上证稳步上扬突破5200点关口，创出5235点的新高，收盘站稳于5200点以上，强势格局相当明显。
    半年报披露已结束，据统计，上市公司上半年净利润同比增长近七成，加权每股收益0.19元，同比增长五成以上，创近年新高，保持了去年中期以来的高增长势头，这也是大盘能反复走牛的主要因素之一。以基金为代表的机构成为大赢家，据统计基金业上半年实现收益达到惊人的七千亿，净收益也超过3600亿，超过去年七年的收益总和，大牛市创造了巨大的财富，这也刺激更多的资金直接或间接入市。
      在前期轮番大幅上涨后，金融、钢铁、房地产、电力、煤炭、机械等蓝筹股板块并未大幅回落，仅涨升过大的有色金属板块出现快速回调，在强势整理过程中量能萎缩，主力资金未有出货迹象，并且已有再度活跃走好的迹象。今日以国航为代表的交通、运输板块、以宝钢为代表的钢铁板块、以开滦股份为代表的煤炭板块、以锡业股份、关铝股份为代表的有色金属板块、以深深房为代表的房地产板块都明显活跃上涨，主力资金反复运作的迹象较明显。
    中报披露结束，绩差股的业绩风险已释放，绩优股也纷纷变成白马股，以中报为主线的炒作将转变对个股潜力的挖掘，在蓝筹股上了一个台阶后虽仍有上涨潜力，但题材股将重出江湖，股指期货逼近之际，创业板的推出也提上日程，将为市场注入新的炒作元素。
    本周大盘上涨幅度虽然较小，但维持了稳步上涨格局，重心逐步上移，在横盘整理数日后，今日上证指数突破5200点关口创出新高，表明后市仍将向上拓展空间。5000点高位，泡沫虽然已经有了，但这一次牛市与以往中国的牛市不同，不是政策市，与美国20世纪90年代的大牛市也不同，是我国改革开放二十年国际竞争力不断提高与人民币稳定之间长期矛盾的总爆发。大家都说产品的价格由原材料、工资和企业利润构成，但是按照资本论理论，地租也是产品价格的重要组成部分，地租是土地的价格，实际上是资产价格的代名词。改革开放二十年我国资产经历了从没有定价到低估定价，只要我国的资产被低估，中国的产品就会低于国际价格，就会产生大量顺差，流动性泛滥就不可避免，因而国内资产价格重估不可避免。资产价格从低估到合理的过程是一个不断试错的过程，也是经济学上收敛性蛛网定价模型的应用，只有超过合理价格后的回落才能真正发现均衡价格，这就是必将形成泡沫的机理。所以说“有泡沫是理性的，没有泡沫是非理性的”。5000点的结构性泡沫，对比同样是本币升值时期的日本、韩国和地区，这个幅度还是太小，尤其在中国具有后发和学习优势的情况下，尤其如此。到目前2007年中报显示915家可比公司上半年盈利增长86.10%，未来实质经济的快速增长也是消除泡沫的重要方法，因此大家可以期待下一个“千点等一回”
       关注各行业板块中的估值洼地，关注2007年下半年的资产重组和整体上市带来结构性的投资机会。把投资方向从短期内获取高额收益或高速扩张的企业转向盈利能力稳步增长，可持续发展能力强、成长确定性高的行业和上市公司中来。避免盲目追求过高的风险收益。购并重组是市场中永恒的题材，就如小小的沪东重机，四五亿元净资产，两三千万元利润，居然能够吃下大半个中船集团（即过去的船舶工业部），上市公司自己不做什么事，利润竟从二、三千万元猛增到一、二十亿元，这在世界上任何一个资本市场都是不可能发生的，但中国能，因为中国的购并是以资源为背景的！

    在央企整合的大背景下，按照上行下效的原则，各地方国资委针对地方国企的整合、重组正在拉开大幕。由此，必然引发存在整合预期的地方国企股成为市场热点，由于其波及面更广，对股市的驱动力并不会弱于央企。那么，地方国企的整合将成为获得超额收益的又一块诱人的蛋糕。

近期市场的热点如上海本地股的走强，重庆板块的异军突起，天津板块的持续效应都给我们留下了深刻的印象，这些地方本身由于政策的惠及而具有重组和整合的动力，地方的变革将使得这一效应继续扩大。重点介绍三个板块的国企上市公司的整合情况。

以北京、天津为核心的环渤海经济区：环渤海经济区主要是：以基建和工业为主。由于北京奥运以及天津滨海新区开发热带来的效应，使得这两个地方企业重组和整合机会层出不穷。如首都开发集团整体注入天鸿宝业（600376），天鸿宝业（600376）已经连续九个涨停。首钢集团有意整体上市，首钢股份（000959）存在重组预期。又如北京城建（600266）未来将成为集团地产业务唯一平台，集团运作的奥运项目股权有注入的可能。京能集团将以京能热电（600578）为平台，整合集团热电和新能源资产，以天创置业（600791）为平台，整合集团的房地资源。对于天津板块我们要重点关注泰达股份（000652）（整合泰达集团的金融资产）、津滨发展（000897）（整合集团的地产资源）、滨海能源（000695）（整合集团热电和能源资产）、天房发展（600322）（天津市最大的房地产企业）、天津港（600717）（集团整体上市）、鑫茂科技（000836）（注入工业地产资源）等。

上海本地股的整合：上海国资委正对旗下的上市公司进行整合，业绩较差的公司将被重组或注入优良资产，或腾出壳公司，为上海本地企业借壳上市。目前具有整体上市及预期的有：上海汽车（600104）、上港集团（600018）和上海机场（600009）、交运股份（600676）。具有资产注入及注入预期的有陆家嘴（600663）、浦东金桥（600639）、张江高科（600895）、中华企业（600675）、上实医药（600607）、华东医药（000963）、原水股份（600649）、上海机电（600835）、巴士股份（600741）。另外如大众公用（600635）、申能股份（600642）、豫园商城（600655）、百联股份（600631）、大众交通（600611）、兰生股份（600826）等个股存在集团或国资委对其资产进行整合的预期，或者交叉持股、参股上海市的金融证券企业，也需要关注。

以成都、重庆为核心的成渝特区：常务副市长黄奇帆表示，重庆将广开融资渠道，用好世界各地的各种资金资源。现正在推动十大骨干企业集团整体上市。这十大企业集团指的是重庆商业银行、重钢集团、重庆商社、四联集团、渝国投、重庆机电集团、水务集团、能源投资集团、西南证券等。涉及到的上市公司有：重庆路桥（600106）（参股重庆商业银行）、渝三峡A（000565）、重庆港九（600279）、重庆百货（600729）、珠江控股（000505）（参股西南证券）、ST长运（600369）（西南证券借壳）、渝开发（000514）。四川板块的川投能源(600674)(川投集团的电力资产整合平台)、四川长虹（600839）（微软投资）、泸州老窖（000568）（成为华西证券第一大股东），以及攀钢集团的整合，涉及到旗下的攀钢钢钒（000629）、攀渝钛业（000515），这两个公司的质地较好，后期也值得注意。　”。

个股关注：
    关铝股份（000831）：业绩增长迅猛，仍有拉升空间。
    中国国航（601111）：业绩大增，反复拉升。短线冲出布林线外轨后可以高抛，7月19日9元多推荐以来，已成功翻倍。
    威孚高科（000581）：蛰伏数载，一朝腾飞。