??? 最近天士力走势很不佳，一个月内连续出现3次5%左右的大跌。于是很多人开始到处找理由，其中一个主要理由就是“丹参滴丸技术保护期已经失效”；还有就是技术双顶等等。

一、我们一项项来分析：

1、 专利保护期过期：这是个过期的消息了。在2010年8月即已经失效，但是从2011年来看非但没看到因为这个原因丹参销售大降，反而加速增长。

2、 技术双顶：这个只是短线或者说小波段做法的一个问题，对价值投资者来说不是什么问题。

3、 有没有什么其它未披露的类似疗效出问题之类的不利信息问题？目前来看还没有，当然也不排除以后会出，但个人认为是小概率问题。

4、 管理层是否出现变动？目前来看闫董事长和李总裁之间的配合非常好，交接班时间也已确定，不会出现一般私营/民营企业的加班问题。

5、 丹参价格变动问题?会否因为专利期失效而影响基本药物招标？目前从2011年的销售来看没有影响。其实这和第一个问题是同一个问题的衍生。

6、 其他公司类似冠心滴丸的替代？答案参见第一条。

7、 FDA三期出问题？目前来看没这个可能。

7、 基金或者机构盈利出货？这个不排除。毕竟这类机构的成本比较低，不排除他们在这个位置出货。

二、目前天士力基本面究竟如何：

?? ?从目前来说，基本面应该说都是好消息。从自身的技术培养、研究成果以及境外部分国家对中医进入整体医药保健系统开绿灯甚至特批这些都是好消息。

三、我们的对策：

1、 目前的价格已经低于2010年底的38元增发价；

2、 2011年股价参考08年市盈率：目前的2011年3季报业绩就已经是08年的1倍多，估计全年是6.4亿附近（已扣除投资收益）每股收益是1.23（已扣除投资收益）。参照08年底0.52/收益，价格13左右，即24倍市盈率，则是否可以确认本次调整最低还是参照这个24倍的市盈率，计算为30元附近。如考虑计入投资收益的话那么就在33元附近。----以上为2011年每股市盈率反算，非2012年市盈率反算。

3、 2012年股价参考08年市盈率：考虑1.6的每股收益，24倍市盈率计算：则计算为38.4元/股；如考虑到这两年增长速度快于08年；按30倍市盈率计算，则为48元/股。（这里市盈率对应增长速度20%对应20倍，以此类推，但最高不超过35倍）；按35倍市盈率计算，则为56元/股。------------------------2012年天士力按市盈率计算可在30~56/股元之间。这也是我前段时间提出2012年天士力目标为50元的依据之一。

4、 按市净率计算：08年每股净资产含量为6.45元/股（含净资产 公积金 未分配利润），收益0.52/股，市净率为8.06%；2011年底每股净资产含量为12.5元/股（含净资产 公积金 未分配利润，三季报为12.11，年底净资产含量为本人推算），收益1.23/股（不含投资收益），市净率为10.16%；进步明显！！应该对市盈率倍数提高有较大提升作用。

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算完这些，那么你还有什么好担心的呢？？既然天士力给了你这么好的低吸机会，那么就去买入吧！！！目前的价格持有到50元，也有50%的收益了！！