???????????????? ?市场经济与流动性新思维

?? 谈到市场经济人们通常会联系到价格，而价格又受供求关系影响。但在新的全球经济一体化格局中，似乎人们更多关注的是人为操纵与货币供求对价格的影响。因为这种影响有很大的不确定性和对实体经济的破坏性。如近期国际原油价每桶突破110美元及带动大宗商品上扬，有学者就提出国际储蓄流向不合理是一个重要原因，而货币的流动是由逐利因素驱使的，正因为这样，才造成货币供需的不平衡，也使得流动性管控面临新的难题，带来新的挑战。

?? 近期国务院把控物价作为当前最紧迫任务来抓，各职能部门通过窗口指导，以行政面谈或倡议形式试图影响物价，给人一种喊囗号的感觉！而央行最有力的货币调控手段如加息和上调存准率等也似乎力不从心。仔细分析其因有三:

?? 一.储蓄问题。2010年我国城乡居民人民币储蓄存款余额达30.33万亿元 ，随着物价的上涨，一方面人们因钱贱物贵不愿消费，另一方面又因收入不能同步增长而不敢消费。而拥有一定储蓄的居民或单位也都希望寻求保值增值途径，这样原先相对稳定的储蓄也就加入了逐利的流动潮，央行总量调控的办法就会失效。虽说加息是最好办法，但又不能搞非对称加息，存贷同步又会挫伤刚处于经济复苏的许多行业，这边成本高且产品不让涨价，那边财务费用又加大，势必会使许多实体因调控不当而亏损或倒下。

?? 二.楼市问题。房地产是最大的吸储器，因为中国人投资渠道少，传统的保值增值手段只有买房购屋。目前随着房地产调控政策不断密集出台及楼市泡沫严重，这一分流渠道基本被堵死了。就连北京房价3月份同比也下降了10.9%，成为19个月来首次同比回落。楼市的逐利资本往往有更大的逐利流动性，具有蝗虫效益，所到之处物价大幅波动在所难免。

?? 三.分流问题。虽然前段囯家出台了允许民营资本参与国家项目建设及进入垄断行业的相关政策，但细则和具体实施不到位，其它方面又沒有很好的分流渠道，唯一的好渠道是资本市场，但又被加大直接融资伤得死气沉沉，一些上市公司大小限更是限期一到，便迫不及待变现，转个圈滚大后又变成新的更大流动资本，使二级市场本应有的沉淀大量储蓄流动功能完全失效，失去吸引力。事实上真正吸收流动性的池子就应当是资本市场，尤其是二级市场，有了赚钱效益，不愁资金不入市，更不愁无法分流货币流动性。

?? 以上三点新思维不为说明市场经济与流动性理论，只为强调治理流动性疏与堵的关系，更为提醒资本市场投资者认清流动资本进入二级市场是未来客观必然选择，即使管理层无此远见，不引导不作为，也不会影响这些逐利资本涌入。