大盘60日是很大的压力，今天大盘冲击3000点，尾盘也回落收在了2970，今天跳空高开的缺口没有回补，证明今天整个盘 面还是强势的，今天的冲高回落，说明获利盘还是比较大的，形成了最后的快速回落。

   从大盘的60分时看，大盘没有出现卖点。30分出现了调整信号。尾盘出现30分止跌，大盘kdj值今天是第2天在90上方运行，从盘面看，大盘继续上攻，将是逢高减仓的机会。特别要注意大盘60日线的压力。下周3会是变盘点。

  操作建议   目前大盘并没有出现卖点。前期涨幅大的减仓为主，换些前期滞涨品种。控制仓位，注意大盘60日线压力。大盘如果下调，20日线 5日线支撑将是短线买点。

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十月战略（参考）

　　结论与建议

　　我们认为4季度市场将继续震荡上行，建议关注强周期类行业。综合考虑盈利增长、相对估值和行业催化剂启动顺序，4季度我们建议重点关注的行业为重卡、工程机械、化纤、家用电器、IT硬件与设备、有色金属、钢铁、煤炭、金融、房地产，以及事件驱动型的交易机会。

　　逻辑与分析

　　中美经济仍将V型复苏。美国经济V型复苏主要原因有四：1）房地产开工营建、销售量持续回暖，房地产抵押贷款利率仍维持低位；2）实际购买力（平均时薪）稳步增长；3）产能利用率连续两个月回升后仍偏低，CPI短期不会出现大幅飙升。中国经济持续快速回升态势确立，主要原因是在先导性行业依旧相对景气，房地产投资接过政府投资接力棒下，固定资产投资增速有望维持高位，外围经济复苏带动4季度出口明显改善及CPI转升的情形下消费提速。中国物价将保持平稳温和回升态势。前景分析，2010年上半年，如果不考虑其他因素，单纯从主要CPI构成领域的供求格局、目前的价格上涨态势、翘尾因素影响综合考虑的话，2010年上半年CPI将保持在3%的水平上。在10年2季度之前，中国不存在为了控制通胀而进行宏观调控的可能。

　　流动性仍将超预期。估值的提升主要来自流动性的推动，09年上半年市场流动性来源主要是天量信贷导致的灰色资金入市，随着8月份违规信贷资金的退出以及实体经济复苏导致的部分产业资金从资本市场撤离，未来的流动性来源将主要变为储蓄搬家+美元贬值下的热钱流入+未来人民币升值预期下的热钱流入，我们判断美联储加息至少在10年3月份之后，这将导致大量套息交易资金流入新兴市场，而人民币重新放开升值可能在出口完全复苏之后（出口同比增速转正）。目前无法判断新的流动性将导致市场估值提升的幅度，但我们至少认为这将是市场创新高的主要动力来源。

　　10年企业盈利增速超预期概率大。我们认为CPI同企业利润增速相关性较强，而CPI加速见底回升是造成10年企业利润增速超预期的主要因素。从3个方面看：1）CPI加速见底回升，将导致大部分消费类行业名义收入增速上升，利润增速超预期；2）10年CPI达到3%水平将导致央行重新启动加息进程，这将导致银行净息差快速上升，从而导致银行利润增速超预期；3）M1增速是CPI的先行指标。M1增速上升意味着企业存款活期化加快，投资意愿增强（投入实体经济或者股市和楼市），这或者有利于实体经济复苏超预期，或者导致房地产利润增速超预期（销量上升和价格上涨）。从盈利增长角度看。09年全年ROE预计较06年相当，其中06年为12.9%，而06年利率水平高于目前超过50个基点，06年的估值可作为目前的保守参考，考虑到06年业绩增长近40%，年底收官其动态估值约为24.5倍。而截至目前A股市场静态估值约为25.5倍，考虑09年盈利增长20%，则动态在21倍左右，保守估计市场仍有8%～16%的上涨空间，上证综指4季度合理中枢应在3200～3300点。考虑到流动性仍将超预期是大概率事件，我们认为在四季度到明年一季度市场很可能创新高。

　　主要周期类行业催化剂因素在11月份将全面转向正面。1）9月，汽车、工程机械、家电销量环比回升，水泥价格上升；2）10月，房地产销量开始企稳或环比上升明朗；钢铁开始进入消费旺季，钢价将逐步企稳并于10月底逐渐回升；有色进入消费旺季，美元贬值背景下易涨难跌，库存下降将是新一轮快速上涨的催化剂；3）11月，动力煤经过9-10月淡季之后也进入消费旺季，动力煤价格将逐步上升，冬季取暖用油也将导致美元贬值背景下原油价格逐步上升,BDI指数随着钢铁和煤炭消费旺季到来将重回升势；4）银行净息差可能超预期上升；CPI见底回升导致债券收益率上升利好保险。由于11月份主要周期类行业催化剂将全面转正，明年的战略配置时机必定在10月，这将导致股票市场10月份开始企稳回升。