昨天证监会召开发布会,证监会主席刘士余指出市场自我修复的功能增强,具备加大IP0的条件,可想而知今天次新股又将受压.为什么证监会会利用一切时机去推进新股发行工作呢?

对于证监会来说推动更多的企业上市为其根本任务,而其他诸如监管等都是为了使市场能够平稳发展,减少波动,为新股发行创造和谐的环境的需要,因为历经多年的货币超发,目前市场存量资金已很庞大,也就是潜在的通胀压力已很大,另外一方面许多资金并没有进入到实体经济中,而是在虚拟经济间空转,与此同时银行必须通过多发放贷款来支持实体经济发展,同样遇到的问题就是部分资金仍没有进入实体经济,也就是间接融资使用效率低下的问题,并随之伴随着金融系统性风险上升,据统计这两年商业银行的不良贷款比例处于高位,因而客观上需要更多的发展直接融资市场,为的是化解系统性风险,提高融资使用效率.

既然货币存量已很庞大,增量上货币发行就显得没有多大必要,从费雪方程式可以看出要激活货币存量,要提高货币的流通速度,有人说中国已从货币超发的时代转为股票超发的时代,听起来很有道理,可以看出股票超发主要就是激发货币存量,服务上市公司,服务实体经济,从这种角度看刘主席的政治观是非常强,但是要注意到现在大量高估值的股票都是机构和散户持有,不断的发行新股,必将使市场存量投资者利益受损,而在发新股预期形成后,整个板块都将受压,他们的利益谁来保护,我的意思是市场在建立一个新平衡之前应该是渐进的,应该在新股发行和老股股值压缩的动态渐进再平衡,一味为了服务实体经济而发行新股,而对市场存量利益的忽视也是不合适的,或者我认为土地使用上增减持平的制度设计还是蛮好的,也就是你若继续发行新股,必然要对持有高股值股票的投资者以政策性的倾斜,比如在打新时指标受让,让他们的利益也得到一定程度的保护,也是改革推进中减少阻力的一种制度设计!