周三（5月16日），上证综指尾盘跳水跌0.71%，失守5日线；创业板指跌0.61%。上证50跌逾1.2%，成分股仅3股飘红。两市成交4018.86亿元，较上日同期有所放大。市场整体气氛趋冷，资金观望较浓。五月下旬到六月中旬，市场神经蹦的最紧的是美联储加息，其次是贸易战反复，还有就是国内的监管趋严，场内和场外的资金都不敢大肆运作。说说关键词“季报”。

上市公司的年报和第一季度财报都已经完全披露完毕了。年报很漂亮，含金量很高，此前我们已经做过总结，今天小结一下一季报。我们还是剔除金融行业和石油石化行业来进行统计，原因很简单，当校队打比赛，一不小心混进来了拿着高额薪酬，并且大个头的职业联赛队员，那么统计结果肯定失真。

同时，我们只统计2017年4月30日以前挂牌的公司，统计口径内有3121家上市公司：

一、2018年第一季度一共进账收入6.6万亿，去年一季度是5.8万亿，收入同比增长15%；

二、利润（扣除非经常性损益）更是从2900亿增长到了今年一季度的3600亿，增幅达到24%；

三、因为利润上升明显，净利润率水平已经升至5.4%的新高度；（要知道2016年报利润率是4.1%，2017年报净利润率是4.8%，现在是5.4%，这说明上市公司作为整体在成本控制、定价能力上有了更进一步的提高）

四、周转速度今年一季度和去年一季度一样，总资产周转率都是0.13没有变化；（这说明公司们没能力卖得更快）

五、杠杆水平从去年一季度的2.89上升到目前的2.92，说明负债在变得更多。

关于杠杆和负债，多了未必一定是坏事，关键在于你的成本是多少。如果有能力免费拿别人的钱做生意，那么这样的杠杆不仅没有风险，反而能帮你赚更多的钱。

这样的好事不多，比如经营优秀的保险公司，它账上的保费看起来是一笔负债，但是因为它准确计算了风险和控制了成本，使得那些本来应该用于赔付的保费最后都变成了利润。

以上这些关键数据让我们统计出，第一季度全市场股东权益回报率从去年同期的1.9%上升到目前的2.1%，做一个极为粗糙的年化估算，今年全年有望实现8.4%的成绩，有希望超过去年的8.2%！

为什么我们这么重视这个数字？因为你作为股东，作为生意的持有者和合伙人，你长期能得到的回报，就是这门生意的回报，就是股东权益回报率。你和生意的老板、生意的其他合伙人，会在漫长的比赛终点相遇，在终点打起高高的横幅，上面写的就是这个数字。

如果在一个市场中，仅靠不停交易就可以轻松得到远超生意本身的回报率，那么为什么还有人愿意起早贪黑又累又苦的去从事那项生意？那么还有谁愿意去做企业家？你想想是不是这个道理呢~

能够得到和优秀企业家一样的回报，本身就是一件很幸福又幸运的事情。