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准备金上调绷紧楼市神经 加重楼市观望情绪
www.eastmoney.com　 2010年02月14日00:54 　

42天内两次收紧流动性央行再次上调准备金率带来三大冲击———

短短42天内央行两次收紧流动性。央行前晚再次宣布，自2月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，继续缓步收紧货币政策。

此次上调存款准备金率大大出乎市场意料之外，但也在情理之中，因为1月份的新增贷款相对较高，必然再有措施进行调整。另外，货币量的供给也较高，对于通货膨胀的压力较大。申银万国宏观经济分析师李慧勇说：“预计年内还将有一次上调准备金率，大概在1个百分点左右，时间将在3月或者9月。”

据估算，央行两次准备金率上调将冻结银行超过6000亿元资金，那么这次“意料之外，情理之中”的准备金率上调将对银行、楼市以及股市带来什么影响呢？

中小型银行会受较大影响

渣打银行渣打首席经济学家王志浩认为，今年准备金率将会成为央行常用工具，此次上调不是政策紧缩，市场无需惊慌。央行再次上调存款准备金率在意料之中，属于正常的流动性管理，适度宽松的货币政策取向并没有发生改变。

不过，宏源证券宏观分析师杜征征表示，本次央行上调存款准备金率0.5%，根据2009年12月底商业银行的存款数据估算，可以一次性冻结资金3000亿元左右。如果说前次调整是信号作用甚于实质影响，那么这次是信号作用和实质影响开始体现。

有银行业内人士指出，虽然此次调整对银行利润的影响不大，不到1%，但是由于监管层对信贷的控制更加严格，资金来源较为紧张的中小型银行可能会受到较大的影响。

楼市观望情绪加重

就楼市而言，专家认为，短短42天内央行两次收紧流动性，对地产行业心理影响加剧，但短期内对地产商的直接影响有限，地产行业的资金状况在中期内不会骤然恶化。

上海易居房地产研究院综合部部长杨红旭分析，货币政策有三大工具，根据重要性依次为调整利率、调整存款准备金率、公开市场操作。央行从2010年元旦开始在42天内两次上调存款准备金率，会加重部分购房者的观望情绪，从而使市场需求下滑。

股市冲击还看节后

至于此次央行上调准备金率对股市的影响。燕京华侨大学校长华生认为，央行选择在股市农历牛年最后一个交易日结束后调整准备金率，主要目的是利用春节长假消化对于市场的影响。对于节后股市走势，他持乐观态度。“对于股市的冲击，可能并没有想象中的那么大。”

南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，相比第一次上调准备金率对股市的冲击，此次上调影响程度将会趋淡。由于目前A股已经跌至3000点左右，估值优势明显，市场对于这一政策将有更好的承受力。

不过，金百灵投资分析师秦洪认为，此次上调存款准备金率出乎市场意料之外，这显现了央行适度紧缩货币的意图，以及防止通胀风险的决心。他同时强调，此次上调存款准备金率对投资者心理会造成一定影响，对股市短线或造成一定的波动，但应该不会改变A股市场的中长线趋势。

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