期货套利无处不在之鸡蛋跨期

鸡蛋是一个新上市的品种，主要是利用 1 、 5 、 9 三个合约之间的季节差异性来进行跨期套利

鸡蛋现货价格的特点是一般在一年中，１月是春节前的备货期，价格较高，但低于９月，为次高点，９月因为天气太热，蛋鸡的产蛋率下降，而消费相对刚性而致价格全年最高，而 5 月是最合适产蛋的温度和最差的消费，所以价格最低。所以在跨期套利的组合中般将 9 月和 1 月作为多头配置，而将５月做为空头配置。

实际操作中也可以将 234 月等作为空头配置

一般而言，多９空５（ 9-5 ）合约价差在第一四季度均有机会扩大。其价差一般在 200 到 500 之间，运行到 300 附近时多９空５ , 运行到 500 附近或以上平仓。

而 6 到９月份，如果两者差价足够低的话，我们也是可以去操作的。

由于 2 ３４月也是全年价格相对较低区间，与５月类同，也可以作为空头进行配置。

对于多 1 月空 5 月（ 1-5 ），历史上最低到— 100, 最高到 600, 所以波动区间就在这两者之间

第四季度变化最为明显，去年涨了 400 多点。

何时结束，一般而言到 1 １月下旬，两者价差突破 400 到 500 点 , 就要平仓。

10 月底，年前鸡蛋制品备货开始，而北方气温开始下跌，蛋鸡产蛋量开始下降，所以这时 1 月合约的价格相对 5 月合约比较强势，这一时间到 11 月底是价差扩大的主要时间， 12 月初，两者价差已达高点位，价差扩大结束。

何时介入？一是在价差在 0 附近介入，或者在 10 月底在价格不高于 150 到 200 时介入。

介入点位重于时间， 2014 年整个第三四季度价格都在 300 到 400, 根本就没有介入的机会， 300 到 400 就是合理价差，没有办法做价差扩大。