元旦过后,大盘一路快速下跌,触发的因素是人民币大幅度贬值,背景因素则是限售股减持和经济数据低于预期,是的大盘下跌过程中毫无招架之力。人民币贬值并不可怕,但是前几天这样大幅度的贬值确实让人震惊,也大大影响了市场对于人民币继续大幅贬值的预期,因为这样还会让市场对于人民币金融资产的价格产生很大忧虑,譬如近期股市的暴跌。人民币的贬值,离岸和在岸人民币的价差,也使得资金外流以及外流预期的不断增强。
不过,目前来看已经有了改观。周一晚上央行出手干预下,人民币对美元一改往日颓势,大幅升值,离岸人民币对美元盘中暴涨794点,一度升破6.6,同时香港银行间拆借利率狂飙至有记录以来最高水平。其实从目前中国的经济增长以及美国经济复苏的对比而言,人民币中长期的贬值趋势依然存在。但是逐步小幅度的贬值,至少对于金融市场的波动影响要小很多。
就减持方面,政策面也在几天前开始呵护。譬如,上交所、深交所通知称,自1月9日起,上市公司大股东此后任意连续3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数,不得超过公司股份总数的1%。上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的,单个受让方的受让比例不得低于5%。但我们要认识到,人民币虽然短期大幅反弹,但是中长期贬值的预期并没有变化,只是缓解。限售股减持虽然管理层出台措施,逐步的去减持,避免集中减持造成波动,但是中期来看,不少限售股还是在减持。也就是说上述利好信息的出现,都只是在缓解前期更大的利空因素。
因此,如果没有其他更大的刺激因素的话,大盘V型大反转不太现实,也不大可能再很短的时间内回复到元旦前的位置。这也是元旦前后这些新的利空因素造成的。不过因为前期大盘的暴跌,这些因素我认为还是有助于帮助大盘缓解恐慌情绪,在3000附近一带去逐步的稳定下来,逐步的去构筑底部形态(。除了上述因素外,技术上3000也是前期的地位附近,如果3400以上是个阶段性的头部形态的话,下跌到3000也在技术上完成了形态上的跌幅。大盘急跌后,风险因素也已经得到充分的释放,也不太建议过分的向下看空了。