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周三沪深股市全天呈现震荡走低态势，早盘沪指在十日线附近反复震荡，多空双方对该点位争夺激烈。深成指一度反弹并翻红，但其强势表现未能持续，随后便震荡回落。金融、地产两大权重板块表现低迷，是今日大盘未能延续反弹的主要原因。午盘前沪指失守十日线。午后，沪深股市震荡下挫，大盘跌破5日线支撑，再次逼近2700点整数关口。盘中权重股再现护盘迹象，中石油、金融股出现一波放量反弹，但未能得到其它板块响应。最终大盘以全天最低点收盘，成交量较昨日有所萎缩。截止收盘，沪指报2705.43点，跌24.61点，跌幅0.90%，成交860亿元；深成指报11615.97点，跌116.07点，跌幅0.99%，成交580亿元。

央行昨天的上调存款准备金率超出所有人预期，技术派的放量反弹具有持续性又遭到当头一棒，可惜我们的文章写早了点儿，刚发出一会儿就看到央行上调存款准备金率。不过没有关系，我们在上涨时的观点是谨慎的，对央行是否上调存款准备金率和加息认为是随时可能的。对于今天各大媒体、专家、学者、以及投资者对后市是否加息的大讨论，我们认为没有太多必要，作为控制通胀为首的政策，高通胀下的加息完全可能，只是不知道具体时间而已。

存款准备金率不断创出新高，在加息没有出现之前，市场流动性将成为短期市场的焦点。像今天的上海银行间同业拆借利率(Shibor)就全线上升。其中，隔夜Shibor上升50.36个基点至3.9878厘；1周Shibor升202.33个基点至6.1825厘；一个月Shibor升198.16个基点至6.2858厘；三个月Shibor升172.08个基点至7.1625厘。整个利率倒挂严重，老百姓的钱不愿意存放在银行理所当然，只是目前没有好的投资渠道，各路资金都在乱闯，遗憾的是资金就不进股市，其实像工商银行的股息率都远超过银行利率了，股市的吸引力还是有的，只是大家预期比较悲观，习惯做趋势投资罢了。

对于短期的震荡市场，要想准确把握点位不可能，但我们相信2700点一带的投资价值具有吸引力，只要市场大幅下挫之时就是入场良机。相反，在政策没有明朗化前，每一次市场的反弹都应该谨慎。对于行业板块选择，我们坚持优质个股超跌企稳就介入，无论股本大小，包括像中国石油都可以。