?本周 存款准备金率 再度上调，A股重新走向调整。在调控背景下，市场似乎突然失去了炒作主线。上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴表示，今后A股市场不会以“重资产”公司（固定资产占总资产或者销售收入比重较大的公司，反之则是轻资产公司）为主题，一定是“轻资产”公司的天下。

　　中国证券报：对国内宏观调控走势，你做何判断？

　　迈克吴：宏观调控的结果一定是CPI稳定到老百姓都能接受的范围内。只要CPI不回落到4%以下，房价问题不解决， 加息 和提高存款准备金率就不会停止。此外，还可能出台更多办法。

　　中国证券报：新一轮的中美对话中，美国表示将放宽科技产品出口，尽快承认中国市场经济地位，并欢迎中国金融企业去美国投资。这对中国经济来说影响有多大？

　　迈克吴：美国高科技知识产权的保护并不能阻挡中国自力更生、智慧巧干的迅猛发展，所以过于对某些已经并不十分敏感的科技产品进行出口管制，不适合信息时代的发展需要。美国的这些技术会对中国企业提高生产率起到作用，但不会是决定性作用。另外，如果大量的中国公司去美国上市，对A股市场影响也不大。

　　中国证券报：A股市场从2008年以来，似乎经历了炒复苏、炒行业成长、炒故事题材等一轮较为完整的市场炒作轨迹。后面的投资主线将是什么？

　　迈克吴：资本市场的实质只有一条主线：每次调整的行业中，重点企业最终能否实现大幅度盈利，并带动周边企业发展和盈利。如果成功了，调整就将结束，资本市场就会走牛，反之则成牛皮或熊市。

　　今后的投资主线无非是“ 十二五 ”规划的方向。要强调的是，今后A股市场不会以“重资产”公司为主题，一定是“轻资产”公司的天下。A股目前面临的问题和1929年大崩盘之后的1934年 美股 所面临的问题基本一样，就是什么是未来发展的源动力。美国花了25年才从轻资产行业上启动，中国也许不需要这么长时间，但2013年之前很难出现确定性很高的主线。我们比较看好信息服务产业、消费服务产业和能源服务产业。

　　中国证券报：突破2009年的3478点，需要什么条件？

　　迈克吴：银行股要不断走强，并且要与地产股联动性走强；大量新央企上市，稀释银行股的市场权重；产业 竞争优势 、企业自身盈利得以提升，同时资金充沛。这三条只要任何一条满足都可以突破3478点，因为任何一条都是资本市场的瓶颈。

　　中国证券报：从一季报来看，中小板和创业板的成长性并不突出，甚至有滑坡迹象。而今年以来，这两个板块调整幅度较大。近半年的调整是否反映了成长性不足的预期？

　　迈克吴：一季报完全符合我们的预期，这就印证了流动性推动的需求不是市场的自然需求，刚性需求则在资产泡沫膨胀下得以恐慌性放大。一旦CPI高企，宏观调控趋紧，所谓的“刚性需求”就会迅速退潮。所以，一季报才会呈现那样的情况。目前市场是否反映了这种预期很难说，因为宏调没有趋缓迹象。但有一点可以肯定，只要A股有上涨的趋势，持续时间就会在3个月以上，中型成长股一定会跑赢 大盘 股。

　　中国证券报：你为什么不看好银行股，它们可是A股市场最赚钱的公司群体，估值也很低？

　　迈克吴：我不看好银行股的道理很简单，从2009年4月用18%的资金买的银行股到现在只盈利1%，如果不卖还赔钱。我是职业经理人，不管投资理念是什么，只要结果跑输指数，那就不要解释。与市场背道而驰就说明你看错了，市场早晚会给你解释，但不能等有了解释再行动。