一。煤气化有三大利润增长点
1。焦碳。行业出现拐点，行业景气度上升，和焦碳最低点比较焦碳每吨已上涨150元，以煤气化年产175万吨/年算，可增利2.8亿（未考虑焦煤的上涨）。山西经济委员会计划山西省将用４年的时间使全省的焦炭企业减少到１５0家。随着焦碳产量进一步的压缩，焦碳的价格还将继续上升。煤气化计划整合两个年产100万/年的焦碳企业，年产将达275万吨/年。由于为太原市供气，在全行业减产限产保价的背景下，煤气化还是开足马力生产焦碳，不受影响。山西焦化2006年的焦碳产量为170万吨，只有0.17元/股的收益，但公布年报不跌反涨（收市12.5元/股），原因是受150万吨焦炭投产、30万吨煤焦油将投产的预期所致，煤气化一旦整合完成，其震撼力不会比山西焦化的项目小，但股价仅7元不到。
2.煤气的盈利．在煤气供应上煤气化２００６年亏损２.５亿．按太原市十一五规划，将在２０１０年完成天燃气置换煤气，煤气的亏损问题将得到彻底解决．天燃气置换煤气每天都在进行，２００７年置换１５万户(太原煤气用户为５５万户)，作为太原市的主要供气企业，因为其它焦碳企业在焦碳价格低迷时都减少供气，煤气化反而开足马力供气，单单开了１７台不能出焦的机组就白烧了５０００多万利润．随着焦碳价格的好转，各焦化企业供气的增加，煤气化在煤气化的亏损将日益减少．煤气化计划将煤气用于深加工成甲醇．以焦炉气制甲醇为例，冯孝庭给企业算了一笔账：每炼一吨焦可以剩余200立方米的焦炉气，用这200立方米的焦炉气加工甲醇可以产生100元以上的利润。以一个年炼焦20万吨的中等规模焦炭企业计算，每年仅加工甲醇一项就能增加利润2000万元。（国家化工行业生产力促进中心首席顾问冯孝庭），煤气化２００６年生产焦碳产量为１7５万吨/年，将来可能达到２７５万吨／年，这样除了在煤气上减亏２.５亿外，在煤气深加工上还可以获得丰厚的收益．煤气化已向太原市政府提出了供气价调升的申请和具体方案，一旦获批对业绩的提高有很大的帮助。
3.原煤的增产．目前原煤年产量为３８０万，投资龙泉煤矿可增产２５０万吨，整合两处地方煤矿可增产２４０万吨，煤气化计划在２０１０年原煤产量为１３００万吨，为现在的３倍多.单单龙泉煤矿就可为煤气化增加净利润２亿左右.在２００６年底和投资者网上交流时，煤气化提出争取用两年时间完成对龙泉煤矿的投资，即在２００９年投产，比原计划提早一年．
二．利益的驱动使煤气化公司的管理向好的更合理的方向发展．　　
持有煤气化的股民都对煤气化集团肆意侵害股份公司利益，强行签订不公平合同的行为十分气愤，对煤气化的管理层十分不满．随着全流通的实行，对企业的领导考核要与股票市值挂钩，股权激励计划的推行，大股东和公司管理层还有股民的利益趋向一致，煤气化和大股东的关联交易将向有利于股份公司的方向发展．集团公司已意识到这个问题，在２００７年王良彦在集团公司三届一次职工、会员代表大会暨二00七年工作会议上的总结讲话（摘要）中提出各单位、各部门、各级领导干部要有全局观念、大局意识，树立大生产、大协作、均衡生产思想，善于谋大局，学会算大帐，精诚团结，协调配合。要时刻意识到自己在公司大的生产链条中的位置，明白自己应该担负的责任，去年问题出在哪里，今年潜力就从哪里挖，工作重点就放在那里，今年尤其要在均衡生产、稳定质量、保证运力等方面下功夫。要以提升公司业绩、保持股价稳定、提高股票市值、真诚回报股东为己任，自觉维护和提升上市公司的公众形象。龙泉井田成功扩区，新增煤炭储量近3亿吨，总储量接近8亿吨。作为“十一五”龙头项目的龙泉煤矿四通一平和开工准备工作正在积极有序推进。5亿元短期融资券成功发行，对股份公司降低融资成本，优化财务结构，特别是加快龙泉煤矿的建设步伐将产生积极的影响。坚持科学发展观，实现利润最大化，确保国有资产保值增值.这和过去集团公司不关心股价，不理会股民感受有天渊之别，可以看作是煤气化拨乱反正的开始.
三．历史的升幅少．　
煤气化在２０００年６月２２号上市，第一天的收市价为１０.３９元，当时上海指数为１８００点，现在复权为９.８元（已算股改的送股）．７年时间，不涨反跌，在中国股市上你能找到哪只股，在煤碳股上我看连一只股都找不到．这是各方面不正常的原因造成的，而目前煤气化的基本面正向好的方向发展，正处在从量变到质变的过程当中．　

四．业绩的预测．
１．２００６年为０.４元／股，原因有三个：
（１）山西省经济委员会发布的数据显示，今年1～10月份，焦炭行业大部分企业效益与去年相比处于下降水平，太原煤气化、山西焦化、安泰集团实现利润分别下降17%、79%和16%。我收到这条信息是在2006年11月，当时有点怀疑，1到9月份安泰股份业绩同比下降78%，怎会一个月后就只下降16%了，从安泰集团和山西焦化年报反映出来是真实的。这样从侧面看煤气化1到10月利润下降17%是比较真实的，这样看来煤气化的年报很可能超过0.4元/股。
（２）2006年底，集团公司全年生产原煤384.56万吨，完成年计划的103.38%，同比增加61.05万吨；生产焦炭168.87万吨，完成年计划的101.49%，同比增加4.31万吨；入洗原煤270.34万吨，完成年计划的80.70%，同比增加44.73万吨；预计煤气销售量5.35亿m3，完成年计划的111.52%，同比增加5275万m3；生产焦炉煤气3.20亿m3，完成年计划的108.62%，同比增加1191万m3；发电1.78亿度，完成年计划的118.70%，同比增加674万度；生产发生炉煤气1.48亿m3；掘进进尺50732米，完成年计划的121.20%，同比增加10327米。

(3)附表三：公司主要产品2006年全年及四季度产销量预测表　　　单位：万吨
　　　　　　　　　　　　　　　 产量　　　　　　　　　　　　内供量
产品　全年预测 1-9月已完 四季度预测 全年预测 1-9月已完 四季度预测
焦炭　　166.40　　125.66　　　40.74　　　　　　　　　　　　　　 -
精煤　　180.90　　103.87　　　77.03　　58.00　　 37.55　　　20.45
原煤　　352.00　　270.78　　　81.22　 211.00　　143.20　　　67.80
煤气　　 29.44　　 22.03　　　 7.41　　　　　　　　　　　　　　 -
中煤　　 85.00　　 64.66　　　20.34　　　　　　　　　　　　　　 -
================续上表=========================
　　　　　　　　 外销量
产品　全年预测 1-9月已完 四季度预测
焦炭　　166.40　　137.48　　　28.92
精煤　　122.90　　 66.55　　　56.35
原煤　　141.00　　 72.64　　　68.36
煤气　　 29.44　　 22.03　　　 7.41
中煤　　 85.00　　 65.72　　　19.28
　　特此公告。
在表中你会发现煤气化的主要利润来源煤在第四季度的产量占全年的比例比较高，在九月签的租气源厂租金下调提高利润２５０万，焦碳价格估计为８３０元／吨，高于前三季的平均价７46元／吨．

五.煤变油对煤气化的正面作用。
煤变油一方面对煤价有正面的拉动作用，另一方面，公司在煤气化领域更具备得天独厚的技术优势和地理优势，在煤气化、煤炼油领域有极大的成长空间。我国在合成氨、甲醇和未来的煤直接液化及醇醚燃料领油领域有极大的成长空间。我国在合成氨、甲醇和未来的煤直接液化及醇醚燃料领油领域有极大的成长空间。我国在合成氨、甲醇和未来的煤直接液化及醇醚燃料领域，大都以煤气化合成为基础。目前仅氨合成和甲醇合成的气化煤量已达4000万吨/年以上；煤制油所需气化煤量更预计将达到亿吨/年量级；工业需气化煤量上千万吨/年；炼油工业为提高油品质量每年需耗氢100－200亿NM3，煤气化是经济可靠的制氢方案，油品加氢需气化煤量1000万吨/年。我国在未来20年内，需气化煤量总计约1-2亿吨/年。由此可见，大规模、高效、经济环保的煤气化技术是国家急迫的重大需求。煤气化有望在未来煤炭替代石油以及合成氨、甲醇等领域面临极大的发展机会。

六.煤气化存在私有化或整体上市的可能。
２００６年１２月19日10时，中煤能源在香港联交所开始交易。开盘价为4.50港元，最高4.60港元，总成交量13.8亿股，成交金额约为62.3亿港元。当日以4.56港元收盘，较招股价上升12.59%。

　　在海归的浪潮下，中煤集团回归A股只是时间的问题．但回归有障碍，因为有一家孙公司（煤气化）和一家子公司（上海能源）在主板上市有同业竞争关系，只能私有化或整体上市，还有换股的方式去解决．如果是这样，煤气化能升多少？看看相关个股的表现你就知道了！

综上所述，如果2006年的预测准确（0.4元/股），即2006年第四季为0.2元/股，2007年由于焦碳价格的上涨（1月1日涨30元/吨，2月1日涨50元/吨）业绩将进一步上升． 截止元月25日，公司生产原煤34.29万吨，完成计划的109.43%，同比增长62.06%；生产焦炭15.18万吨，完成计划的105.34%，同比增长6.3%；焦炉煤气完成2808.8万立方米，完成计划的113.5%，同比增长1.9%；完成进尺4069米，完成计划的114.94%，煤气供应安全稳定，最高日供气量达215.10万立方米；化工产品也全面完成计划任务。因此2007年第一季将达0.25元/股，全年将达1元/股，按煤碳股平均15倍市盈率算，对应的股价为15元。如果2006为0.45元/股，即2006年第四季为0.25元/股，2007年第一季将达0.3元/股，全年将达1.2元/股，按煤碳股平均15倍市盈率算，对应的股价为18元。即使2006年业绩为0.35元/股，2007年第一季将达0.2元/股，按煤碳股平均15倍市盈率算对应的股价为12元。