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近一月，高层们连续表态，相应的政策也层出不穷：包括降低期货和股票交易费用、公布新股发行改革指导意见，以及发布主板以及中小板退市方案征求意见稿等。上周，ST股更是连续上演“惊魂日”，板块中个股大面积跌停。然而，市场是理性的，暴跌个股随即展开大范围反弹，A股的整体节奏也没被破坏，延续4月的筑底上升势头，逐步逼近年线。

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目前，高层暗示牛市来了，专家呼唤牛来临，散户们更是期待已久，牛市真的开始了？

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技术面：

日线：指数依靠5、10、20短期均线平稳上升，20日线准备上叉60天线。MACD2次分散上走，KDJ在80—100的区间震荡，OBV继续上扬，股指整体处于强势。短期内，震荡上走还是主调，较大的压力位在年线2502点。

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周线： 5周线完成与10周线的金叉，MACD红柱放长，KDJ保持金叉后上行，MTM动能线快慢2线出现上叉，这是个强反弹延伸的信号。虽然小周阳使技术上产生偏离的现象，但经历 1—2周的小回后，指数还将走高，5月的目标仍然是60周线2560点。

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月线：可以清楚看到，指数在120月线2300点附近震荡达到5个月之久，由此可见其支撑力度强劲。其中，2、3月份成交量相对放大，股指在4月的小反弹下站回5、10月线。5月份更是确认筑底的完成，稳站在两月线之上。MACD的绿柱缩短，KDJ从低位上扬， 5月股指的高点理应更靠近20月线2600点。

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宏观面：

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周小川：渐进式进行利率市场化改革

意外重启逆回购 央行再释宽松信号

500亿沪深300ETF蜂拥入场

4月非农就业远逊预期失业率降至8.1%

标普与纳指均蒙受今年最大单周跌幅

纽约原油期货收盘下跌4%报每桶98.49美元

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下周分析：

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以震荡消化5、10周线的走慢，金融、地产部分个股开始修复震荡，股指运行区间2400—2500 点，收小阴线概率较大。

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后市随笔：

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在过去的4月，股指正如月初博文内容一样：分析4、5月份股指逐步回走，抬高重心重回2400点以上，甚至不排除冲击2600点的可能。其中，金融、地产在回走的过程发挥重要的作用，而地产龙头和证券股表现更甚。

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5月份开盘后的3个交易日，指数围绕5天线平稳震荡，但市场中热点交替（除了受利空影响的ST版块），各行各业均为涨停板交货，成交相对活跃，是维持强势震荡的特征。

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从金融、地产指数图观察，出现略偏离的现象，并且周五欧美股市大跌，利空周一。因此，周一早盘稍微低开，市场消化后，将踏回自己的节奏。短期来看，维持第2季度指数密集成交在2250—2650点的看法，而金融、地产仍将发挥核心的作用，后市还可看到一线。

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5月3日，央行以利率招标方式开展了7天650亿元的逆回购操作，进一步释放宽松信号。国际市场，美国经济复苏缓慢，非农就业人数大失所望，触发欧美股市大跌，显示出投资者对欧美经济的担扰；另者，国际原油不断下跌，引至国内消费者对油价下调的呼声越大，而降价仿佛成为大趋势，这也为下半年CPI的回落以及加大政策宽松程度埋下伏笔。

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因此，年内的小牛行情更为可待。或许，在外围一片混乱下，在120月线连续5震荡后，小牛已正式扬角！