?成长
(2010-08-14 14:39:51)
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价值投资
大华股份
分类：?股市随笔
?????今年的行情整体不是太好，但局部的机会还是层出不穷，既有诸多的短线热点，也有一些完全独立的长线牛股，比如我重仓的大华股份，也算得上是今年的大牛股之一。记得一两年前，看好或者参与大华的人可谓络绎不绝，除了受我的影响关注到这只股票的人以外，也有不少按自己的投资思路来选择大华的个人或者机构。如今事过境迁，当初众多的参与者已纷纷转战其他品种，能继续与大华的管理团队一起分享高成长收益的人，差不多是屈指可数了。看着大华近期的强势表现，持有者自然是喜上眉梢，但那些曾经拥有却没有赚取多少利润的人，心情大都有些沮丧，很多人都在懊悔和感叹，甚至有人还不断地给自己算账：假如拿着大华一直不动，我现在的市值会达到多少多少......
?????从中国股市历来的表现来看，大华这样的股票并非特例，此前就有诸多的长线大牛股与其有异曲同工之妙，但这类股票却始终只有少数人能坚持到最后，这是为什么呢？究其原因，我想可能是大多数人的精力没有放在对企业的关注上，而是把注意力集中到了大盘的波动和市场热点的转换，即使有这样的长线牛股出现在你面前，可能你也很难去注意到。不过，对于那些曾经持有或关注过大华的人来说，尽管你没有分享到多少收益，但至少你已经意识到有这样一种盈利模式的存在，而且效果还相当的不错，如果大华的这种表现对你的投资理念造成了强烈的冲击，那对你来说，其实也得到一笔很宝贵的财富，因为这些对你今后的投资会有很大的帮助。
????很多人都比较佩服我的眼光和耐心，事实上我也是一步一步总结和积累才到这种程度的，刚开始的时候，我也和这些没有拿住大华的人是完全一样的心态。08年6月我曾在博客上连续发表了3篇《我的价值投资之路》（详见www.eastmoney.com/s/blog_497402a101009hiw.html），比较详细地回顾了我在价值投资路上的一些得失。如果说没有01-02年振华港机的教训，我到现在可能也还是要根据大盘的波动反复的空仓和建仓，而不会在一只股票上持有数年，甚至是跨越牛熊市。如果说我在02年就有了现在的心态和经验，那么我当年在贵州茅台上可能就会有10余倍的收益.正因为这些教训，我才得以在航天信息上长期坚持，并把这种经验复制在大华股份上。09年上半年，有不少人都建议我先把资金从大华上撤出来，在别的股票上赚一些后，等到大华启动再重新参与，尽管我当时也认为大华短期内不会有行情，而且我也能很容易挖掘出其他盈利品种，但我仍然选择了坚持。之所以这么顽固，其实也是有过先例的。05-06年的时候是个大牛市，当时我特别看好双鹭药业这只股票，经过仔细分析，我觉得这只股票未来有很大的增长空间，只是在整个06年双鹭的股价波动都很小，始终在一个小的范围来回震荡，而那年的行情又特别好，我重仓的航天信息也处于比较好的上升态势。所以我并没有急着建仓，计划把航天信息做的差不多后，一旦双鹭启动我就立刻把资金切过去。可惜事情并不像我预期的那么顺利，到07年初，双鹭很快就启动，股价出现快速上涨，而这时候航信的表现也比较强，就这样一边是股价涨的太快我来不及买进，另一边也是股价强劲上涨我不舍得卖出，最终还是选择了持有航信而放弃双鹭。07年春节之后，这2只股票的走势出现了明显的分化，双鹭一直往上，从06年底的14块多一口气涨到08年2月的100多，即便是08年大熊市仍旧有30%左右的涨幅，相比之下，航信的表现就差的太多。这个事例就给了我一个很深刻的教训：如果一只高成长的小盘股，你能确定他未来的成长性，宁可牺牲一些机会成本在里面等候，也比启动之后再参与要保险得多。假如我在06年初10元附近就建仓双鹭，即便是错过了一年的大行情，但后来一年近10倍的上涨则完全可以弥补前一年的机会成本。正是因为有了这种深刻的经历，我这2年对大华才一直不离不弃，我相信真正有潜质的好企业，其内在价值最终都是要通过股价体现出来的，前面没有涨的利润，未来几年或许会加倍甚至超额返还给你。
?????所以，很多事情我们只有亲身经历了，才会铭记于心，化教训为财富。有的人希望一开始就做的很顺，直接达到甚至超越我这种状态，但这根本不现实，因为在成长的过程中，许多经验和教训，都是要通过亲身感受才能获得，如果自己不曾经历，仅仅是听别人说或者看一些书，你很难会有很深刻的印象，这样你在实践的过程中也就很难去参照这些经验。尽管我们都希望少一些挫折和教训，但这些因素在你投资成长的道路上是无法回避的，就像小孩学走路一样，如果始终不曾跌倒，他就永远体会不到摔倒之后的疼痛，这样也就无法真正学会走路。在股市上犯错其实算不了什么，关键是犯错之后我们要好好总结，争取下次面临同样的环境时，我们会选择正确的处理方法。有不少人也喜欢总结，但通常都喜欢总结自己的闪光点，很少谈及自己的失误，即便是出现失误，也会找一些客观原因，比如某些人在大华上没有赚到什么钱，虽也懊悔，但却照样吹牛：你看我的眼光还是不错的吧？其实这样是不利于进步的，成功的经验是值得保留，但你一定要搞清楚你这种成功是怎么来的，如果是运气或者是依托别人，那就根本谈不上经验。相对来说，总结自己的失误会更有价值，如果我们不断总结自己的失误，找到原因并加以克服，实在克服不了的就绕行，换一种适合自己的方法，随着时间的积累，很多别人容易犯的错在你身上就不会发生，这样你在股市里稳操胜券的概率也就越来越大，到最后也就真正成长为别人眼中的股市高手了。
