· 0651最近连续两次上榜
机构买入凶猛
周五卖出第一席位的中国银河证券股份有限公司珠海柠溪路证券营业部
是格力电器所在地的营业部
所以推测是大非或者小非
中线强烈关注000651
12月17日
格力电器(代码000651) 涨幅偏离值:8.38% 成交量:1126万股 成交金额: 48707万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用 65634030.99 0.00
机构专用 52385010.24 0.00
机构专用 43725966.39 0.00
机构专用 39256562.97 0.00
机构专用 29816076.32 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用 0.00 104942012.09
机构专用 0.00 36563845.00
河北证券北京首体南路证券营业部（广发证券托管） 1407482.00 30524877.74
机构专用 0.00 30331992.68
河北财达证券经纪有限责任公司保定莲池北大街证券营业 4350.00 15956329.00
12月21日
格力电器(代码000651) 涨跌幅:0.45% 成交量:727万股 成交金额:33113万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用 68951068.56 0.00
机构专用 68384725.70 0.00
机构专用 29115590.90 0.00
机构专用 22731962.00 0.00
机构专用 22650668.85 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中国银河证券股份有限公司珠海柠溪路证券营业部 3117800.00 191124510.41
机构专用 0.00 18193590.39
兴业证券股份有限公司上海金陵东路证券营业部 0.00 5559402.98
广发证券股份有限公司珠海凤凰北路证券营业部 183700.00 2785119.39
恒泰证券有限责任公司包头钢铁大街证券营业部 0.00 2554459.54
一、竞争优势
1、 品牌优势。
1)根据国家统计局社会与科技统计司所做的“一九九六年全国31个中心城市居民消费品调查”结果，我公司生产的“格力”牌空调器房三项第一──全国市场占有率第一位，产品质量评价全国第一位、售后服务质量评价全国第一位。
2）1997年3月，国家统计局授予格力空调“96 中华家用空调第一品牌”荣誉称号。
3) 1998年生产空调 130万台，销售122万台， 市场占有率居全国第一位，继续保持行业领先优势
4) 中国名牌战略推进委员办授予我公司“国家质量管理卓越企业”称号，这是我国企业质量管理最高荣誉。
5) 2005年7月，由国际权威质量评价组织——B.I.D（Business Initiative Directions）主办的第19届国际质量大会暨国际质量最高奖颁奖典礼在美国纽约举行，公司因在经营业绩、商业声誉、质量管理等方面的优异表现，被该组织授予“杰出成就与商业声誉国际质量最高奖”，成为中国家电行业中唯一获此殊荣的企业。
6)2006年7月，公司获得中国品牌研究院授予的“中国空调行业标志性品牌”称号；2006年9月，公司获得国家质检总局和中国名牌战略推进委员会授予的“中国世界名牌”称号，成为中国空调行业第一个也是唯一一个世界名牌；2006年11月，公司获得中国质量协会授予的 “全国质量奖”；同月，公司获得国家质检总局颁发的“出口免验”证书，从而成为中国空调行业首家获得“出口免验”的企业。
2、 销售渠道优势
公司有独立的健全供销及售后服务网络，特别是我公司独创的区域销售公司销售模式充满活力，遍布全国各地。
格力电器盈利能力数字(单位：%)
公司盈利能力 | 96 | 97 | 98 | 99 | 00 | 01 | 02 | 03 | 04 | 05 | 06 |
营业毛利率 | | | 23.3 | 29 | 26.5 | 21.6 | 20.2 | 17.3 | 16.2 | 18.2 | 17.9 |
销售净利率 | 6.5 | 5.7 | 4.9 | 4.5 | 4 | 4.1 | 4.2 | 3.4 | 3 | 2.8 | 2.6 |
资产周转率 | 1.54 | 1.74 | 1.47 | 1.51 | 1.1 | 0.95 | 1.01 | 1.21 | 1.08 | 1.44 | 1.49 |
资产收益率 | 10.1 | 10 | 7.2 | 6.7 | 4.4 | 3.9 | 4.3 | 4.1 | 3.3 | 4 | 3.9 |
财务杠杆 | 3.28 | 3.3 | 3.05 | 3.22 | 3.57 | 4.06 | 4.01 | 3.82 | 5.23 | 4.7 | 5.14 |
净资产收益率 | 33.5 | 32.9 | 22.1 | 21.7 | 15.8 | 15.8 | 16.2 | 15.5 | 17.2 | 18.7 | 20.2 |
（ 98年配股，导致各项指标下降，00年配股，导致净资产收益率下降；杠杠高的原因是公司信誉好，应付账款的数量大）
分析:
公司毛利率04年到达低谷，是由于原材料价格的大幅上涨，05年后趋于稳定。销售利率下降趋势明显，说明了公司产品没有具备定价能力，同时说明产品价格的竞争激烈。 公司资产周转率逐年上升，意味着公司的管理水平越来越好。公司的净资产收益率稳定保持在15%以上，长期经营管理能力非常优秀。由于公司信誉好，对供应商采取先发货后付款，对经销商采取先付款后发货，所以短期负债高，但是公司的长期负债很低，基本上没有银行贷款，公司经营风险非常低。
结论：公司有强大的品牌和销售体系，以确保在未来的时间内仍然可以获取超额利润。司具备很强的竞争优势。
二、成长性
格力电器主营收入增长率
| 96 | 97 | 98 | 99 | 00 | 01 | 02 | 03 | 04 | 05 | 06 |
收入（亿元） | 28.4 | 34.5 | 43 | 51.6 | 63.4 | 65.9 | 70.3 | 100.4 | 138.3 | 182.5 | 238 |
增长率 | | 22% | 25% | 20% | 16% | 20% | 7% | 43% | 38% | 32% | 31% |
8年平均 | | | | | | | | | | | 25% |
（注：01年公司为销售网络改革，收入减少）
分析：
公司主营连续十年保持快速增长的水平，公司发展步伐非常快。具备良好的经营史和稳定的成长性记录。
生产空调数量
| 96 | 97 | 98 | 99 | 00 | 01 | 02 | 03 | 04 | 05 | 06 |
数量（万台） | 90 | | 130 | 153 | 200 | 236 | 282 | 516 | 600 | | |
格力电器净利润 （单位：亿）
年份 | 96 | 97 | 98 | 99 | 00 | 01 | 02 | 03 | 04 | 05 | 06 |
净利润 | 1.86 | 1.98 | 2.1 | 2.3 | 2.55 | 2.73 | 2.97 | 3.37 | 4.2 | 5.1 | 6.28 |
增长率 | | 6% | 6% | 10% | 11% | 7% | 10% | 13% | 25% | 21% | 23% |
10年平均 | | | | | | | | | | | 13% |
()
分析：
公司净利润低于收入的增长速度，说明公司的净销售利率水平在下降，04年后净利润的增长与收入水平增长基本一致，说明公司重点进军中央空调等高端产品后，产品竞争力在加强。公司在良好的管理下，未来保持一定的增长确定行比较大。
意见与建议
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