狄更斯说：这是最好的时代，这是最坏的时代。也许正是当下经济形势和股市的真实写照。

一方面，在经济的减速、转型和改革过程中，行业龙头的集中度日渐提高，中小企业则饱受压力。另一方面，股市也呈现类似的格局，行业龙头股日益受到资金的关注，价值投资热度持续提升，诸如贵州茅台、格力电器等等不少消费和制造业龙头股持续创下历史新高，但创业板等等很多个股却持续创下近一两年的新低。

2001年的时候，著名经济学家吴敬琏抛出中国股市“赌场轮”。在过去很多年，无论是机构投资者，还是个人投资者，或者管理层、媒体等等，都对中国股市的投资氛围过重表示担忧，对于价值投资望眼欲穿。只是2016年至今，价值投资悄然回归的时候，很多投资者反而更加不知所措了。

4月26日晚间，格力电器发布2016年年度报告，营业收入1083.03亿元，同比增10.80%；归属于上市公司股东的净利润154.21亿元，同比增23.05%；基本每股收益2.56元；加权平均净资产收益率 30.41%。公司分红高达108亿。受益于空调行业的强势增长，格力年报普遍高于市场预期，此外考虑到今年一季度空调行业的加速增长，可以预见格力的一季度业绩也同样值得期待。

格力未来的看点在哪里？一是新能源汽车，当然，针对这一点市场还存在分歧。另一个则是市场最为期待的，那就是工业机器人。与格力同为家电巨头的美的集团，则在去年启动收购了全球机器人巨头库卡。美的副总裁、库卡监事会主席顾炎民近期表示，收购库卡只是美的在机器人领域产业布局的开始，美的未来将围绕库卡发展一个产业群，加入全球工业4.0的发展新浪潮。

我之前交流过，我依然认为，A股未来几年会诞生一批超大市值上市公司。上一个时代是银行和资源股，下一个时代是科技巨头、消费巨头和制造业巨头。科技巨头如阿里巴巴腾讯百度已经在海外，A股会诞生一些消费和制造业巨头。背景就是中国经济进入新的增长模式和经济的转型升级，以及中国的全球化，依赖投资、资源消耗和金融垄断的年代已经过去。

在过去多年，经济增速持续下行，市场需求萎缩，产能过剩催化供给侧改革，以及各个行业自身的调整和整合，在这样的过程中，行业的聚合度越来越高，本身具备技术和规模优势的龙头企业，反而更为受益。在产业转型升级和中国全球化的过程中，这些龙头企业也能走得更远。

价值投资更是如此，我们需要寻找的，是稳稳的幸福。

巴菲特曾说，只有当潮水退去的时候，才知道是谁在裸泳。在2016年一季度的时候，我得策略全面转向价值投资。如今我已然坚定的认为，这轮价值牛市，核心还是白马股和价值蓝筹股和细分行业龙头成长股。