仅7倍市盈率的绩优低价股宇通客车被严重低估_博客

仅7倍市盈率的绩优低价股宇通客车被严重低估

　
    近日股海翻票，一个只有7倍市盈率，而今年头3月的每股收益为0.6343的宇通客车映入眼帘，鄙人立刻有一个预感：这个高盈利的公司被错杀了！
    据万国测评研究员调研：今年1-5 月宇通客车公司销量累计同比增长41。53%，远超行业和竞争对手增速。5 月销量为2672 辆，同比增长87.25%，远高于行业38.4%的增速，1-5 月累计销量为11474 辆，同比增长41.53%，同期客车行业销量为6.95 万辆，同比增长15.46%，公司客车销量增速超越行业增长及竞争对手的主要原因：客车产能的释放及客车出口需求的拉动。
    欧III 排放标准虽然一定程度影响了上半年客车的销售，但公司下半年需求仍不会减少，出口需求仍将拉动销量的增长。08 年7 月1 日将执行的欧III排放标准虽然在一定程度上刺激了上半年客车行业销量的增长，可能会导致部分客车企业透支了下半年的销量，但对于公司而言，下半年出口需求仍将拉动销量增长，特别是在08 年3 季度客车销售淡季，公司将主要安排出口定单的生产，欧III 排放标准并没有透支公司下半年销售。预计08 年客车销量31000 辆，其中客车出口5500 辆，出口增速将达到67%左右。
    按25%所得税计算，预计宇通客车08 年、09 年EPS 分别为1.05 元和0.86 元，按15%所得税计算，预计08 年、09 年EPS 分别为1.19 元和0.97 元，目前股价分别相当于08 年、09 年PE 为12 倍和14 倍，若扣除地产转让投资收益，按整车主业的业绩计算，则股价分别相当于08 年、09 年PE 为17 倍和14 倍；按6 月17 日收盘价计算，扣除金融股权市值后，目前股价分别相当于08 年、09 年PE 为14 倍和12倍，估值便宜。
    鉴于中国客运总量的98%系由公路运输完成，因此未来市场对于客车的需求还是会保持一个较为适度的增长，不少研究机构对客车行业的投资评级由"中性"调为"增持"。
    综上所述：鄙人认为：国际原油价格经过高位滞涨后，本月22日纽约油价继续下挫收报127.95美元，暴跌3美元，创七周新低，油价回落直接利好我国汽车类上市公司，600066是弱市中业绩确定性增长的品种，值得投资。