? ? ?近期股市涨势喜人，有人认为牛市来了，自己怎么看呢？

? ? ?从国民经济大的周期看，GDP是下行过程中，第三季度GDP增速7.3%,政府说是新常态-增速7%以上，效率提升，结构调整。但不管怎么说，即使软着陆，也在下滑过程中。

? ? ?PMI数据从7月份的51.7%--8月51.1--9月51.1--10月50.8， 预示经济将进一步减速，虽然还良性。

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? ? 1-9月份全国规模以上工业企业利润总额增速在下滑，请看： ??? ??? ? ? ?? ? 1 0月份，新建商品住宅（不含保障性住房）价格变动情况（详见附表2）

　　（一）与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有69个，持平的城市有1个。环比价格变动中，最小降幅为0.4%，最大降幅为1.9%。

　　（二）与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有58个，持平的城市有2个，上涨的城市有10个。9月份，同比价格变动中，最高涨幅为4.9%，最低为下降7.9%。

? ? 值得关注的是：近几周房地产的成交量在上升。

? ? ?1-9月社会零售品消售总额，在下滑。

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? ? ? ? 海关进出口总额，较理想。数据止于9月，较旧。

? ? ?新增贷款9月8523亿元，数据较旧。

? ? ?查遍所有基本面的数据，基本都是在平衡或下滑之中，找不到股市稳定持续上升的支持因素。前期上涨基本面好转的因素已经离去。

? ? ? 倒是看技术面：股市经历了长期下跌之后，处在20年均线和10年均线之间，有反弹的需求。加上美国和日本股市的利好消息，有一定的剌激作用。

? ? ? 综上所述，股市前一段的上涨符合逻辑，而近期的上涨缺乏支撑，难以持续。股市下一阶段可能会震荡-换手-回落。

? ? ? 操作上，追高可能会高处站岗，因此逢高减仓，或逢低博反弹也许是较好的策略，保住胜利果实最为重要。