何群荣:总理工作报告的重要投资感悟
上周市场出现回落,但在李总理政府工作报告等政策信息的刺激下,股市本周初走出普涨行情。此次的《政府工作报告》中也提出,全面实施战略性新兴产业发展规划,加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化,做大做强产业集群。
诸如人工智能等新兴产业板块,也成为近日上涨的排头兵。
除了市场的热点之外,还有一点值得我们重点关注。李总理在工作报告中表示,中国
2017
年
GDP
增长预期目标为
6.5%
左右。此前的信息显示,
2016
年我国国内生产总值达到
74.4
万亿元,增长
6.7%
。此次中央对于今年的经济增长目标进一步降低,且没有特别强调一定要保住某个增长速度,而只是描述为
6.5%
左右。记得在
2015
年的中央经济工作会议时,就提出一个说法:波动性下行。也就是说,经济走势在很长一段时间内会有波动,但总的趋势是在一个比较长的时期内下行。从目前来看,特别是针对今年经济增长目标的定调,中央已经越来越认可这一趋势的判断,经济的增速还将逐步的下行,但是不会快速下行,趋势还是逐步向下。这也引申出一个中期的预期,那就是在一个较长的时间内,中国的经济很可能一直会保持中等的速度运行,过去超过
8%
以上的高增长可能一去不复返了。
既然中央已经有了这样的判断和预期,今年的政策还会围绕这一判断。我们从今年工作报告的一些细节的目标可以看出,
2017
年中央基建投资目标为
5076
亿元,和
2016
年的
5000
亿仅仅略微增长;铁路投资为
8000
亿元,和
2016
年一致;
2017
年再开工
15
项水利工程,比
2016
年的
20
项还少了
5
项;只有公路投资从去
2016
年的
1.654
万亿增长到今年的
1.85
万亿。
那么,为何不再重点强调保持高速增长,或者说保住某个增长目标呢?正如李总理强调的,要大力弘扬工匠精神,厚植工匠文化,恪尽职业操守,崇尚精益求精,培育众多
“
中国工匠
”
,打造更多享誉世界的
“
中国品牌
”
,推动中国经济发展进入质量时代。
也就是说,中国的经济增长要逐步从过度的投资拉动,强刺激转变为注重经济增长的质量。就2017
年来说,一方面,依然是改革的大年,诸如供给侧改革、国企改革、财税体制改革等等还会加大力度。何群荣投资圈(
touzi020188
)认为,既然政策风向已经有所变化,今年的改革力度会比往年还要大,还要坚决。此外,既然强力刺激的政策不会出现,那么这部分政策重心可能会转而提升各行业的增长质量,减轻企业的税负税费可能就是其中的一个重点。另一方面,将继续推动传统行业的升级改造,大力发展诸如人工智能、新材料等等新兴产业的发展。在这一过程中,不断的降低社会融资成本,发展多层次的资本市场,改善行业的生存状态,并且用多层次资本市场助力推动。
综合而言,中国的经济增长将由此前的粗放式增长,逐步转变为高质量的增长,我个人给的词语是,精益增长。也就是说,经过不断的改革创新,逐步谈化政府投资在经济中的比重,通过鼓励企业创新发展,最终提升企业的经营效率和技术优势,让企业的投资在经济中占据更为重要的地位。这样的话,财政政策可以更为倾向于在企业和个人的收入上去做倾斜,这样可以使得经济形成一个良性健康的循环。大家今年也可以看,减税很可能成为今年的一个热点事件。
就市场而言,过去一年多被抑制的中小创终于获得了超跌反弹的时机,这一反弹趋势还有望延续下去,主板市场的震荡上行的趋势也有望延续。就投资而言,无论是主板,还是中小创,我们今后需要寻找的也是这些精益增长的企业。白马股和低估值的一线、二线蓝筹股在全年保持轮动行情。今年一个新的变化可能在于,中小创中的细分行业龙头股会有不错的表现机会,这是我们今年需要重点去研究的。无论是中国的社会,还是资本市场的投资,都逐步进入一个寻找价值的阶段。正因为如此,我们应该对于股市的中长期走势保持积极乐观的心态。从投资的心态上,我们要学会懂得价值,然后让自己变得有价值,最后才能寻找到新的价值。
作者简介:
何群荣:曾荣获由新浪网、和讯网、《英才》杂志等评选的首届
“
中国财经博客
50
张面孔
”
,并获得
“
最稳健财经博客
”
称号。在东方财富网、新浪财经、搜狐财经、中金在线等各大财经门户网站开设名家专栏博客;曾多年受邀在广州电视台、南方电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。
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