?? ?与其他基建类行业相似，产能过剩和上游资源缺乏定价权一直是钢铁行业被人诟病的地方。在2011年十二五开年的时候，钢铁行业迎来变革的机会。从近期的上市公司股价走势上可以大概看出。

　　长周期来看，如左图所示，钢铁行业的平均销售毛利率在波动中逐渐走低。主要原因来自于上游原材料的不断上涨。钢铁企业一方面寻求行业内的整合，一方面不断扩张自身的业务范围。2008和2009年行业毛利率的不断下降在2010年止步，并开始回升。

　　数据统计显示，2010年行业内共淘汰了落后产能3000万吨，钢铁行业产量扩张速度会有所减缓。综合来看目前的钢铁行业，下游需求强劲，而供给没有扩张，上游原材料价格的上涨幅度有限，总体对钢铁板块是比较好过的日子。

　　NO.01 宝钢股份

　　4月22日收盘价：7.90元

　　核心产品：钢材

　　核心产品动态：下调5月出厂价

　　核心价值：相对低估值

　　未来可能出现的重大利好：上游资源扩张超预期

　　前十大流通股股东机构持股比例：9.95%

　　宝钢股份无疑是钢铁行业的龙头老大。在行业属性大于公司属性的钢铁行业里，宝钢股份虽然没有炫目的重组计划，但凭借其产品的优质和高端，在钢铁行业集体利好的情况下，宝钢股份还是值得期待，某钢铁行业分析师称。

　　2010年公司利润总额达到170.7亿元，同比增长134.10%。公司产能大幅度增长，2011年计划产铁2398万吨，产钢2747万吨，销售商品坯材2612万吨，营业收入2100亿元。

　　另外，宝钢在项目建设上表现得雄心勃勃。虽然，公司拟放弃投资湛江钢铁项目的优先权，理由是湛江钢铁项目前期建设周期长、资金投入大，项目实现达产、达标、达效，尚需时日，但公司保留未来对该项目的择机收购权；宝钢合资建设的宝银特种钢有限公司已经研制出AP1000核电安全壳用钢，并实现批量生产，此产品一旦投放市场，将给公司带来约240亿元的收入。