国泰君安近日爆出百万年薪门事件，媒体哗然，网名哗然，照理说券商员工高收入也不是什么新闻，去年行情好的时候，哪个券商不是赚得盆满钵满，员工开着香车，住着洋房也无可厚非，毕竟做多大贡献就拿多少份钱，可是在今年券商业绩大幅下滑的情形下仍然拿高的离谱的薪水就显得有点突兀了。其实也不当当是国泰君安了，过阵子随便看看中信海通的年报，估计平均薪酬也低不到哪去?，可为什么为什么当当国泰君安成为众矢之的，这就不得不从国泰君安的股权结构上找原因了，翻翻国泰君安的股东构成，第一大股东是上海国有资产经营有限公司,第二大股东是中央汇金公司，无不是响当当的国有控股公司，国有企业员工拿这么高的薪水怎么能让人不与国有资产流失扯上联系。不过这都不是我想说的，在我眼中，国有很多时候就是谁都没有，缺乏产权属性。我想问的是他们凭什么拿这么高的薪水？
???我们来看看国泰君安的净利润构成，五十六亿的净利润如果剔除抛售中国石化等法人股进账的45亿元收入就所剩无几了，剔除证券经纪收入，在资产管理证券承销等创造性业务上，国泰君安几乎无所作为，对一个注册资本47亿的超大国有控股企业来说，其盈利能力并不突出，可为什么他员工就能拿如此高的薪酬，贡献和收入成正比，当然金融业所谓的贡献是很难衡量的。到底券商员工做了多大贡献这边也很难说清，我想说的是员工拿如此高的薪酬，难道股东就没有有效的约束机制吗？股东监管难道就形同虚设？这归功到底还是一个国有资产的产权问题，大部分时候国有企业做为大股东很难起到监管作用，我们很多时候只能看到很奇怪现象，那就是高管给自己给自己定薪酬，你说能不高吗？另外国泰君安的大部分员工都没感受到能拿这么高薪水，那是谁拿了呢？比尔盖茨可是能让一万人平均成为百万富翁啊。
????我们看中国券商的盈利构成，一大块是证券经济收入，另外一部分是投资收益，前者主要是政府授予的垄断性红利，后者大部分是国企间的利益输送，很多时候根本不创造价值，在IPO被政府严格管制下，券商推进直接融资的作用可以忽略不计，在资产管理等技术含量较高的业务上也几无建树，于是我们看到券商一面是错误百出，从来没准过的研究报告，一边确是高得离谱的薪酬，。我从来不认为券商员工不能拿高的薪水，问题是你要做出足够的贡献，我希望有一天你们能够名正言顺的拿高薪，为资本市场创造更多的价值。
