? ?由于一段时间来特别繁忙，好久没有写博客了，今天重新开始写博，希望能给大家带来些信息和思路。???

?? 近期的大盘呈现上下两难，缩量整理的态势，而周五由于担心加息或者上调准备金而出现了较大的跌幅。不过在笔者看来，目前市场的下跌空间极为有限，3000点以下空头陷阱居多，而年线附近将有很强的支撑，在下周如果加息和准备金的消息兑现后，大盘将利空出尽迎来一波上涨，高度可以先看到3300点附近。之所以做出如此判断主要是对目前整体上经济的复苏情况笔者持有比较乐观的态度。笔者认为市场正在从对政策和流动性的依赖转变为对业绩基本面的重估。近期频频出现异动的蓝筹股表明有中线资金已经开始布局低估值的蓝筹股。在笔者看来，市场高估了政策退出的风险，低估了经济的整体健康状况。应该说经济快速复苏出现温和通胀的局面将使企业利润大幅回升，这“高增长、低通胀”的格局对资本市场来说是比较有利的，但大盘为何不涨呢？主要还是主流机构对目前的复苏能否稳定和持续持有一种怀疑的态度，操作上相当的谨慎。但经历了最近几年的宏观调控，笔者认为我们国家的管理层在调控的手段和时间、节奏和力度等方面的把握上，已经有了比较丰富的经验，经济出现大起大落的可能性很小，而恶性通胀也不太可能出现。由此等机构对目前公布的比较乐观的经济数据回过神时，也许又会出现机构抢筹低估蓝筹股的情形，大盘上涨也在情理之中了。

?? 其实从多方面来说，在3月中下旬发动行情的机会应该是比较好的。一方面两会开好后，大的政策基调已经明朗，全年的工作重点和经济目标也已经明确，机构应该大致可以摸清政策意图了，过度的担忧会有缓解；另外一方面，3月到4月底是上市公司年报和一季报的公布期，业绩大幅回升将是不争的事实，“业绩推动力”对市场的信心会是一大鼓舞；再者，由于融资融券和股指期货也将在此期间推出，海外的经验表明市场将存在一个“制度推动力”，因为海外市场在推出股指期货前基本上行情大多看涨；还有目前人民币又面临升值预期压力，这对资本市场来说也将会有比较明显的助涨作用，将提升目前低估的蓝筹股的价值。

? 要说市场的担忧，宏观方面无非就是担心通胀和宽松政策退出带来的经济大幅波动，资本市场方面无非就是担忧大扩容。担心通胀是因为去年超宽松的货币政策。从经济学上来说，通胀本身就是一种货币现象。照理说，去年为应对危机而投入的巨额资金引发通胀应该会是大概率事件，所以经济一旦有复苏向好的苗头就要收紧钱袋子是管理层很正常的选择，稍许慢些也许就会失控。对市场的看法总有悲观和乐观的，悲观者在担心政策退出后带来的经济波动等负面影响，而乐观者则看到政策提前退出，或者正不断退出，带来的经济复苏情况比预想的要好，要好狠多的信息。作为经济晴雨表的资本市场，伴随经济的转好出现上涨也将是必然的事情。笔者就是其中的乐观者之一。而对于大扩容，今年政府工作报告中将扩大直接融资规模写进了有关资产市场的描述中，这也意味着今年资本市场的政策基调将是一个大扩容年。从报告中我们也就知道了为什么前段时间新股发行节奏是如此之快了。不过历史上成功的大扩容基本上是在在牛市氛围下取得的，那么今年要实现这样的目标会不会有我们期待的“牛市”出现呢？对此，笔者谨慎乐观。

?总之，笔者在大盘震荡调整了7个多月后，乐观看涨后市。至于股票的选择，银行、保险和煤炭等低估值的品种是首选，其次围绕政策扶持的低碳概念股也是最好的配置。本周笔者将要去调研一家白酒企业的上市公司，调研回来的信息将及时与大家分享。