若新股速发情况不改，壳估值面临的下移风险不会解除，若本周开始IPO继续疯狂，那壳在今年或以后将面临四道坎：

一是需求坎。由于上市容易，好的企业将转道IPO，壳资源越来越进入买方市场，供不应求的局面将被打破，目前有几例重组失败案例已在昭示，会被慢慢发酵。四方达此前拟作价19.5亿收购杨凌美畅100%股权，但该公司公告称，近期国内证券市场环境、政策等客观情况发生较大变化，标的公司市场和业务开拓情况良好，标的公司相关方对该公司对接资本市场的条件和方式产生了不同想法，双方未能达成一致。跃岭股份的并购仍是出现这种情况：标的公司近年以来发展良好，依我们判断以具备自身IPO的条件，近期国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，从而对接资本市场的方式产生了不同想法。

二是价值中轴坎：30多亿的壳价值中轴，绝对处于历史高位。且看ST概念指数，仍是前年快牛起点的三倍余。

三是面临政策坎：谁都知道IPO超发将直接影响壳价值，何况目前监管严格、再融资受到限制，都不利于壳利用重组借壳来快速改变自身，拉长时间成本。

四是面临预期坎：目前实质已是注册制，只是是审核制的，但只进不出，只发不退的市场必然不是良性的，未来极可能在退市制度上要进行新的改革，这也是未来注册制配套制度的应有部分。

但壳跌下来应是美丽的，毕竟重组并购被鼓励，毕竟其中的资本投资人要获利退出。