?周五沪深两市小幅低开，通信、传媒娱乐、上海本地、有色金属和煤炭板块轮番活跃，沪深股指小幅上涨，但受石油、金融等权重股拖累，大盘冲高回落。下午开盘后，大盘围绕前日收盘点位横盘整理一个小时，随后由于石油、金融等权重股大幅杀跌，大盘出现跳水，沪深股指双双回踩5日均线，尾盘在有色金属和煤炭板块的拉升下，两市大盘勉强翻红。沪指报收于3189.74点，上涨0.19%，成交1887亿元；深证成指报收于13131.97点，上涨0.38%，成交984.2亿元。两市共成交2871.2亿元，较上一交易日萎缩近500亿元。两市961只个股上涨，645只个股下跌，27只非ST个股涨停。

?盘面观察：有色金属、煤炭、传媒娱乐、纺织机械和钢铁板块领涨大盘，处于涨幅榜前列。物资外贸、纺织、电子信息、医疗器械、玻璃和公路桥梁板块也有不错的表现；而船舶制造、石油、化纤、金融、供水供气和农药化肥等板块则小幅下跌，处于跌幅榜前列。有色金属板块大涨4.74%，处于涨幅榜首位，云铝股份、南山铝业、焦作万方、中国铝业、中孚实业、常铝股份、关铝股份涨停；煤炭板块卷土重来，兖州煤业、煤气化、恒源煤电涨停，神火股份大涨9.97%，平煤股份、山西焦化、中煤能源涨幅超过7%；传媒娱乐表现抢眼，华闻传媒涨停，时代出版大涨6.18%、粤传媒、赛迪传媒、出版传媒、天网视讯涨幅超过3%；钢铁板块继续维持强势，大冶特钢、恒星科技、新兴铸管涨停，太钢不锈大涨7.64%，金岭矿业大涨5.75%，本钢钢材、邯郸钢铁、承德钒钛、抚顺特钢、武钢股份涨幅超过3%；而中国石化、中国石油、招商银行、中信证券、兴业银行等权重股跌幅超过1%，万科、浦发银行、民生银行等也小幅收跌。

?市场趋势：从技术分析来看，虽然沪深股指仍然运行在5日均线之上，但KDJ指标高位死叉后开始向下发散，MACD指标中的红柱持续缩短并趋向于高位死叉，大盘出现构筑头肩顶的走势，短线继续上行的压力明显加大。特别值得指出的是：本周沪深两市接连两日持续放量，单日成交额甚至超过3000亿元，多方能量消耗较大，权重股走势出现分化，热点持续性不强，股指盘中震荡加剧，跳水频现；管理层提示风险，新股上市的同时，深交所特发布风险提示，提醒投资者注意投资风险，理性投资，并及时关注有关临时停牌公告；新股发行上市及审核接踵而至，中国国旅首发申请将于7月20日上会接受审核，这也是继安徽鑫龙电器、上海超日太阳能之后，证监会IPO重启审核后的第三单，此外有消息称比亚迪拟落户深交所，同时更为重要的是，7月22日两市将迎来一只超级大象股——中国建筑，市场不排除重蹈中国石油覆辙的可能性；大小非天量减持，大宗交易频现，开户数激增，两市疯狂景象再现。根据中登公司发布的月度统计数据显示，大小非在6月份大大提高了减持速度，以12.4亿股的当月减持量刷新了历史新高，而A股新增开户数最近两月却非理性增长。此外，中金继续大量买入大盘蓝筹，QFII席位频繁进行大宗交易；央行公开市场操作仍在进行，尽管超级大盘股中国建筑将于下周发行，但是央行继续在本周公开市场发行一年期央行票据，发行量为200亿元，同时央行还将另外发行300亿元的三个月央行票据。但由于目前市场到处充满了盲目乐观的情绪，比2007年的“5.30”有过之而无不及，所有的利空统统被解读为对市场影响有限。历史经验告诉我们，市场对利空的反应往往是麻木和迟钝的，最后的疯狂往往是噩梦的开始。因此短线而言，主力可能会采取反复震荡拉升的手段完成高位派发，随后大盘将会出现一轮下跌行情，而调整的目标将直指6月1日留下的2668点—2635点跳空缺口。建议短线投资者警惕后市潜在的风险，减仓应对。但大盘中期向上格局没有改变，预计沪指年底可以高见3400点。

?操作策略：建议稳健的投资者采取适度防御策略，控制好仓位，切忌追高，重点布局中期业绩明显预增的个股；重仓者应在反弹时逢高减磅，对获利丰厚的品种逐步减仓；短线可以适度参与医药、钢铁、电力、家电、新能源、股指期货和创投概念股等市场交易性机会的炒作，但要快进快出。