【要闻简报】    日期：2009年08月01日 

　　7月27日，银监会发布《固定资产贷款管理暂行办法》（下称《办法》）与《项目融资业务指引》（下称《指引》），确保固定资产贷款资金真正用于实体经济的需要，防止贷款被挪作他用。
　　一提防止贷款资金被挪用，或许大部分人的第一反应就是流动性收缩。最近，证券市场股票供给的数量迅速增加，房地产市场重提二套房贷政策，以及银监会在一天内出台两个政策来防止贷款被挪用，这些信号都显示，管理层防止宽松的货币政策带来的泡沫对经济造成伤害的神经开始谨慎。尤其是向贷款挪用宣战，是一个值得重视的信号。
　　《办法》和《指引》充分利用行业监管之利器，来缓解和遏制银行贷款操作上的疏漏。在新出台的《办法》中，凡单笔金额超过项目总投资5%或超过500万元的，应采用贷款人受托支付方式。即贷款人将贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易对手。这也是《办法》最为核心的部分。毫无疑问，新办法加大了贷款资金用于实体经济的可能性，提高了贷款用于实体经济的可能性，有助于防止贷款空转。
　　但《办法》并非没有漏洞。其实，只要贷款人和交易对手达成某种默契，贷款还是有可能进入股市和楼市领域。比如贷款资金支付给贷款人购买的钢铁材料商，只要贷款人和销售商事先达成协议，货款达到后再把资金给贷款人，销售商拿一定的好处，同样可以实现贷款资金曲线进入资本市场或楼市的目的。
　　新出台的《指引》在保证银行贷款安全方面有所创新，在这点上是颇为可圈可点的制度保障。为保证贷款人在项目贷款担保、所投保商业保险等方面的权益，《指引》明确规定贷款人应当要求将符合抵质押条件的项目资产或项目预期收益等权利为贷款设定担保，并根据需要，将项目发起人持有的项目公司股权为贷款设定质押担保。假设贷款人没有把贷款用于实体经济，在投资楼市或者股市过程中出现了巨额亏损，那么为贷款设定担保就大大提高了银行信贷资金的安全性。
　　贷款进入股市和楼市由来已久，打击信贷资金进入股市和楼市已经是迫不得已。数据统计显示，上半年国家7.3万亿元的新增信贷，广义货币增速放大到了28.79%，这个数字是惊人的。7.37万亿只是新增加的贷款，而不是全部的贷款。据央行公布，到6月末，金融机构人民币各项贷款余额37.74万亿元，同比增长34.44%。半年新增7.37万亿的贷款，合计近38万亿的贷款规模，来对应我们只有30万亿GDP（2008年终数据），确实有点让人产生流动性过剩的恐惧感。
　　不少经济学家预测，世界经济黄金增长难以再呈现。而国内经济结构调整速度迟缓，仅仅依靠放松银根，靠扩大投资终究不是长久之计。随之而来的产能过剩，有可能导致银行不良贷款会增加。如果不对持续上涨的虚拟泡沫的膨胀进行约束，通货膨胀杀手将再次摧残人们对经济的信心，毕竟在通货膨胀环境中无牛市。
　　居民存款在低利息和通货膨胀的预期下，高速向资本市场转移已经有越来越严重的趋势，尤其是IPO的重新启动，导致大量银行储蓄资金流入股市。在这种情况下，银行严格控制新增贷款总规模，向贷款进入股市和楼市悄然宣战，把资本市场和楼市的泡沫在初期压制下去，是避免实体经济再次遭受打击的最好选择。从国家经济长远发展大计看，从保证资本市场和房地产市场健康看，这一做法是务实和及时的。来源：《证券时报》
   

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