今年以来，美联储加息的预期一直让全球市场备受煎熬，在8月下旬的时候，市场对于美联储在9月份的加息预期也再度升温。8月26日，美联储主席耶伦参加了杰克逊霍尔全球央行年会。耶伦表示，最近数月形势令加息可能性增大。正因为如此，8月份的非农就业数据再次成为市场的焦点。周五晚上最新的数据显示，美国劳工部宣布，美国8月非农就业人数仅增加15.1万，低于7月份的27.5万与6月份的27.1万。8月份的非农就业数据大幅度低于预期，也让市场对于美联储9月份加息的疑虑暂时得到消除。加息预期暂时落空，周五欧美股市也是一片上涨。

记得8月31日的人民日报的一篇报道的标题是：《美联储“用嘴加息”难撼中国稳健货币政策》。或许未来几个月，美联储都不会加息。但是美联储主席等相关的言论，确实一直不断在挑动着市场的神经。虽然屡次都没有加息，但是这个过程中全球外汇期货市场及股市却因此反复波动。我个人认为，年底之前，美联储加息的可能性都微乎其微。即便美国自身的经济数据支持加息，但正如耶伦数月前所强调的那样，要考虑全球的经济情况及全球的风险事件。

最近几天，国内的一些重磅经济数据出炉。国家统计局发布的统计数据显示，8月份制造业PMI为50.4%，比上个月上升0.5个百分点，重回荣枯线之上，是2014年11月以来的最高值。同时，8月份制造业PMI的新订单指数、新出口订单指数、购进价格指数均有回升表现。采购量、原材料库存、购进价格、生产活动预期等指数继续提升。而财新中国制造业采购经理人指数（PMI）显示为50%，落在荣枯分界线上，较7月回落0.6个百分点，显示制造业未能延续7月的增长趋势。

从直观来看，上述两项数据出现了明显的背离，中国PMI数据大大超出预期，但财新PMI则大幅回落。因为中国PMI数据更多是反映大中型企业，而财新PMI更多的是反映中小企业为主。中国PMI数据不仅回到50的临界点之上，还是2014年11月以来的最高值，充分反映出供给侧改革等一系列改革产生了成效，且基建投资和房地产投资等也激发了市场的一些需求。虽然数据有一定的背离，并且整体而言，两项数据整体处于50临界点之上，特别是中国PMI数据超出预期，这对于钢铁、煤炭、有色等蓝筹股带来吃支持因素。目前经济依然处于底部震荡，或者弱复苏的阶段。我们需要对PMI数据保持高度关注，因为未来一旦经济开始持续逐步复苏的时候，PMI数据将具有非常好的参考意义。我此前曾专门做过跟踪，在2009年经济复苏的过程中，09年4月到12月份，每个月第一个交易日的PMI数据都是向好的，当天大盘都是阳线报收，且钢铁煤炭有色这类二线蓝筹都是当时的阶段反弹先锋。

近期的行情来看，得益于蓝筹股的走势相对稳定，上证指数一直强于创业板等指数，这一状况未来还将延续下去。大盘短期的企稳和回升，依然依赖于低估值蓝筹股和白马股。短期而言，国内的PMI数据还是有新的惊喜，且美联储9月加息的预期落空，将给市场带来支持。大盘回调的空间依然有限，短期的震荡过后，蓝筹和白马，依然将给市场带来新的支持，推动大盘继续逐步上行，重心上移。

作者简介

何群荣：曾荣获由《英才》杂志等评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。在各大财经门户网站开设名家专栏博客；曾多年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。