国际煤炭,多重因素影响,国内动力煤价格不会再出现大幅上涨。

　　之前国务院国资委综合局局长刘南昌表示,目前中央电力企业的资产负债率普遍超过了80%,今年2月份又出现了全行业的亏损,如果金融政策再紧缩,不少企业将面临比较大的经营风险。

　　不过,当前的用电需求仍然处于高位,华能集团的一位内部人士就认为,5月份电力需求同比仍然保持高速增长,但环比变化不大,其中,火电利用率也基本稳定,耗煤量保持在稳定水平,主要是水电出力已有所恢复

　　“分区域来看,仍然是西部好于东部沿海地区,主要就是高耗能产业的快速增长。”该人士说。

　　尽管从6月起,随着国家对高耗能产业的整治,电力需求肯定会有所影响,但电力企业认为,夏季已经来临,每年迎峰度夏都是电力需求最旺盛的季度,所以总体上接下来三个月,电力需求仍然会处在较高水平。

　　此前,中国电力联合会发布报告称,用电量作为经济运行的“晴雨表”,在下半年将呈现复杂走势,增速将取决于国民经济发展态势,特别是房地产走势对钢铁、有色、建材等行业的影响。

　　“较为明确的是,上半年呈现反弹性恢复增长的重工业用电量,在下半年受投资拉动作用减弱的影响将逐渐趋缓。”中国电力联合会的报告称。

　　与此相对应的则是煤炭中间商的利润在快速加大,根据中信证券(600030,股吧)的报告,5月份,发热量6000大卡的大同电煤在秦皇岛车板价与坑口价的平均价差为199元/吨,大幅超过4月的162元/吨,已高于正常水平（2006～2007年其含税价差均值约184元/吨）,显示当前价差水平已使中间商盈利回升到正常水平。

　　火电企业的压力则持续来自煤价小幅上涨的压力,“1～2月,火电行业税前利润率仅3.2%,单位利润不足0.01元/千瓦时。若标煤均价上涨10元/吨,则出现全行业亏损。”中金公司电力行业研究员陈俊华如此认为。（高永钰）