?

?

　　沪综指气势如虹，连续放量突破了 3000 、 3100 、 3200 点几个重要整数关， 11 月 18 日收盘站在了 3300 点大关之上，年内高点 3478 点也似乎触手可及。但是，博主仍然认为，目前运行的已经是“鱼尾行情”，调整的脚步声已经越来越近。

?

　　基本面和技术面发出的讯号相背离的时候，总是会让人感觉比较痛苦。

?

　　去年国家启动 4 万亿投资计划到现在，刚好一年多一点。在财政与货币政策的刺激下，经济终于摆脱了持续下滑的危险。不过，在欧美经济仍然低迷，失业率仍然高企的背景下，作为世界工厂的中国，是很难独善其身的。如果无法确定欧美经济何时才会真正的好转，那么主动转变自身的经济发展模式就会是一个明智的选择。

?

　　这就是我们看到的，为什么政府在“保增长”基本上取得成功之后并没有放松，而是马上又将工作重点转向了“调结构”。

?

　　说了这么多宏观经济，有什么用呢？有，这正是我们股市目前运行的背景。

?

　　在“保增长”的阶段，经济政策一定是最宽松的，这对于股市来讲，也意味着充裕的资金和丰富的题材。再加上金融风暴中不少股票的价格确实有低估的嫌疑，因此股市自去年 11 月来最大翻倍的涨幅虽然有一些急躁的成分，但是大体上来讲，也符合逻辑。

?

　　不过，在今年 8 月份之后，大环境其实已经不一样了。首先，经过了大半年的上涨，已经很难再找到价值被明显低估的股票了，反而是一些小市值概念股再次被炒作出了惊人的涨幅。其次，政策上看，无论货币政策还是对股市的监管力度，都逐渐恢复了常态。这都意味着：游资继续假政策之名行炒作之实已经逐渐变得不合时宜，市场维持在一定的区间内震荡更加合理一些。

?

　　可是，市场并不是照着说教来运行的。从 9 月开始，上证指数逐渐震荡走强，终于在本周对 3200 点以上的密集成交区发起了猛攻。这样的气势，使得踏空的投资者备受煎熬。对于市场参与者来讲，跟随趋势才是务实的做法。但是，我们需要知道，这次上攻的主力，已经不是今年行情最主流的强势板块，而是一直滞涨的补涨品种，例如农业、铁路以及钢铁。这意味着，尽管我们无法预测具体的高点在什么地方，但是我们必须对头部的到来抱着高度警惕的心理。