题材是第一生产力，

主力决定机会大小，

技术体现投机效率，

基本面控制风险，

公司价值决定股票中长期走势。

下周继续调整的概率大

上周大盘如约下跌，对于下周大盘走势业内人士分歧依旧很大，个人观点，继续调整的概率很大，但调整幅度可能不会太大，具体分析如下：

（1）6000亿元万能险传闻只是下跌的导火索

大盘的下跌原因前面已经分析过，主要是国家队减持、融资金额下降、新股发行上市速度加快和经济下行压力加大。而 6000 亿元万能险传闻只是下跌的导火索，不是本质原因，大盘向上没有空间。

（2）管理层辟谣后大盘依旧脆弱

周五管理层出面辟谣 6000 亿元万能险将退出股市以后，大盘的反弹力度极其有限，并且全天大单净量还呈现流出特征，沪市流出 10.3 亿元，深圳流出 52.1 亿元，表明主力不看好后市。

（3）K线技术形态显示调整没有结束

以沪指为例，本周基本上是抵抗型下跌态势，虽然部分资金有心往上做，但无奈使尽洪荒之力，依旧无法使大盘上行。一群大佬引发的万科引领房地产上涨行情已经结束，而银行为代表的金融股总体处于相对高位，继续上行动力不足，但也不具备大幅下跌空间，阴跌或将是主基调。

（4）美联储加息预期提高

美联储主席耶伦的讲话将告诉全世界美国加息不久会到来，时间应该是在四季度。有关美元加息的影响不再赘述，总体不利于国内股市行情向上。

（5）管理层的心里可能想法

前期的加强监管，对于题材性炒作提示风险，抑制借壳炒作和海归等举措从一个侧面揭示了管理层的态度，避免出现系统性金融风险依旧是大的目标，在此基础上尽可能加大直接融资力度以支持实体经济发展，因此，维稳调控大盘横盘震荡，加快新股发行上市力度是管理层希望看到的现状。这就给予我们启示，大盘不会有系统性牛市，充其量只有结构性牛市或少数板块牛市，沪指为代表的主板主基调将会是横盘震荡，稳大盘发新股是管理层的重中之重。